TUĞÇELİK, alüminyum ve zaman basınçlı döküm parçaları üretimi ile uğraşan bir şirkettir.
Şirket, birçok alanda faaliyet gösteren Nersan Holding’in iştiraklerinden birisidir.
Şirketin ürünleri otomotiv, ev aletleri, telekomünikasyon, çiftlik uygulamaları, elektrik ve mekanik endüstrilerine odaklanmaktadır.
Şirketin dökümhanesi basınçlı döküm makineleri, grafik sıvı kristal ekran (LCD) gösterge paneli, otomatik piston yağlama sistemi, otomatik yükleyici ve otomatik kalıp yağlama sistemi, eritme ocakları, flaks makinesi ve kalıp ön ısıtması içermektedir.
1988 yılında kurulmuş olup, uzman kadrosu, bölge içine dağılmış tesisleriyle otomotiv ve beyaz eşya sanayi kollarında faaliyetlerini sürdürmektedir.
2004 yılında ülkemizde ve dünyada sürekli gelişen otomotiv, beyaz eşya, telekomünikasyon, tarım aletleri, elektrik ve mekanik endüstrilerinde hızla artan talebi karşılamak amacıyla yüksek basınçlı alüminyum enjeksiyon tesisi devreye alınmıştır.
Yüksek basınç alüminyum enjeksiyon yöntemiyle döküm, kumlama, vibrasyon, T5 ısıl işlem, CNC işleme, yıkama, sızdırmazlık testleri gibi operasyonları kapsayan üretim proseslerine sahip Tuğçelik Alüminyum, orta vadede, gerek kapasite gerekse kalite bakımından Avrupa’da lider firma olmayı hedeflemektedir.
Nitelikli personeli, modern tesisleri ve “ISO/TS 16949 Kalite Yönetim Sistemi” ile müşterinin her türlü ürün ihtiyacına kısa sürede cevap verme yeterliliğine sahiptir.
BIST Ana Pazarda #TUCLK koduyla işlem görmektedir.
Şirketin bağlı ortaklığı ve iştiraki bulunmamaktadır.
- Öz kaynak kullanımı istenen görüntünün altında.
- Dış kaynak kullanımı fazla ve dengesiz dağılmış.
- Hisse fiyatı makul sayılabilir.
- Rasyoları vasat.
- Oran analizleri sektörüne baz vasat.
- Endeksle hareket ediyor.
- Borçluluk kontrol edilebilir seviyede.
- Büyüme makul.
- Karlılık makul.
Bilanço yorum :
- Dönen varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %130 arttırmış, rakam 235 milyon TL.
- Nakit Değerlerini %465 arttırmış, rakam 44.8 milyon TL.
- Ticari alacakları %90 artmış, 97 milyon TL.
- Stoklarını %300 arttırmış, rakam 63.7 milyon TL.
- Peşin ödenmiş giderlerini 15 milyon TL arttırmış.
- Diğer dönen varlıklarını 5 milyon TL arttırmış.
- Diğer alacaklarını 8.5 milyon TL arttırmış.
- Duran varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %60 arttırmış, rakam 112 milyon TL.
- Ticari alacakları 20 milyon TL artmış.
- Firma (-) 178 milyon TL duran varlık satışı yapmış .
- Firma 103 milyon TL’de duran varlık alımı da yapılmış dolayısıyla alım satım arasındaki fark (-)75 milyon TL’dir.
- Ancak burada duran varlıklarda 70 milyon TL artış kayıt edilmiştir, etkisini sonuç bölümünde anlatacağım.
- Peşin ödenmiş giderler 21 milyon TL artmış.
- Kısa vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %60 artmış, rakam 111 milyon TL
- Uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları 65 milyon TL.
- Kısa vadeli borçlarından (-)23 milyon TL ödenmiş.
- Ticari borçları %70 artmış, rakam 73 milyon TL.
- Diğer borçları 4 milyon artmış.
- Uzun vadeli yükümlülükleri %160 artmış rakam 97.5 milyon TL.
- Uzun vadeli borçları %170 artmış, rakam 80 milyon TL.
- Üstteki kalemin altında 30 milyon TL yeni banka kredisi kullanılmış.
- Ticari borçları 24.6 milyon TL arttı.
- Firmanın toplam varlıklarındaki artış geçen yılın aynı dönemine göre %90 artmış, rakam 347 milyon TL. Firmanın kaynak kullanımında ki artış ise 208 milyon TL’dir, dolayısıyla firma reel olarak 139 milyon TL büyümüştür.
- Firmanın satışları, brüt karları ve esas faaliyet karları geçen yılın aynı dönemine göre %30-150 aralığında artmış, firmanın dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %70 artarak 23.7 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
- Öz kaynaklarını geçen yılın aynı dönemine göre %105 arttırmış, 139 milyon TL reel büyüme sağlamış.
- Kambiyo kasası artı pozisyonda, ilk çeyrekte bu pozisyon ciddi anlamda yukarıya çekilmiş çok mantıklı bir pozisyon ancak son günlerde açıklanan BDDK kararlarıyla ilgili olarak bu pozisyon değişebilir, hedge ettikleri hariç.
- Nakit akışı olumsuz.
Sonuç :
- Firmanın arkasında güçlü Nersan Holding var.
- Firma sektör olarak kıymetli bir emtia olan alüminyum imalatında faaliyette ve otomotiv ve beyaz eşya için ürünler üretiyor, sektör açısından firma oldukça avantajlı.
- Firmanın mali verilerinde önemli bir sorun yok, stoklarını daha yukarıya taşıması elzemdir.
- Firma özel ürünler üretiyor ve bu ürünleri üretmek için bir tesis kurmak kolay değil, firmanın sektöründe özel bir konumu var, büyüme noktasında çok daha iyi yerlere gidebilir.
- Öz kaynak kullanımı henüz istenen seviyede değil ancak firmanın krediyle büyümesi noktasında bir sorun görmüyorum, yeter ki bu kredi TL cinsinden olsun.
- Firmanın karlılık noktasında daha sağlıklı bir trend yakalayacağı kanaatindeyim, önümüzdeki dönemlerde daha karlı ve daha makul büyüyen mali tablolar ve sağlıklı trendler göreceğimiz kanaatindeyim.
- Firmanın ihtiyacı yok ama bir bedelli yaparak ciddi bir kaynak yaratabilir ve akabinde ciddi temettü dağıtan bir firma olmaları işten bile değil.
- Kambiyo kasası çok güçlüydü ama BDDK kararları bu kasayı stoklara yönlendirebilir çünkü firma tamamen ithalatçı hammadde hususunda ve hızlı bir emtiayı kullanıyor, firmanın başka çaresi de yok zaten, diğer türlüsü intihar etmekten öteye geçmez.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
