Morgan Stanley, yayımladığı son piyasa analizinde, ABD dolarının 2025 yılı ortasına kadar önemli ölçüde zayıflayabileceğini öngördü. Bankanın stratejistlerine göre, faiz indirimleri ve ekonomik büyümede beklenen yavaşlama, dolar üzerinde baskı oluşturacak ve Dolar Endeksi’ni pandemi dönemindeki seviyelere çekecek.
Dolar Endeksi 91 Seviyesine Gerileyebilir
31 Mayıs tarihli raporda, aralarında Matthew Hornbach’ın da bulunduğu Morgan Stanley stratejistleri, ABD Doları Endeksi’nin (DXY) önümüzdeki 12 ay içinde yaklaşık %9 oranında düşerek 91 seviyesine gerileyebileceğini belirtti. Analizde, şu değerlendirmeye yer verildi:
“İki yıldır geniş aralıklarda dalgalı seyreden faiz oranları ve döviz piyasaları, ABD dolarını daha düşük seviyelere çekecek yapısal bir trende girdi. Bu süreç, aynı zamanda getiri eğrisini daha dik hale getirebilir.”
Küresel Bankalar Dolar Konusunda Benzer Görüşte
Morgan Stanley’nin bu tahmini, ABD Başkanı Donald Trump dönemindeki ticaret politikalarının ardından doların zayıflayacağı yönünde görüş bildiren bankalarla örtüşüyor. Geçtiğimiz hafta JPMorgan Chase & Co. stratejistleri de benzer şekilde dolar aleyhinde pozisyonlarını koruduklarını, yatırımcılara ise yen, euro ve Avustralya doları gibi alternatif para birimlerine yönelmeleri gerektiğini tavsiye etti.
Dolar Bu Yıl Zaten Değer Kaybetti
Stratejistlerin dikkat çektiği bir diğer unsur ise doların yıl başından bu yana yaşadığı değer kaybı. Dolar Endeksi, Şubat ayındaki zirveye kıyasla halihazırda yaklaşık yüzde 10 oranında düşüş gösterdi. Bu düşüşte, küresel ticaretteki belirsizlikler ve ekonomik yavaşlama endişeleri etkili oldu.
Tahvil Getirilerinde Düşüş Beklentisi
Morgan Stanley ayrıca, 10 yıllık ABD tahvil getirilerinin yıl sonuna kadar yüzde 4 seviyelerine ulaşacağını, ardından ise 2025 yılında Fed’in 175 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmesiyle birlikte tahvil faizlerinin daha da düşeceğini öngörüyor. Bu senaryo, doların cazibesini daha da azaltacak bir ortam yaratabilir.
Küresel Piyasalarda Dolar Baskı Altında
Özetle, Morgan Stanley’nin değerlendirmesi, ABD dolarının önümüzdeki dönemde zayıflayacağı yönündeki beklentileri güçlendiriyor. Faiz indirimleri, yavaşlayan ekonomik büyüme ve küresel ticaretteki gelişmeler, dolar üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek gibi görünüyor.
