Bank of America, Türkiye ekonomisine ilişkin son değerlendirmesinde 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize etti. Nisan ayı enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesinin ardından yayımlanan raporda, yıl sonu TÜFE tahmini yüzde 28,50’den yüzde 30’a çıkarılırken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın mevcut sıkı para politikası duruşunu bir süre daha koruyabileceği belirtildi.
BofA’dan Türkiye Enflasyon Tahmininde Revizyon
Bank of America ekonomistleri, nisan ayı enflasyon verilerinin ardından Türkiye ekonomisine yönelik beklentilerini güncelledi. Ekonomist Hande Küçük imzasıyla yayımlanan 8 Mayıs tarihli analizde, fiyat artışlarındaki genel eğilimin yukarı yönlü seyrettiğine dikkat çekildi.
Raporda, nisan ayında Tüketici Fiyat Endeksi’nde beklentilerin üzerinde gerçekleşen artışın enflasyon görünümünde bozulmaya işaret ettiği belirtildi. Bu çerçevede banka, daha önce yüzde 28,50 olarak açıkladığı 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 30 seviyesine yükseltti.
Bank of America’nın enerji piyasalarına ilişkin beklentilerinde ise değişikliğe gidilmedi. Raporda Brent petrol için ortalama fiyat tahmininin varil başına 93 dolar seviyesinde korunduğu ifade edildi.
Merkez Bankası’nın Sıkı Duruşu İzleniyor
Bank of America raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın para politikası duruşuna ilişkin değerlendirmelere de yer verildi. Analistler, mevcut faiz oranlarının uzun süre korunabileceğine işaret ederken, yeni bir faiz artışı için eşiğin yüksek olduğunu belirtti.
Nisan ayı Para Politikası Kurulu toplantısındaki nötr duruşa dikkat çekilen analizde, TCMB’nin ek sıkılaştırma adımı atmaktan ziyade mevcut sıkı para politikası duruşunu sürdürmesinin daha olası olduğu kaydedildi. Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın Meclis sunumunda verdiği mesajlara da atıf yapılarak, para politikasında temkinli yaklaşımın devam edeceği öngörüldü.
TLREF İçin Eylül Ayı Vurgusu
Bank of America’nın değerlendirmesine göre, Merkez Bankası’nın likidite araçları üzerinden fonlama koşullarını yönetmeye devam etmesi bekleniyor. Raporda, TLREF’in koridorun üst bandı olan yüzde 40 seviyesinde tutulmasına yönelik stratejinin eylül ayına kadar sürebileceği belirtildi.
Analizde, mayıs ayında enflasyonun yüzde 33 seviyesinde zirve yapabileceği, ağustos ayında ise kademeli olarak yüzde 31’e gerileyebileceği öngörüldü. Enflasyonun beklentilerle uyumlu seyretmesi halinde eylül ayından itibaren fonlama kanallarında değişim yaşanabileceği ve TLREF’te yaklaşık 300 baz puanlık teknik gevşeme görülebileceği ifade edildi.
Faiz Patikasında Döviz Kuru ve Rezervler Belirleyici Olacak
Raporda, faiz oranlarında normalleşme sürecinin yalnızca enflasyon verilerine bağlı olmayacağı vurgulandı. Döviz kuru istikrarı, rezerv yönetimi ve jeopolitik gelişmelerin para politikası görünümünde belirleyici başlıklar arasında yer aldığı belirtildi.
Bank of America, özellikle Hürmüz Boğazı’nda yaşanabilecek olası aksaklıkların enerji fiyatları ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceğine dikkat çekti. Buna karşılık ekonomik büyümedeki yavaşlamanın fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceği kaydedildi.
BofA’nın son Türkiye raporunda, yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 30’a çıkarılması, Merkez Bankası’nın sıkı duruşunun korunacağına yönelik beklentilerle birlikte öne çıktı. Raporda eylül ayına kadar mevcut fonlama çerçevesinin sürebileceği, sonrasında ise enflasyon ve finansal koşullara bağlı olarak teknik gevşeme alanının oluşabileceği ifade edildi.
