DİTAŞ, otomotiv endüstrisine orijinal direksiyon ve süspansiyon parçaları tedarik eden bir şirkettir.
Ditaş, rotbaşı, rotil, rotkolu, salıncak kolu, çeki kolu, stabilizatör kolu ve V çeki kolu gibi araç alt yapı parçalarını üretmek amacı ile 1972 yılında kurulmuş, 1978 yılında faaliyete geçmiş ve günümüzde yıllık 7 milyon 800 bin adetlik üretim kapasitesi ile Türkiye’nin en büyük OE’ye üretim yapan rot üreticisidir.
Şirket; tarımsal, ağır ticari, ağır iş, hafif ticari ve yolcu taşıtları dahil tüm motorlu taşıtlar için rot başları, rotiller, uzun rot, rot mili, salıncak kolları, tork kolları, v tork kolları, dengeleme kolları, direksiyon rot kolları ve pitmann kolları üretmektedir.
Orijinal ekipman müşterileri arasında BMC, Ford, Mercedes-Benz, Otokar, Iveco, Türk Traktor, Isuzu, Fiat, Temsa, Karsan-Peugeot ve Uzel bulunmaktadır.
Şirketin ürünleri bir bayi ağı aracılığıyla yurt içi piyasaya tedarik edilmekte ve Kanada, Mısır, Fransa, Almanya, Hollanda, İran, İtalya, Malezya, Meksika, Portekiz, Singapur, Güney Afrika, İsviçre, Birleşik Devletler, İngiltere ve Birleşik Arap Emirlikleri’ne ihraç edilmektedir.
DİTAŞ, 40 yılı aşkın başarılı geçmişi ile direksiyon ve süspansiyon sistem parçaları üretiminde, yurtiçine olduğu kadar yurtdışı araç üreticisi firmalara da yüksek kaliteli orijinal ürün sağlamaktadır.
DİTAŞ, aralarında dünyanın en büyük OE rot üreticilerinin de bulunduğu Türkiye pazarında yüksek kaliteli ürünleri, entegre tesisleri ve tecrübesi sayesinde yıllardır liderliğini korumaktadır.
Dünya pazarlarında ise hem orijinal ürün tedarikçisi ve hem de yenileme pazarında bilinen bir marka olma yolunda önemli adımlar atmıştır. Türkiye’de ticari araç imalatçılarının rot talebinin % 80’ini, binek araçlarının da % 15’ini karşılamaktadır.
Niğde’de 20.000 m²’si kapalı alan olmak üzere toplam 155.000 m²’lik bir alanda; deneyimli ve eğitimli 340’a yakın çalışanıyla üretim yapmakta olan DİTAŞ, müşteri isteklerini zamanında karşılayan tasarım kabiliyeti, saha şartlarında simüle eden prototip test tesisleri, modern ve yeni makine parkı, esnek üretim prosesleri ile kaliteli hizmet vermeye devam etmektedir.
6 Sigma Kalite Yönetim felsefesiyle çalışan DİTAŞ, ISO 14001 çevre yönetim sistemi sertifikası, IATF 16949:2016 otomotiv tedarikçileri kalite sistemi sertifikası ve Ford Q1 kalite sertifikasına sahiptir ve aynı zamanda Türkiye’nin en büyük araç üreticilerinin “A” sınıfı tedarikçisidir.
Şirket, borsamızda da işlem gören #DOHOL Doğan Holding bünyesinde bulunmaktadır.
BIST Ana Pazar’da #DITAS koduyla işlem görmektedir.
- Öz kaynak kullanımı çok daha iyi olmalı.
- Dış kaynak kullanımı fazla ve dengesiz dağılmış.
- Hisse fiyatı ucuz değil.
- Rasyoları olumsuz.
- Oran analizleri sektörüne baz olumsuz.
- Endeksle hareket ediyor.
- Borçluluk kontrol edilebilir seviyede.
- Karlılık olumsuz.
- Büyüme vasat.
Bilanço yorum :
- Firma Şubat 2021’de %160 bedelli sermaye artırımı yaptı, 2022 yılında da yeniden %127 bedelli sermaye artırımı için SPK’ya başvuru yaptı henüz onay aşamasında. Firma 2018’den beri her yıl aralıksız temettü dağıtıyor, Nisan 2022’de 600 bin TL temettü dağıtımı yapmıştır.
- Dönen varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %265 arttırmış, rakam 216 milyon TL.
- Nakit değerlerini %100 arttırmış, rakam 9 milyon TL.
- Ticari alacakları %135 artmış, 76 milyon TL.
- Stoklarını %460 arttırmış, rakam 91 milyon TL.
- Peşin ödenmiş giderlerini %1300 arttırmış, rakam 30 milyon TL.
- Diğer dönen varlıklarını %380 arttırmış, rakam 9 milyon TL.
- Duran varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %250 arttırmış, rakam 114 milyon TL.
- Duran varlıklarda %220 artış var, rakam 67 milyon TL, bu rakamın 23 milyon TL’si yeni alımlardan, 44 milyon TL’si değerlemelerden geliyor. (-) 6 milyon TL’de duran varlık satışı gerçekleşmiş.
- Şerefiye 2.9 milyon TL artmış.
- Diğer maddi olmayan duran varlıklarda 28.8 milyon TL artış var.
- Ertelenmiş vergi varlığında 8 milyon TL artış var.
- Kısa vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %410 artmış, rakam 205 milyon TL.
- 79 milyon TL banka kredisi kullanılmış.
- Uzun vadeli borçların kısa vadeli kısımları %650 artmış, rakam 17 milyon TL.
- Ticari borçları %235 artmış, rakam 80 milyon TL.
- Çalışanlara sağlanan faydalar 4.5 milyon TL artmış.
- Çalışanlara karşılıklarda 3 milyon TL artmış.
- Müşteri sözleşmelerinde 1,8 milyon TL artış var.
- Dönem karı vergi yükümlülüğünde 14 milyon TL artış var.
- Uzun vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %430 artmış rakam 84 milyon TL.
- Uzun vadeli borçlar 54,5 milyon TL artmış.
- Üstteki kalemin içerisinde 38 milyon TL Yeni banka kredisi kullanılmış.
- Karşılıklarda 15,5 milyon TL artış gerçekleşmiş. (Kıdem Tazminatı)
- Ertelenmiş vergi yükümlülüğünde 14 milyon TL artış var.
- Firmanın toplam varlıklarındaki artış geçen yılın aynı dönemine göre %260 artmış, rakam 331 milyon TL. Firmanın kaynak kullanımında ki artış ise 289 milyon TL’dir, dolayısıyla firma 42 milyon TL büyümüş gözüküyor ancak değerlemelerden gelen 44 milyon TL’yi düşersek firma (-) 2 milyon TL negatif büyümüştür.
- Firmanın satışları, brüt karları ve esas faaliyet karları geçen yılın aynı dönemine göre %70-200 aralığında artmış, firmanın dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %-42 düşerek 6,8 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
- Öz kaynaklarını geçen yılın aynı dönemine göre %28 arttırmış, 16 milyon TL büyüme sağlamış, ancak reel bir büyüme değil.
- Kambiyo kasası eksi pozisyonda, önemli bir rakam değil, firma kısa sürede pozisyonu artıya çevirebilir.
- Nakit akışı vasat.
Sonuç :
- Firma Şubat 2021’de bedelli yapmış, 2022’de bedelli için başvuru yapmış, henüz onay aşamasında. 2018 yılından bugüne kadar her yıl temettü dağıtmış ve bu sene Nisan 2022’de 600 bin TL temettü dağıtmış.
- Firma, Doğan Grubu’nun kurduğu stratejik bir sanayi kuruluşudur.
- Firmanın mali verilerinde bir sorun yok, karlılık noktasında ki sorun ise firmanın Genel Yönetim giderlerindeki %300’lük artışla oluşan 8 milyonluk artışın ve finansman giderlerindeki 11 milyonluk artış ve vergi giderlerindeki 2 milyonluk artış firmanın karlarında yıpranma yaratmış, özellikle Genel Yönetim giderlerindeki %300’lük artış izaha muhtaçtır.
- Firmanın marka değeri, bilinirliği ve dünyanın farklı ülkelerindeki satış ofisleriyle satışlarını sadece parite farkı esaslı ciro olarak değil birim satış olarak da arttırmış ancak bu karlarına yansımamış.
- Firma kurumsal müşterilere mal satıyor, bu da tahsilat sorunu yaşamayacağını gösteriyor, ayrıca özel ürünler üreterek ciddi ihracat gerçekleştiriyor.
- Firma stoklarını makul seviyelere çıkarmış, bundan sonraki üretimlerinde emtia farkı karlarına olumlu yansıyacaktır.
- Firmanın büyüyen bir pazarı var, firma Doğan Grubu’nun ilişkileri ile bu pazarını kaybetmeden büyütecektir, ar-ge çalışmalarına hız vermesi firmaya katkı sağlayacaktır.
- Firmanın bedelli sermaye başvurusu olmuş, ben bu sermaye artışını gerekli ve mantıklı bulduğumu belirtmek isterim, firmanın finansman yükünden kurtulması ortaklarına temettü olarak geri dönecektir diye düşünüyorum.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
