Servet GYO, #sngyo Sinpaş Holding şirketlerinden birisidir.
Servet GYO, ağırlıklı olarak perakende, endüstriyel ve ofis kullanım amaçlı gayrimenkullere yatırım yapmaktadır.
Şirketin ana yatırım stratejisi, sahip olduğu binaları en iyi şekilde yöneterek istikrarlı bir kira geliri elde etmek ve uygun fırsatlar buldukça yeni yatırımlarla portföyünü büyütmektir.
Şirket, yeni yatırımlarında tamamlanmış binaları satın almaktan ziyade boş arsalar üzerinde proje geliştirmeyi tercih etmektedir.
Şirket, başlangıç yatırımı daha düşük olduğundan arsaları peşin bedelle satın almak yerine arsa sahipleri ile kat karşılığı veya hasılat payı karşılığı anlaşmalar yapmayı tercih etmektedir.
Şirket, geliştirdiği projelerde ürettiği binaları portföyünde tutup kiraya verebildiği gibi, uygun koşullar oluşması durumunda satarak nakde de çevirebilmektedir.
BIST Ana Pazarda #SRVGYO koduyla işlem görmektedir.
- Öz kaynak kullanımı makul sayılır.
- Uzun vadeli ve kısa vadeli kaynak kullanımı dengeli.
- Hisse fiyatı ucuz değil, pahalıda sayılmaz.
- Endeksle doğru orantılı hareket etmeye çalışıyor.
- Borçları çevrilebilir.
- Rasyoları olumlu değil.
- Karlılık büyümesi eso es veriyor.
Bilanço Yorum
- Dönen varlıkları %100 oranında gerilemiş her an nakit ihtiyacı olan bir firma için olumlu değil.
- Ancak kasasında ki nakiti %1800 oranın da arttırmış, bu görüntü olumlu lakin dönen varlıklarında ki hızlı gerilemeyi telafi edemez.
- Firma duran varlıklarını %300 oranında arttırmış, gayet olumlu ve gayri menkul yatırımlarına aktarmışlar.
- Borçluluk hızla artmış %120 ile %150 arasında kalemlerde ortalama bir artış var.
- Kasasında ki para borçlarını ödemeye kafi ancak karşılık ayrılmamış, firmanın yeni bir yatırım yapabilmesi için kaynak yaratması gerekebilir.
- Yeni kaynak yeni faiz yükü altına girmek demektir.
- Firmanın esas faaliyet karları, satışları, brüt karları düşmüş, yatırım faaliyetlerinden yani arsa fiyatlarındaki artışlardan kaynaklı 1.6 milyar TL geliri var.
- Firma 672 milyon TL kar açıklamışken finansman giderlerinden kaynaklı kasasından çıkan para 900 milyon TL’dir.
- Öz kaynaklarını %75 oranında arttırmış, makul.
- İnşaat maliyetleri artarken ciddi hedge pozisyonları açması lazım ancak yok.
- Nakit akışı yetersiz.
Sonuç :
- Gayri menkul sektörü geçtiğimiz 2 yılda yıldızı parlayan sektörler arasında, ancak önümüzdeki süreç ne getirir belli değil, şahsen ben emlak sektöründe gerileme bekliyorum.
- Bu sektörün her koşulda kaynak yaratması pek kolay değil, inşaat maliyetleri hızla artmakta, bir önceki sermayeniz bir sonraki projeniz için yeterli olmayabilir.
- Emlak sektörünün yüksek karlılığı da malumunuz, dolayısıyla bu sektöre yatırım yaparken nüfus artışı, göç durumu ve evlenebilme koşulları da dikkate alınabilmeli.
- İnsanlar bazı konuları erteleyebilir, işsizlik ve enflasyon noktasındaki ve dolayısıyla faizde meydana gelebilecek olumsuz rakamlar bu sektörü yakından ilgilendirmekte.
- Firma yatırımlarını arttırmış, önümüzdeki günlerde gelirlerindeki artışları yakından takip etmek lazım.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
