ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, makroekonomik göstergelerdeki toparlanma ve artan rezervlerin gelişmekte olan ülke para birimlerini küresel dalgalanmalara karşı daha dirençli hale getirdiğini belirterek, Türk lirasının da yer aldığı bir sepette uzun pozisyon alınmasını önerdi. Banka, mevcut piyasa koşullarında gelişmekte olan ülke para birimlerine daha geniş kapsamlı yatırım yapılmasının güçlü temellere dayandığını bildirdi.
Goldman Sachs, bu değerlendirmeler doğrultusunda yeni bir işlem stratejisi başlattığını açıkladı.
Eşit Ağırlıklı Sepette Türk Lirası da Yer Aldı
Goldman Sachs, dolar karşısında Türk lirası, Nijerya nairası, Gana sedisi ve Kazakistan tengesinden oluşan eşit ağırlıklı bir para birimi sepetinde uzun pozisyon tavsiyesinde bulundu.
Bankanın 18 Şubat tarihli notunda Stratejist Victor Engel, söz konusu işlem için toplam getiri hedefinin yüzde 7,5 olarak belirlendiğini aktardı. Engel, zarar kes seviyesinin ise yüzde eksi 3,5 olarak tespit edildiğini ifade etti. Notta, 12 aylık nominal getiri beklentisinin yaklaşık yüzde 14 seviyesinde olduğu bilgisine yer verildi.
“Makro Temeller Güçlendi” Vurgusu
Raporda, gelişmekte olan ülkelerde makroekonomik göstergelerin belirgin biçimde iyileştiği değerlendirmesi yapıldı. Uluslararası rezervlerin tarihi zirvelere ulaşmasının döviz piyasalarında denge sağladığı, enflasyonda geniş tabanlı gerilemenin ise yerel faiz oranlarını desteklediği belirtildi.
Bu gelişmelerin, ülkelerin kendi politika tercihlerinden kaynaklanan oynaklıklarla birlikte ele alındığında, gelişmekte olan ülke para birimlerini küresel piyasalardaki dalgalanmalara karşı daha dayanıklı hale getirdiği kaydedildi.
Likidite Riski İçin Uyarı
Goldman Sachs raporunda, gelişmekte olan ülkelerde döviz pozisyonları açısından öne çıkan en önemli riskin düşük likiditeye sahip piyasalarda artan pozisyonlanma olduğu ifade edildi. Bu durumun olası olumsuz bir şokta sert geri çekilmeleri tetikleyebileceği değerlendirmesi paylaşıldı.
Raporda, Mısır, Türkiye ve Nijerya gibi ülkelerin borç piyasalarına yabancı yatırımcı ilgisinin artmasının bu riskin göstergeleri arasında yer aldığı belirtildi. Buna karşın, güçlü rezerv tamponları ve uygulanan politika tercihleriyle söz konusu hassasiyetin dengelenebileceği görüşüne yer verildi.
