Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş., Metemteks Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş. unvanı ile 1982 yılında İstanbul’da kurulmuş olup, faaliyetlerine polyester iplik ticareti ile başlamıştır. 1993 yılından itibaren polyester iplik sektöründe faaliyetlerine üretici firma olarak devam etmiştir. Şirket 2005 yılında halka açılarak İMKB’de işlem görmeye başlamıştır.
Şirket yönetiminin enerji yatırımlarına ağırlık vererek, şirketi bir enerji şirketine dönüştürme kararı doğrultusunda, 2008 yılında esas sözleşmesinin amaç ve konu maddesi buna uygun olarak değiştirilmiş, yine aynı kapsamda 2010 yılında ticaret unvanına “enerji” ibaresi eklenerek yeni ticaret unvanı Metem Enerji ve Tekstil Sanayi A.Ş. olmuştur.
2011 yılında şirketin hakim ortalık yapısı değişmiş, Türkiye’nin en köklü ve önde gelen sanayi kuruluşlarından Işıklar Holding A.Ş. hakim ortak konumuna gelmiştir. 2011 yılında şirket, Işıklar Grubunun diğer şirketlerinden Işıklar Yapı Holding A.Ş. ve Işıklar Yapı Kültürü Etkinlikleri ve Yayıncılık A.Ş. ile devralma yolu ile birleşerek sermayesini 112.031.689 TL’ne yükseltmiştir. Bu birleşme sonucunda Türkiye’nin lider tuğla üreticilerinden Işıklar İnşaat Malzemeleri San. A.Ş. bünyesine katılmıştır. Yine aynı yıl içerisinde sermayesinin tamamı kendisine ait olan Metemteks Sentetik İplik San.ve Tic. A.Ş. unvanı ile bir şirket kurarak iplik üretimi tesislerini bu şirkete kiralamıştır.
Faaliyet konusunda yapılan bu değişikliklere paralel olarak 07.02.2012 tarihli genel kurulda Şirket’in ana faaliyet konusu Holding şeklinde yapılanmasına uygun hale getirilmiş ve ticaret unvanı Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş. olarak değiştirilmiştir.
Şirket 2014 yılında, 27.08.2014 tarihli Genel Kurul kararı ile Işıklar Grubunun BİST’de işlem gören bir diğer Holding şirketi Işıklar Yatırım Holding A.Ş. ile devralma yoluyla birleştirilmiş bu birleşme sonucunda sermayesi 286 Milyon TL’ne yükselirken, bünyesine Işıklar Ambalaj, USAŞ gibi grubun önemli şirketleri dahil olmuştur. 2017 yılında bağlı ortaklığı Usaş Yatırımlar Holding A.Ş. ile devralma yoluyla birleşmiş ve sermayesini 543 Milyon TL’ne yükseltmiştir.
Işıklar Holding aynı zamanda şu anda da borsamızda işlem gören #Cemas ve #Nibas gibi şirketlerinde büyük hissedarı konumundadır. Şirketin faaliyet alanları aşağıdaki gibidir;
Firma aynı zamanda kripto para piyasalarında da pozisyon almış ve kendi coinlerini çıkarmıştır. Bu piyasalarda her geçen gün yeni projeler geliştirmektedir.
BIST Ana Pazarda #IEYHO koduyla işlem görmektedir.
- Firmanın kaynak kullanımı olumlu özellikle öz kaynak kullanımı beklenendir.
- Kısa ve uzun vade yükümlülükleri de makul seviyelerde.
- Hisse fiyatı makul.
- Borçluluk dengesi iyi.
- Rasyoları vasat.
- Karlılık daha iyi olmalı.
- Endeksle hareket etmiyor.
Bilanço Yorum :
- Firma, kısa vadeli finansal yatırımlarını -%450 oranında azaltmış ancak uzun vadeli olanları da %70 oranın da arttırmış ama yine de ciddi bir küçülme var.
- Nakit değerleri vasat.
- Stoklarını %100 arttırmış, iyi de olmuş.
- Duran varlıklarını %100 oranında arttırmış, gayet iyi.
- Öz kaynaklarını %80 oranında arttırmış, tebrikler.
- Gayri menkul yatırımlarını da %100 oranında arttırmış, olumlu.
- Kısa vadeli borçlarının karşılıkları ayrılmış gayet iyi.
- Uzun vadeli borçlarının vadesi dolanların da karşılıklarını ayrılmış.
- Kambiyo kasası artıda, gayet makul seviyelerde.
- Yatırım faaliyetlerinden elde ettiği gelir 210 milyon TL, neredeyse açıkladığı 2021 yılı kar miktarı kadar.
- Net dönem karını %180 oranında arttırmış, dolayısıyla dolar bazında da firma karlarını arttırmış.
- Firma 50 milyon TL gayri menkul ve makine yatırımı yapmış, bu da nakit akışını bozmuş, böyle bir şirketin nakit akışının sağlıklı olması elzemdir, durum tabloya olumsuz yansımış.
Sonuç :
- Öncelikle belirtmem gerekir ki firmanın karlılık rasyolarını beğenmedim, keza karlılık beklentimin çok altında.
- Bu büyüklükteki bir firmadan beklenen kar çok daha fazla olduğu gibi aynı zamanda temettü dağıtan bir şirket olması gerekirdi.
- Firmanın genel yönetim giderleri de fazlaca, hem de yıllar bazında fazla. Bu durumda karlılık oranlarının da yüksek olması gerekir, madem bu kadar genel yönetim gideri var.
- Bunun dışında firmada bariz bir sorun yok, diğer verileri vasat
- Borçluluk rasyoları gayet iyi ama karlılıkta daha iyi noktalara gelmezler ise borçluluk dengeleri de bozulabilir.
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlanmayabilir.
Servet KÖKÇÜ
