Haziran ayı enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından yerli ve yabancı finans kurumları, 2026 yıl sonu TÜFE tahminlerini güncelledi. Kurumların tahminleri yüzde 28 ile yüzde 31 bandında şekillenirken, piyasalarda gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 23 Temmuz’da açıklayacağı faiz kararına çevrildi.
Haziran Enflasyonu Sonrası Tahminler Güncellendi
Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi aylık bazda yüzde 0,99 arttı. Yıllık enflasyon ise yüzde 32,61’den yüzde 32,11’e geriledi.
Haziran verisinin ardından finans kurumları, yıl sonuna ilişkin enflasyon tahminlerini yeniden paylaştı. Kurumların projeksiyonlarında yılın ikinci yarısında iç piyasadaki fiyat ayarlamaları, hizmet enflasyonundaki seyir ve küresel enerji fiyatlarının etkisi öne çıkan başlıklar arasında yer aldı.
Yıl Sonu TÜFE Tahminleri Yüzde 28-31 Bandında
Açıklanan tahminlere göre 2026 yıl sonu enflasyonuna ilişkin en düşük oran yüzde 28 oldu. Tacirler Yatırım ve Şeker Yatırım, yıl sonu TÜFE tahminini yüzde 28 olarak açıkladı.
Alnus Yatırım’ın 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28,62 seviyesinde oluşurken, Kuveyt Türk Yatırım ve Yatırım Finansman yüzde 28,80 tahmininde bulundu.
İş Yatırım, OYAK Yatırım ve Goldman Sachs yıl sonu TÜFE tahminini yüzde 29 olarak paylaştı. Gedik Yatırım’ın tahmini yüzde 29,50 olurken, Garanti BBVA Yatırım 2026 yıl sonu enflasyonunu yüzde 30 seviyesinde öngördü. Citi’nin tahmini ise yaklaşık yüzde 31 olarak açıklandı.
Kurumların Enflasyon Tahminleri
Haziran ayı enflasyon verilerinin ardından paylaşılan 2026 yıl sonu TÜFE tahminleri şöyle oldu:
Tacirler Yatırım, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28 olarak açıkladı. Şeker Yatırım da 2026 yıl sonu TÜFE beklentisini yüzde 28 seviyesinde duyurdu.
Alnus Yatırım’ın tahmini yüzde 28,62 olurken, Kuveyt Türk Yatırım ve Yatırım Finansman yüzde 28,80 seviyesine işaret etti.
İş Yatırım, OYAK Yatırım ve Goldman Sachs, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29 olarak paylaştı. Gedik Yatırım’ın tahmini yüzde 29,50, Garanti BBVA Yatırım’ın tahmini yüzde 30 oldu. Citi ise yıl sonu TÜFE için yaklaşık yüzde 31 tahmininde bulundu.
Piyasaların Odağında 23 Temmuz PPK Toplantısı Var
Haziran enflasyonunun ardından piyasalarda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 23 Temmuz’da yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısı yakından izleniyor.
Finans kuruluşlarının raporlarında, TCMB’nin temmuz toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 37 seviyesinde sabit bırakacağı görüşü öne çıktı. Piyasa fiyatlamalarında, Merkez Bankası’nın yılın son çeyreğine kadar enflasyondaki kalıcı düşüş eğilimini ve çekirdek enflasyon göstergelerini izlemeyi sürdüreceği değerlendiriliyor.
Hizmet Enflasyonundaki Katılık Yakından İzleniyor
Kurum raporlarında, yıl sonu enflasyon tahminlerinin yüzde 28 ile yüzde 31 aralığında yoğunlaştığı görülürken, hizmet enflasyonundaki katı seyrin para politikasındaki temkinli duruş açısından belirleyici olduğu vurgulandı.
Manşet enflasyonda baz etkisiyle gerileme eğilimi sürse de hizmet sektöründeki fiyat artışlarının erken faiz indirimi için risk unsuru olmaya devam ettiği belirtildi. Bu nedenle TCMB’nin karar metninde enflasyonun ana eğilimi, iç talep koşulları ve fiyatlama davranışlarına ilişkin mesajların piyasa açısından önem taşıyacağı ifade ediliyor.
Ağustos Ayında PPK Toplantısı Yapılmayacak
TCMB’nin Para Politikası Kurulu takvimine göre ağustos ayında olağan toplantı bulunmuyor. Bu nedenle 23 Temmuz’da alınacak faiz kararı ve karar metninde verilecek mesajlar piyasalar açısından daha kritik görülüyor.
Piyasalarda, Merkez Bankası’nın eylül ayındaki toplantıya kadar finansal istikrarı korumak amacıyla temmuz ayında ihtiyatlı bir yaklaşım benimseyebileceği öngörülüyor.
Likidite Yönetiminde İlave Adımlar Gündeme Gelebilir
Piyasalardaki fazla likiditenin kontrol altına alınması amacıyla zorunlu karşılıklar ve makroihtiyati tedbirler gibi ilave sıkılaşma adımlarının gündeme gelebileceği belirtiliyor. Bu adımların temmuz ayındaki PPK toplantısıyla eş zamanlı veya toplantı sonrasında devreye alınabileceği yönünde görüşler bulunuyor.
Piyasalar ayrıca TCMB’nin yüzde 40 seviyesindeki fonlama maliyetini yüzde 37 seviyesindeki politika faizine ne zaman yaklaştıracağını da izliyor.
Kuveyt Türk Yatırım, 23 Temmuz’daki toplantıda politika faizinin yüzde 37’de korunmasını beklediğini bildirdi. Kurum, 1 Mart’ta ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerinin yeniden başlamasının likidite yönetiminin sadeleşmesi açısından önemli olacağını belirtti. Faiz indirim sürecinin ise 10 Eylül’deki PPK toplantısında 100 baz puanlık indirimle başlayabileceği öngörüldü.
