NUH ÇİMENTO, çimento, klinker ve benzer ürünlerin üretim ve tedariki ile uğraşan dev bir inşaat şirketidir.
Şirket, Çimento segmentinde yüksek dayanım değerleri gerektiren işlerde, düşük sıcaklıklarda yapılan beton işlerinde, prefabrik binalarda, tünel biçiminde uygulamalarda, bina kimyasal üretim ve temellerde kullanılan portland çimentoyu üretmektedir.
Liman hizmetleri ise şirketin ihtiyaçlarını karşılamak için dizayn edilmiş, son derece kullanışlı bir limandır. Liman tesisleri 80.000 ton net ağırlığa sahip gemilerle, ithalat ve ihracata olanak sağlayan Kocaeli şehrinin Hereke bölgesinde bulunmaktadır. Liman, doğrudan şirketin tesisine bağlantısı olan otomatik gemi yükleme sisteminin yanı sıra çok amaçlı bir boşaltma vinci ile donatılmıştır.
Şirket yurtiçinde ve yurtdışında ürünlerini pazarlayan, hazır beton, yapı kimyasalları, lojistik hizmetleri veren şirketleri de bünyesinde bulundurmaktadır. Ayrıca ağır inşaatlarda çalışabilecek Çim-nak A.Ş. isimli iş makinesi parkına sahipler. Bu makineler tünel-kanal ve baraj inşaatlarında hizmet verecek özelliklere sahiptir.
Firma bugün geldiği noktada, özellikle Marmara Bölgesinde pazarda büyük pay sahibi olup, ülkemiz için döviz üreten kıymetli bir sanayi kuruluşudur.
BIST Ana pazarda #NUHCM koduyla işlem görmektedir.
- Öz kaynak kullanımı makul.
- Dış kaynak kullanımı oran olarak makul sayılabilir ancak daha dengeli dağılım olmasını bekleriz.
- Hisse fiyatı pahalı değil.
- Rasyoları olumlu.
- Oran analizleri sektörüne baz olumlu.
- Endeksle hareket ediyor.
- Borçluluk kontrol edilebilir seviyenin içerisinde.
- Büyüme makul.
- Karlılık makul.
Bilanço Yorumum
- Firma Mart 2022’de 323 Milyon TL temettü dağıtmıştır.
- Dönen varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %80 arttırmıştır, rakam olarak 800 Milyon TL.
- Ticari alacakları %100 artmış, rakam 314 Milyon TL.
- Diğer alacakları da 56 milyon TL artmış.
- Stoklarını %80 arttırmış. Geçen yılın aynı dönemine göre, rakam olarak 132 Milyon TL’dir. Ancak son döneme göre ise %45 oranında zayıflamış.
- Peşin ödenmiş giderlerini ise %500 arttırmış, rakam 250 milyon TL. Oldukça makul.
- Diğer dönen varlıklarını %300 arttırmış, rakam 65 milyon TL.
- Duran varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %40 arttırmış, rakam 534 Milyon TL.
- Firma finansal yatırımlarını %50 arttırmış, rakam 200 milyon TL’dir.
- Firma duran varlık yatırımı yapmış, 132 Milyon TL.
- 133 milyon TL’de vergilerden geçen yılın aynı dönemine göre artış var.
- Kısa vadeli borçları geçen yılın aynı dönemine göre %80 artmış olup rakam olarak 507 milyon TL artmış.
- Ticari borçlarında 110 milyon TL artış var.
- Kısa vadeli kalemlerde %200 artış var, rakam olarak rakam 267 milyon, 130 milyon uzun vadeli borçların dönem ödemesinde artış var, 130 milyonda banka kredisi olarak artış var.
- Uzun vadeli borçlarında da geçen yılın aynı dönemine göre %100 artış var ve rakam 230 Milyon TL.
- Banka kredisi olarak 230 Milyon TL kullanılmış ve artış da bu kalemden geliyor.
- Öz kaynaklarını geçen yılın aynı dönemine göre %40 arttırmış, 595 Milyon TL. Makul bir rakam ve sağlıklı bir trend.
- Firma toplam varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre 1.330 milyar TL arttırmış. Borçlarında da 736 Milyon TL artış var. Firma borçlarını da doğru yerde kullanmış. Bu paranın 14 milyon TL’si stoklar, duran varlık yatırımı ve peşin ödenmiş giderlere ödenmiş, buda makul bir tablodur.
- Firmanın satışları, brüt karları, faaliyet karları ile orantılı olarak sağlıklı bir trendle artmıştır. Dolayısıyla net kar kalemi de geçen yılın aynı dönemine göre %210 artarak 252 Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu tabloda firma hem reel olarak büyümüş, hem de kar rakamlarıyla büyümüş ve dolar bazında da kârlarını geçen yılın aynı dönemine göre %85 arttırmış. Tebrikler.
- Firma yatırım faaliyetlerinden de 30 Milyon TL para kazanmış ve bu kalem sene içerisinde çok daha iyi rakamlara yükselecektir.
- Kambiyo kasası artıda ama kasa güçlü değil. Bu kasanın bir an evvel yükselmesi elzemdir.
- Nakit akışı vasat, ancak firmanın 323 Milyon TL temettü dağıttıktan sonraki kasanın son halidir. Bu durumda nakit akışı noktasında bir sorun yok diyebiliriz.
Sonuç
- Firma ciddi bir temettü dağıtmış, tebrikler.
- Firmanın mali verilerinde sorun yok.
- Satışları, karları ve büyümesi gayet makul bir trend üzerinde hareket ediyor.
- Borçlarında nispeten bir artış var ancak o parayı da makul yerlerde kullanmış. Peşin ödenmiş giderleri, stokları vs.
- Bu arada borçlanması da TL üzerinden ve firmanın stokları enflasyondan kaynaklı, sürekli değer kazanıyor. Ayrıca enflasyondan etkilenmemek için hedge etmiş. Bazı alımlarını peşin yapmış ve henüz teslim almamış. Dolayısıyla zamlar firmaya olumlu yansıyacak. Hatta TL borçlanarak stoklarını ve hammadde alımlarını arttırmaya devam edebilir
- Bir konu da Kambiyo kasasıyla ilgili ve bu kasa zayıf. Böyle bir firmanın kasasında daha ciddi döviz tutması esastır.
- Firma dolar bazında da ciddi bir kar yazmış.
- Yeni yatırımlar yapmış ve bunlarında firmaya olumlu dönüşleri olacaktır.
- Firma gayrimenkul yatırımı da yapmış, ayrıca firmanın tesisleri de lokasyon olarak kıymetlidir ve değerleme de yapılmamış.
- Firma değerleme yaptırırsa hisse fiyatı ucuz kalacaktır.
- Firmanın aynı zamanda iş makinesi parkı olması da kıymetli. Bazı projeleri firma üstlenebilecek pozisyonda, kanal-köprü-yol-tünel yapabilecek ekipmanlara ve tecrübeye sahip.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
