Duran Ofset, 1953 yılında ALİ DURAN Matbaası adı ile kurulmuştur.
Ambalaj sektöründe tanınan firma, 1975 yılında Anonim Şirket haline dönüşerek 1991 yılında halka açılmıştır.
1934 yılında ACEMYAN Ailesi tarafından kurulan Doğan Matbaacılık, 70 yılı aşan tecrübesi ile Duran Ofset ile birleşme kararı aldı.
Türkiye karton ambalaj sektörünün en eski ve tecrübeli iki firması Duran Ofset ve Doğan Matbaacılık’ın 2005 yılında birleşmesi sonucu son derece güçlü bir yapı ile Duran Doğan Basım ve Ambalaj Sanayi A.Ş kurulmuştur.
Bu iki firma, 2005 yılında sektördeki lider karton ambalaj üreticisi olmak amacıyla tecrübe ve bilgilerini birleştirme kararı almış ve uygulamışlardır.
3 fabrika ve 30.000 m² kapalı alanda kurulu olan tesislerinde 300’ün üzerinde nitelikli personel çalışmakta ve 50.000 ton karton üretim kapasitesinin %60’ı hepimizin yakından tanıdığı global markalara ihraç edilmektedir.
Uluslararası arenada bilinirliği yüksek olan firmanın müşterileri arasında dünyanın en büyük alkol üreticisi Diego firması da bulunmaktadır.
Diego aynı zamanda ülkemizde faaliyet gösteren Mey içkinin de sahibidir.
Firma geçtiğimiz yıl dünyada 4. Olan özel bir ambalaj makinesini de makine parkına eklemiştir.
Bir dönem Yıldız Holding’inde ortak olduğu DURDO’da ki hisselerini Avrupa ambalaj devlerinden Fransız LGR INTERNATIONAL SOCİETE ANONYME devretmiştir.
BIST Ana Pazarda #DURDO koduyla işlem görmektedir.
- Firmanın öz kaynak kullanımı oldukça düşük.
- Kısa vadeli yükümlülükler ise fazla ve dengesiz bir kaynak kullanımı mevcut.
- Firmanın FK’sı çok yüksek ancak FK tek başına da bir şey ifade etmez, FK’nın yüksek olması da her zaman hissenin pahalı olduğu anlamına gelmez.
- Burada ki durum karların net karlara yansımamasından kaynaklıdır, son 4 çeyrek ortalaması esas alındığında son dönem karının düşük çıkmasıdır.
- Şunu da belirtelim bu durum dışında da hisse fiyatı sektör ortalamasının üstünde olmasından kaynaklı da pahalı olduğunu söyleyebiliriz.
- Borçları çevrilebilir.
- Endeksle doğru orantılı hareket etmiyor.
- Rasyoları olumlu.
Bilanço Yorum :
- Firma dönen varlıklarını %50 oranında artmış.
- Satışlar %100 oranında artmış.
- Brüt karları %100 artmış.
- Esas faaliyet karları %300 artmış.
- Net dönem karı %110 oranında artmış olmasına rağmen esas faaliyet karı 128 milyon TL iken, net karın 1.324 milyon TL olmasının sebeplerine bakmalıyız.
- Firma, döviz cinsinden borçlanmış ve parite farkları da borçlarına artı yük getirmiş.
- Borçluluk artmış ancak şirketin gelirleri de artmış fakat dolar bazlı olan borçları yıl ortalaması döviz paritesiyle 2’ye katlamış, bu durumda artan karları ödemelere gitmiş.
- Stokları %130 oranında artmış, cirosunun %70’i ihracattan gelen bir firma için gayet güzel bir rakam.
- Makine parkını %100 oranında arttırmış yani ciddi bir yatırım yapmış.
- Nakit akışı olumsuz.
Sonuç :
- Firma cirolarının %70’i ihracat kalemlerinden geliyor.
- Döviz kasası ekside, bu firmadan beklenen görüntü değil.
- Firma ciddi ciro ve faaliyet karı açıklamış ancak döviz parite farkı karın tamamını yemiş neredeyse.
- Firmanın acil borçlarını ödemesi lazım.
- Karlılık ve büyüme makul, satışlar makul ancak net kar noktasında istenilen rakamlardan çok uzaklar.
- Ayrıca pazarlama giderleri gereksiz yüksek.
- Firma borçlarını karlarından ödemek yerine bir çok firma gibi bedelli sermaye artırımı da yapabilirdi ama firma kendi karlarından bu borcu ödemeye çalışmış.
- Hatta yetmemiş.
- Firmanın en büyük avantajı, dünya markası olan firmaların ambalaj ve paketleme tedarikçisi olmak ve sektör için önemli bir makineyi faaliyete geçirmektir.
- Firmanın rasyoları kötü değil dolayısıyla borçlar bitince karlılık ve büyüme doğru bir trendde yükselmeye devam edecektir.
