1977’de Toray İnşaat olarak kurulduktan sonra 1996 yılında Yeni Gimat A.Ş.’nin hissedarı oldu, Yeni Gimat, AnkaMall ve Crowne Plaza’nın da sahibidir.
O günlerden bugüne gelen TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ, Torun Şirketler Grubu’nun bir üyesidir ve gayrimenkul geliştirme sektöründe faaliyetlerine devam eden bir şirkettir.
Şirket; ev, ofis ve alışveriş merkezi gibi eğlence tesislerinin geliştirilmesi ile uğraşmaktadır.
Şirketin tamamladığı projeler arasında;
- Bursa’da, Zafer Plaza Alışveriş Merkezi,
- İstanbul’da karma kullanımlı bir proje olan Nishistanbul,
- Marmaris’te Netsel Marina,
- Antalya’da Deepo Outlet,
- Ankara’da Ankamall ve Crown Plaza Hotel,
- Bursa’da Korupark Alışveriş Merkezi bulunmaktadır.
- Mall of İstanbul projesi,
- Bulvar Samsun Alışveriş Merkezi,
- Ali Sami Yen Stadı yerindeki Torunlar Tower ve daha birçok proje.
BIST100 Yıldız Pazarda #TRGYO koduyla işlem görmektedir.
- Kaynak kullanımı makul ve dengeli
- Hisse fiyatı ucuz.
- Rasyoları olumlu.
- Oran analizleri olumlu.
- Endeksle hareket ediyor.
- Borçluluk kontrol edilebilir seviyede.
- Karlılık muazzam.
- Büyüme makul.
Bilanço Yorum :
- Firma dönen varlıklarını %10 arttırmış.
- Nakit değerlerini %75 arttırmış.
- Stoklarını %15 eritmiş ama yine makul bir stok var.
- Duran varlıklarını %50 arttırmış, bu artış rakam olarak 6 milyar TL’dir.
- Duran varlıklarda ki bu artışın 6 milyar TL’si yani tamamı değerlemelerden gelmektedir.
- Kısa vadeli yükümlülüklerinde 300 milyon TL artış var, bu artışın 92 milyon TL’si müşteri sözleşmelerinden gelmekte, 170 milyon TL’si uzun vadeli borçların dönem ödemesidir, ticari borçlarda 18 milyon TL artış var, diğerleri farklı kalemlerden, yeniden bir borçlanma yok.
- Banka kredilerinin büyük kısmı ödenmiş.
- Öz kaynaklarını %75 artırmış, rakam olarak 5.750 milyar TL’dir, bu rakamlar değerlemelerden gelmektedir.
- Firma muazzam bir kar yazmış, pandemi döneminde elbette firma ciddi yavaşladı, artışı 2020 yılına göre hesaplamak doğru olmayacaktır, 2019 yılına göre hesaplayacak olursak 6 katlık bir artış var.
- Firmanın satışları ve brüt karlarında olmayan karın nerden geldiğine bakacak olursak değerlemelerden geldiğini görebiliriz.
- Firmanın faaliyet gelirleri 1.3 milyar TL civarında ancak finansman giderleri 1.6 milyar TL’dir. Dolayısıyla firma zarar etmiş olacaktı.
- Firma 600 milyon TL’de borç ödemesi yaparak borçlarında ciddi bir ödeme yapmış.
- Nakit akışı olumlu.
- Firmanın kambiyo kasasında ciddi bir açık var, bu kasadan sadece son çeyrekteki zararları 700 milyon TL civarındadır.
- Firmanın kambiyo kasasında ki 2 milyar TL’lik açığın sebebi dışardan kullandığı kredilerden kaynaklı, bu açığın ivedi bir şekilde kapatılması elzemdir.
Sonuç :
- Firma ülkemizin en büyük gayrimenkul şirketlerinden birisidir.
- 2021 yılı da emlak sektörü için muazzam iyi geçti, firmada yatırım amaçlı gayrimenkullerinden muazzam kar etti ve o yatırımları henüz portföylerinde durmaktadır.
- Firmanın en önemli sorunu kambiyo kasasıdır, bu kasadaki açığın ivedi kapatılması esastır, firmanın 2021 yılında bu kasadan ettiği zarar 800 milyon TL’dir, 700 milyonu son çeyrekten geliyor.
- Firmanın 1.6 milyar TL finansman giderinin 800 milyon TL si bu kasadan geliyor, eğer değerlemeden olumlu fark yansımasa firma sadece bu kasasından dolayı firmanın tüm faaliyet karlarını sıfırlayıp 300 milyonda zarar yazacaktı.
- Firmanın bu durumdan ivedi şekilde kurtulması için ya iç kaynaklarının bir kısmını nakit değerlere çevirip kasasına döviz koyacak ya da bedelli sermaye artırımı yapacak.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
