FEDERAL MOGUL İZMİT PİSTON, otomotiv yedek parçalarının imalatı ve toptan satışı ile iştigal eden bir şirkettir.
Şirketin ürünleri arasında pistonlar, silindir gömlekler, segmanlar, rulmanlar, contalar, bujiler, silecekler, filtreler ve süspansiyon parçaları bulunmaktadır.
Üretim faaliyetleri Şirketin 30.000 metrekarelik alana sahip İzmit tesisinde ve 24.000 metrekarelik Sapanca tesisinde yürütülmektedir.
Şirketin sunduğu markalar arasında Abex, Ae, Duron, Goetze, Nural, Wagner Brake Products, Glyco ve Speed Pro yer almaktadır.
Federal Mogul Ortaklığının bir iştiraki olup Dereli Holding A.Ş. ile bir ortak girişim olarak kurulmuştur.
Şirketin kuruluşu 1967 yılına kadar uzanmaktadır. Şirket, 13.02.1967 tarihinde Bivat Bidon, Varil ve Teneke Sanayi A.Ş. olarak kurulmuştur.
Daha sonra 11.07.1969 tarihinde şirketin unvanı İstanbul Mahle Piston Sanayi A.Ş. olarak değiştirilmiştir.
08.01.1987 tarihinde ise şirket unvanı İstanbul Motor Piston ve Pim Sanayi A.Ş. olmuştur.
Şirket aynı unvan ile Sermaye Piyasası kurulunun 30.07.1990 tarih ve 107/453 sayılı izin belgesi ile halka arz edilmiştir. Şirketin unvanı son olarak 25.03.1999 tarihinde değişerek bugünkü halini almıştır.
Federal Mogul Grubu
Dünyanın en büyük sanayilerinden biri olan otomotivin doğduğu yıllarda, Amerika Birleşik Devletleri Detroit’te Federal-Mogul’un temelleri atıldı.
Dünya otomotiv sektörünün geleceğini şekillendirecek Federal-Mogul’un kökleri 1899 yılında Detroit’te kurulan Muzzy-Lyon şirketine uzanıyor. Muzzy-Lyon, motor yataklarında ana ulaşım olarak kullanılan Babbit metalini daha da geliştirerek Mogul Motor yataklarının üretimine başladı.
1923’te bronz motor yatakları konusunda uzman olan Federal Bearing ile birleşerek adını 1924’te Federal-Mogul olarak değiştiren firma, 1946’da Formetal Company, 1953’te Bearing Company of America, 1955’te Bower Roller Company, 1955’te National Motor Bearing Co. Şirketlerini bünyesine katarak 1956 yılında Fortune dergisinin en büyük 500 şirketler sıralamasında 350.sırayı almıştır. Federal-Mogul bu dönemden sonra da üretim hacmini büyüterek stratejik birleşmeler ve şirket alımlarıyla hızla güçlenmiştir.
1999 yılında kuruluşunun 100. yılını kutlayan Federal-Mogul, 2000’li yıllara gelindiğinde, 13 yeni şirketi bünyesine dahil ederek büyümeye devam etti. Yüzyılı aşan birikim ve deneyimiyle, teknolojiyi ve yüksek mühendislik bilgisini harmanlayan Federal-Mogul, günümüz otomotiv sektörünün liderleri arasında yer almaktadır.
Şirketin halka açık olmayan kısmı olan %80’ine sahip olan firma Federal Mogul Piston Segman ve Gömlek Üretim Tesisleri A.Ş.’dir.
Bu şirketin kuruluşu ise 1976 yılına kadar uzanmaktadır. Federal Mogul Piston Segman ve Gömlek Üretim Tesisleri A.Ş. 31.12.2014 tarihi itibariyle tam bölünme şeklinde bölünerek; Federal Mogul Powertrain Otomotiv A.Ş. ve FM Motorparts Otomotiv A.Ş. olarak faaliyetlerine devam etmektedir.
FM Motorparts Otomotiv A.Ş. 01.07.2016 tarihi itibariyle; kolaylaştırılmış birleşme prosedürü kapsamında devir suretiyle Federal Mogul Powertrain Otomotiv A.Ş. çatısı altında faaliyetlerine devam etmektedir.
Federal Mogul İzmit Piston ve Pim Üretim Tesisleri A.Ş. firması Federal Mogul Powertrain Otomotiv A.Ş. iştirakidir.
Şirket, 1998 yılında Federal-Mogul grubuna dahil olmuştur.
O yıllarda İngiliz T&N Plc. ile ortak olan Dereli Grubu, Federal Mogul grubunun T&N Plc.’yi satın almasıyla Federal-Mogul Dereli Holding adı altında % 50 Dereli Grubu, % 50 Federal-Mogul’un sahip olduğu yeni bir ortaklığa dönüşmüştür.
BIST Ana Pazarda #FMIZP koduyla işlem görmektedir.
- Öz kaynak kullanımı makul.
- Dış kaynak kullanımı oran olarak makul ama daha dengeli olmasını isteriz.
- Hisse fiyatı ucuz değil.
- Rasyoları olumlu.
- Oran analizleri sektörüne baz vasat.
- Endeksle hareket ediyor.
- Borçluluk kontrol edilebilir seviyede.
- Karlılık makul.
- Büyüme vasat.
- Firma Mart 2022’de 64 milyon TL temettü dağıttı.
- Dönen varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %40 arttırmış, rakam 16 milyon TL, ancak ilk çeyrekte son döneme göre %40 oranında azaltmış.
- Geçen yılın aynı dönemine göre ticari alacakları %170 artmış, rakam 15 milyon TL.
- Nakit değerlerini hem geçen yılın aynı dönemine göre hem de son döneme göre ilk çeyrekte azaltmış.
- Stoklarını %40 arttırmış, rakam 5 milyon TL.
- Peşin ödenmiş giderlerini de %450 arttırmış, rakam 4 milyon TL.
- Dönen varlıklardaki artış üstteki kalemlerden gerçekleşmiş.
- Duran varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %60 arttırmış, rakam 8 milyon TL.
- Firma 10 milyon TL duran varlık yatırımı yapmış, artışta bu kalemden kaynaklı.
- Kısa vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %80 artmış, rakam 10 milyon TL’dir.
- Ticari borçları %80 artmış, rakam 5 milyon TL.
- Vergi yükümlülüğü de 3 milyon TL artmış.
- Kısa vadeli borçlardaki artışın yoğunluğu bu kalemlerden kaynaklı.
- Uzun vadeli yükümlülüklerinde bir değişiklik yok.
- Firmanın varlıklarındaki artış 24 milyon TL, kaynaklardaki artış ise 10 milyon TL’dir. Firma bu durumda geçen yılın aynı dönemine göre 14 milyon TL büyüme gerçekleştirmiş ve varlıklarından karşılanmak üzere neredeyse 2021 döneminde ettiği karın tamamını temettü olarak dağıtmış, 2021 karı 66 milyon TL, dağıttığı temettü 64 milyon TL’dir.
- Firma satışlarını, brüt karlarını ve esas faaliyet karlarını orantısal olarak arttırmış, ortalama %100 olarak. Dolayısıyla geçen yılın aynı dönemine göre karlarını da %100 arttırarak 24 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
- Nakit akışı olumsuz.
- Kambiyo kasası artıda, olumlu.
Sonuç :
- Firma 64 milyon temettü dağıttı, paydaşları mutlu oldu şüphesiz, ancak bunun yerine bedelsiz yapması daha mantıklı olacaktı.
- Nakit parasını böyle bir dönemde dağıtması pek makul değil çünkü yıl sonunda 93 milyon TL olan öz kaynaklarının nerdeyse yarısını dağıtarak 93 milyondan, 53 milyon TL’ye düşürdü.
- Firmanın mali verilerinde sorun yok diyebiliriz, ancak öz kaynaklardaki erime olumsuz.
- Firma otomotiv sanayisine dünya ölçeğinde yedek parça üretimi yapıyor, ancak içten yanmalı motorlar için üretim yapıyor, elektrikli araçlar içinde Ar-Ge çalışmaları yapmaları faydalarına olabilir.
- Firmanın kurumsal bir kimliği var, 100 yılı aşan tecrübeleri firmayı özel yapıyor ancak istenen biraz daha atak olmalarıdır.
- Firmanın kambiyo kasası artıda ancak son döneme göre ilk çeyrekte o kasadan da para kullanmışlar muhtemel temettü ödemelerine gitmiş.
- Firmanın kar etmeye devam edeceğini düşünüyorum ama stok noktasında da eksikleri var, bu durumda firmaya olumsuz yansıyabilir, emtianın sürekli arttığı ve maliyetlerin yukarı gittiği bir süreçte firmanın stoklarını da belirli bir seviyede tutması gerekiyor.
- Nakit akışındaki olumsuzlukta henüz ödenmiş temettülerden kaynaklıdır.
- Firmanın bedelli yapması olasıdır ve mantıklıdır.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
