2004 yılında Çalık Grubu ve Goldenberg ailesinin %50-%50 ortaklığı ile kurulan Naturelgaz Sanayi ve Ticaret A.Ş., Global Yatırım Holding’in iştiraki olarak taşımalı doğal gaz sektöründe (CNG: Sıkıştırılmış Doğal Gaz / LNG: Sıvılaştırılmış Doğal Gaz) faaliyet göstermektedir.
Dökme (Endüstriyel) CNG ve LNG alanında, Naturelgaz, kimya, metal, gıda, madencilik, inşaat malzemeleri üretimi gibi farklı sektörlerde faaliyet gösteren fabrikalar, enerji üretim tesisleri, oteller, asfalt üretim tesisleri ve ısıtma amaçlı kullanım yapan kamu kurumları gibi müşterilerine doğal gaz tedarik etmektedir.
Oto CNG alanında ise Türkiye genelindeki Oto CNG istasyonları ile CNG kullanan araçlara yakıt tedarik etmekle beraber, dizel çekici ve kamyonların CNG’ye dönüşümü için müşterilerine özel projeler geliştirmektedir.
Naturelgaz, taşımalı doğal gaz sistemini, ekonomik ve coğrafi sebepler ile doğal gazın ulaşamadığı ilçe ve beldelere doğal gaz tedarik etmek üzere de kullanmaktadır. Doğal gazın kullanılacağı ilçe ve beldelerin CNG dolum tesislerine mesafesi, yol şartları ve kullanım miktarlarına bağlı olmak üzere Şehir Gazı operasyonu CNG veya LNG ile yapılmaktadır.
Naturelgaz, ayrıca doğal gaz rezervi bulunan ancak ekonomik veya coğrafi olarak boru hatlarının bağlanmasının mümkün olmadığı doğal gaz kuyularında CNG sistemi vasıtası ile gazın iletim sistemine taşınması operasyonlarını yürütmektedir.
Naturelgaz, Socar Türkiye LNG Satış A.Ş. (“Socar LNG”) ve Socar LNG’nin %100 hissedarı Naturel Doğal Gaz Yatırımları A.Ş.’nin (“Naturel Doğal Gaz”) malvarlığını tüm aktif ve pasifleri ile birlikte devralmak sureti ile Socar LNG ve Naturel Doğal Gaz ile Şirket bünyesinde 23 Aralık 2020 tarihinde birleşmiştir. Bu birleşme ile birlikte Naturelgaz, bünyesine 2 adet yeni Endüstriyel CNG dolum tesisi ile 6 adet Oto CNG istasyonu daha katmış olup, stratejik hedefleri doğrultusunda LNG alanında daha aktif olarak faaliyet göstermeye başlamıştır.
Natürel Gaz, borsamızda da işlem gören #GLYHO Global Yatırım Holding’in bünyesinde bulunmaktadır.
BIST Ana Pazarda #NTGAZ koduyla işlem görmektedir.
- Öz kaynak kullanımı makul.
- Dış kaynak kullanımı ve dağılımı dengeli.
- Hisse fiyatı ucuz değil.
- Rasyoları olumlu.
- Oran analizleri sektörüne baz vasat.
- Endeksle hareket etmiyor.
- Borçluluk kontrol edilebilir seviyenin içerisinde.
- Karlılık makul.
- Büyüme vasat.
Bilanço Yorum :
- Firma 2021’de halka arz oldu.
- Mayıs 2022’de 35 milyon TL temettü dağıttı.
- Geçen yılın aynı dönemine göre dönen varlıklarını %55 arttırmış, rakam olarak 130 milyon TL’dir.
- Ticari alacakları %220 artmış, rakam 150 milyondur, dolayısıyla artış bu kalemden gelmektedir aradaki farkta nakit değerlerdeki düşüştür.
- Duran varlıklarını %120 arttırmış, rakam 320 milyon TL.
- Bu artışın 40 milyon TL’si maddi olmayan duran varlık alımlarından geliyor geriye kalan rakamın %90 oranı değerlemelerden geliyor.
- Kısa vadeli borçları %125 artmış, rakam olarak 158 milyon TL.
- 113 milyon TL’si ticari borçlardan geliyor.
- 11 milyon vergilerden geliyor.
- 12 milyon uzun vadeli borçların dönem ödemesi.
- Firma 12 milyon TL banka kredisini de ödeyip kapatmış.
- 8 milyon TL’de diğer borçlarında ki artışlarından geliyor.
- Uzun vadeli borçları da %100 artmış, rakam 44 milyon TL.
- Bu artış firmanın vergi yükümlülüklerinden geliyor.
- Firmanın toplam varlık büyümesi 448 milyon TL’dir, borçlarındaki artış ise 202 milyon TL’dir, burada 246 milyonluk bir büyüme var gibi gözükse de bu esas faaliyetlerinde ki kazançlardan ziyade firmanın varlıklarını güncel fiyatlara değerlemesinden gelen 220 milyon TL var. Yani büyüme 26 milyon TL kadar diyebiliriz.
- Firmanın genel yönetim giderleri geçen yılın aynı dönemine göre %100 artmış.
- Firmanın satışları, brüt karları ve esas faaliyet karları orantısal olarak muazzam yükselmiş dolayısıyla net karlarında da muazzam bir artış yaşanmış ve 32, 717 bin TL olarak gerçekleşmiş.
- Nakit akışı olumlu.
- Kambiyo kasası eksi pozisyonda, firma için elzem bir kasa ve artıya geçmesi mühimdir.
Sonuç :
- Firma geçtiğimiz 2021 yılında borsaya girmesine rağmen bu sene temettü dağıttı.
- Firmanın mali verilerinde bir sorun yok.
- Doğal gaz sektöründe depolama ve taşıma faaliyetlerinde bulunuyor, Azeri Socar şirketiyle olan iyi ilişkileri firmanın geleceği noktasında olumlu sinyaller veriyor.
- Karadeniz gazıyla ilgili gelişmelerde firmaya olumlu yansıyacaktır, sektörün önemli bir oyuncusu diyebiliriz.
- Büyüme noktasında bu sene istenen görüntü oluşmamış ama bu sene sonunda daha iyi bir büyüme grafiğiyle karşılaşacağımızı düşünüyorum.
- Firmanın geçtiğimiz yılın tamamından fazlasını ilk çeyrekte gerçekleştirmesi de firmanın büyüme noktasında ve karlılık noktasında neler yapabileceğini ispatlar nitelikte gerçekleşmiş.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
