Ulusoy Un, 1969 yılında Samsun’da kurulmuş olan ve buğday ürünleri başta olmak üzere hububat ürünlerinin imalat ve ihracatlarını yapmaktadır.
Çorluda da tesisi bulunan firma sektörün büyük firmaları arasında gösterilebilir.
Aynı zamanda yurt dışında da şirketler kurmuş olan firmanın geleceğe dair hedefleri bulunmaktadır.
Samsun serbest bölge işleticisi olan Sasbaş’ında %17’sine ortaktır.
Dünya için her zaman önemli olan buğday, son zamanlarda Ukrayna ve Rusya savaşı ile ilgili olarak ehemmiyetini bir kez daha kanıtlamıştır.
#ULUUN koduyla BİST Ana Pazarda işlem görmektedir.
- Sektör bazlı baktığımızda fiyatı pahalı değil.
- Borçlarını öder.
- Karlılık istenen seviyede değil, daha iyi olmasını ümit ediyoruz.
- Bistle korelasyonu doğru orantılı değil, yani Bist 5 puan arttığında uluun birlikte hareket etmiyor.
- Büyüklüğünü baz alırsak lot adedi yüksek diyebiliriz.
- Öz kaynak kullanımı beklenenden az.
- Kısa vadeli kaynaklar firma için ciddi bir yük.
- İstenen kaynak kullanımı en azından uzun vadeli kaynakların olmasıydı.
BİLANÇO YORUM :
- Firma, dönen varlıklarını arttırmış ancak bunu kısa vadeli kaynak kullanarak yapmış.
- Firmanın stokları da makul seviyede arttırılmış, bir gıda firması için beklenen görüntüde budur ancak stoklama koşulları ve stoklama maliyeti de ayrıca bir yüktür.
- Firmanın finansman giderleri çok fazla kısa sürede çözülmesi gerekli.
- Karlılık çok düşük.
- Büyüme dış kaynaklarla gerçekleşiyor, istenen bu değildir.
- Firmanın hedge pozisyonu var ancak kambiyo kasası ekside, döviz riskide ayrıca sorun yaratabilir.
- Duran varlıkları kıymetli.
- Gayrimenkul yatırımları da var.
- Finansal yatırımları arttırmaları da firmaya değer katacaktır.
- Pazarlama giderleri çok fazla artmış, konunun açıklanması beklenir.
- Firmanın nakit akışı makul.
SONUÇ
- Firmanın borçları var ancak ödeyecek imkanlara sahip özellikle stokları gayet iyi.
- Ukrayna-Rusya savaşı münasebetiyle karlılığının artacağını ve borçlarını kolaylıkla ödeyebileceğini düşünüyorum, bu noktada stokları makul bir kar yazmalarına olanak sağlayacaktır.
- Firma duran varlıklar anlamında da gayet iyi, bu durumda bilançoda şık duruyor.
- Firma un üretimi yapıyor, malum Ukrayna’dan ciddi bir ithalatımız var, bu bir avantajdır. Ancak buğday üretimi dünyanın bir çok ülkesinde yapılmaktadır ve yeni ithalat kanalları oluşacaktır. Elbette maliyetler artacaktır ama bir kıtlık olacağını zannetmiyorum.
