#CMBTN ÇİMBETON HAZIR BETON VE PREFABRİK YAPI ELEMANLARI SANAYİ VE TİC.A.Ş.
Cementir holdingin sahibi olduğu #CMENT, Çimentaş tarafından 1985 yılında kurulmuştur. Eğe Bölgesi, Doğu Anadolu Bölgesi ve Marmara Bölgesi olmak üzere 18 hazır beton tesisiyle hizmet vermektedir.
Yıllık 3.600.000 metreküp üretim kapasitesine sahiptir, bu ciddi bir kapasitedir.
Trakya’da bulunan tesisleri sayesinde Kanal İstanbul için en yakın adaylardan olması sebebiyle borsa da ciddi aksiyon göstermiştir.
- Üstteki değerlere bakarak ilk söyleyeceğimiz firmanın fiyatının aşırı pahalı olduğudur.
- Fiili dolaşımdaki lot sayısı oldukça makul ancak bu hisse oranına göre, hisse başına kar çok düşük.
- Öz sermayesinin 10 katına işlem görüyor.
- Borçlarını ödemesi hususunda net borç/favök eso es vermektedir.
- Öz kaynak kullanımı çok düşük.
- Firma kaynaklarının %83’ü kısa vadeli kaynaklar, burada büyük bir risk var.
- Ayrıca fiyatı bu kadar pahalı olan firmanın, bu kadar borç yükü taşıması da rasyonel değil.
ÖZET BİLANÇO
BİLANÇO YORUM :
- Firma uzun zamandır zarardaydı, bu bilançoda kar açıkladı.
- Firmanın karının yarısı yatırım faaliyetlerinden gelmektedir.
- Esas faaliyet karları brüt olarak ciddi artış göstermiştir, tebrik ediyoruz bu anlamda.
- Firmanın yurt dışı satışı yok ama döviz borçları bulunmakta.
- Stokları vasat seviyede, arttırılması bilançoda şık duracaktır.
- Yatırımcılarına iyi para kazandırdığını söyleyebiliriz.
- Kısa vadeli borçlarını çözmeleri ivedidir, bir kısmı da döviz riski taşıyor.
- Borçları için bir karşılıkta ayırmamışlar, bu konuda bir planları olmalıdır.
- Hedge ediyorlar dövizi ama yeterli değil.
- Firmanın karlılığı da düşük, bu konuda da enerji tasarrufuna gitmesi vs gibi maliyetlerine müdahale etmeliler.
- Firmanın gayri menkul yatırımı da var ancak doğru olan borçlarını ödemektir, umarım yatırımları borçlarının götürüsünden daha fazlasını kendilerine kazandırır.
- Nakit akışı da firmanın ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde gerçekleşmektedir.
SONUÇ :
- Belirttiğimiz gibi firmanın kısa vadeli borçları firmaya sorun yaratabilir.
- Kanal İstanbul projesiyle ilgili olarak Trakya’daki yatırımları münasebetiyle firmanın hisseleri ciddi prim yaptı
- Ancak Kanal İstanbul’un gerçekleşmesi yakın zamanda pek mümkün gözükmüyor ayrıca gerçekleşse dahi yine garanti değil Çimbeton’un orada ürün satacağının bir garantisi yok, bu konuya dikkat etmek ve önlem almak mantıklı olacaktır.
- Firmanın her şeye rağmen bilanço noktasında ki gelişmeleri olumludur.
