ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, spot altının dördüncü çeyrek için belirlediği 4.450 dolar hedef seviyesine beklenenden daha erken ulaşmasının ardından uzun vadeli altın fiyatı tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Banka, 2027 yılı için ons altında 5 bin doların üzerinde bir fiyat rotası öngörüyor.
Morgan Stanley, Fed’in faiz artırımı beklentilerinin zayıflaması, ABD dolarındaki gevşeme, merkez bankalarının altın alımları ve altın ETF’lerine yeniden başlayan fon girişlerinin fiyatları destekleyen başlıca unsurlar olduğunu belirtti.
Altın 4.450 dolarlık hedefi erken aştı
Morgan Stanley analisti Amy Gower, spot altının dördüncü çeyrek için öngörülen ons başına 4.450 dolar seviyesine tahmin edilenden daha hızlı ulaştığını bildirdi.
Banka, 2027 yılında altın fiyatlarının ons başına 5 bin doların üzerinde seyredeceği bir fiyat rotası öngörürken, bu süreçte piyasa dalgalanmalarının devam edebileceğini belirtti.
Spot altın, ABD Hazine Bakanlığının uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarını genişletmesine ilişkin gelişmelerin ardından 4.525,79 dolara kadar yükseldi.
Altın ETF’lerine 70 tonluk net giriş
Fed’in faiz artırımı döngüsünün sona erdiğine yönelik beklentiler, altına dayalı borsa yatırım fonlarına yönelik talebi de destekledi.
Temmuz ve ağustos aylarında altın ETF’lerine toplam 70 tonluk net giriş gerçekleşirken, önceki aylarda görülen fon çıkışlarının bir bölümünün telafi edildiği belirtildi.
Merkez bankalarının altın alımları sürüyor
Resmi sektörün fiziki altın talebi de Morgan Stanley’nin fiyat beklentilerini destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Paylaşılan verilere göre Çin, 2026 yılında rezervlerine yaklaşık 60 ton altın ekledi. Polonya ise 82 tonluk yeni alımla toplam altın rezervini 632 tona yükseltti.
Polonya’nın uzun vadeli altın rezervi hedefi 700 ton seviyesinde bulunuyor.
Küresel altın talebi 2.522 tona yükseldi
Dünya Altın Konseyi verilerine göre küresel altın talebi 2026 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 2 artarak 2.522 tona ulaştı.
Altın talebinin piyasa değeri ise aynı dönemde 380 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı.
ABD’nin borç görünümü de altın fiyatlarında etkili
Morgan Stanley, altının uzun vadeli reel tahvil faizleriyle geçmişte görülen ters korelasyonunun zayıfladığına işaret etti.
ABD’nin ulusal borcunun 40 trilyon dolar seviyesini aşması, bütçe açıkları ve yükselen borçlanma maliyetleri yatırımcıların mali sürdürülebilirlik risklerine yönelik hassasiyetini artıran gelişmeler arasında gösterildi.
Banka, Fed’in 2026 yıl sonuna kadar politika faizini mevcut seviyelerde tutmasını bekliyor. Enflasyon verilerinin kısa vadede fiyatlarda dalgalanmaya neden olabileceği belirtilirken, merkez bankası alımları, ETF talebi ve mali risklerin altın fiyatlarının seyrinde etkili olmaya devam etmesi bekleniyor.
