featured

#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz

AFYON ÇİMENTO, çimento, klinker ve diğer ilgili ürünlerin üretim, pazarlama ve dağıtımı ile uğraşan şirkettir.

Şirketin gri, beyaz ve sülfata dayanıklı çimentoları 32.5 ve 42.5 sınıfı dökme ve 50 kg’lık ve 25 kg’lık torbalarda satışa sunulmaktadır.

Afyon Çimento Fabrikası, 1957 yılında 85 bin ton kapasiteli yaş sistem fırınının devreye alınmasıyla üretime başlamıştır.

1965 yılında fırının yarı yaş sisteme dönüştürülmesi ile klinker üretim kapasitesi 160 bin tona yükselmiştir.

Yine yarı yaş sistem olarak kurulan 2. fırın 1966 yılında devreye alınmış ve fabrikanın üretim kapasitesi 400 bin tona yükselmiştir.

2012 yılında %51 hissesi Italcementi Grup şirketlerinden olan PARCIB S.A.S şirketinden Çimsa tarafından satın alınan Afyon Çimento Sanayi T.A.Ş., bu tarihten itibaren faaliyetlerini Çimsa’nın iştiraki olarak sürdürmektedir.

2014 yılında Afyon Çimento Fabrikası’nın 170 milyon ABD Doları bütçe ile modernizasyon yatırımı yapılarak, yeniden kurulmasına karar verilmiştir. Afyon Çimento Fabrikası’nın, modern teknolojilerle donatılmış yeni üretim tesisi, Afyon’un Halımoru Köyü’nde 1.500.000 ton/klinker kapasiteli olarak kurulmuştur.

2017 yılında Afyon Çimento Fabrikası, yeni inşa edilen ve güncel çimento üretim teknolojisine sahip, modern ve çevreci yerleşkesine taşınmıştır.

Yine 2017 yılında Afyon Çimento yeni fabrikasında üretim ve satış faaliyetlerine başlamıştır. Yeni fabrikanın faaliyete geçmesinden sonra ise eski fabrikanın faaliyetine son verilmiştir.

Gerçekleştirilen yatırım ile Afyon’da şehir merkezine 15 km. uzaklıkta, Çimsa’nın mevcut hammadde ocağı üzerinde, Halımoru Köyü’nde yeni fabrika yerleşkesi kurulmuştur.

Yatırım sonucunda Afyon Çimento Fabrikası’nın 500 bin ton olan klinker kapasitesi 1,5 milyon tona yükselmiştir.

#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz 1

Yeni tesisin, küresel ölçekte örnek gösterilecek teknolojik ve çevresel özelliklerine sahip modern bir tesis olduğunu da belirtelim.

Afyon Çimento, Sabancı Holding iştiraki olan #CIMSA Çimsa Çimento Sanayi A.Ş.’nin bünyesinde bulunmaktadır.

BIST Ana Pazarda #AFYON koduyla işlem görmektedir.

#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz 2

Şirketin bağlı ortaklığı ve iştiraki bulunmamaktadır.

#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz 3
  • Öz Kaynak kullanımı makul.
  • Dışa kaynak kullanımı kabul edilebilir oranda.
#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz 4
  • Hisse fiyatı makul değil.
  • Rasyoları vasat.
  • Oran analizleri sektörüne baz vasatın nispeten altında.
  • Endeksle hareket ediyor.
  • Borçluluk kontrol edilebilir seviyede.
  • Karlılık vasat.
  • Büyüme vasat.
#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz 5

Bilanço yorum   :

  • Firma Mart 2022’de 18 milyon TL temettü dağıttı.
  • Dönen Varlıklarını geçen yılın aynı döneminde göre %110 arttırmış, rakam 171 milyon TL.
  • Nakit Değerlerini %90 arttırmış, rakam 40 milyon TL.
  • Ticari alacakları %10 artmış, 10 milyon TL.
  • Stoklarını %450 arttırmış, rakam 121 milyon TL.
  • Duran Varlıklarını geçen yılın aynı dönemine göre %10 arttırmış, rakam 51 milyon TL.
  • Firma duran varlık yatırımı yapmış, 51 milyon TL’nin tamam oradan geliyor.
  • Kısa vadeli yükümlülükleri geçen yılın aynı dönemine göre %115 artmış, rakam 182 milyon TL.
  • 93 milyon TL banka kredisi kullanılmış.
  • Ticari borçları %80 artmış, rakam 40 milyon TL.
  • Diğer borçlar 18 milyon TL artmış.
  • Müşteri sözleşmelerinden 30 milyon TL artış var.
  • Uzun vadeli yükümlülükleri %10 artmış, rakam 2,5 milyon TL.
  • Firmanın Toplam varlıklarındaki artış geçen yılın aynı dönemine göre %35 artmış, rakam 222 milyon TL, firmanın kaynak kullanımında ki artış ise 184 milyon TL’dir, dolayısıyla firma reel olarak 38 milyon TL büyümüştür.
  • Firmanın satışları, brüt karları ve esas faaliyet karları geçen yılın aynı dönemine göre %30-40 aralığında artmış ancak firmanın dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %55 küçülerek 14 milyon TL olarak gerçekleşmiş.
  • Öz kaynaklarını geçen yılın aynı dönemine göre %22 arttırmış, 38 milyon TL reel büyüme sağlamış.
  • Kambiyo kasası eksi pozisyonda, artıya geçilmeli.
  • Nakit akışı olumlu.

Sonuç   :

  • Firma Mart 2022’de 18 milyon TL temettü dağıtmış.
  • Firmanın arkasında Sabancı Grubu var, bu da firmaya her anlamda güç kazandırıyor.
  • Firmanın önemli bir mali sorunu yok, ancak karlılıkta ciddi kayıp var, dolar bazında eksiye düşmüşte denebilir.
  • Satışlarında da nispi bir artış var, geçen yıl inşaattaki yukarı yönlü trendin firmaya olumlu katkısı olmuş, ancak gözüktüğü üzere aynı performans bu sene ortaya çıkmamış, birim satış olarak da firmanın gerilediği gayet açık, stoklarındaki ciddi artışta bu sebeple vuku bulmuş.
  • Bu durum piyasaların yavaşlaması ya da firmanın önlem olarak kredili satışlarını kapatmasından da kaynaklanabilir.
  • Firmanın karlarındaki kaybın bir sebebi de yatırım faaliyetlerden gelirleri 20 milyon TL düşmüş, finansman giderleri 6 milyon TL artmış.
  • Firmanın ciddi sorun yaşayacağını zannetmiyorum keza firma henüz duran varlıklarına değerleme yaptırmamış, yapıldığı takdirde şu anda makul olmayan hisse fiyatı makul hale gelebilir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.

Servet KÖKÇÜ

#AFYON AFYON ÇİMENTO SANAYİ T.A.Ş. 03/2022 Temel Analiz

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.

Giriş Yap

Giriş Yap

Finansopia ayrıcalıklarından yararlanmak için hemen giriş yapın veya hesap oluşturun, üstelik tamamen ücretsiz!