Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ekim ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini %50 seviyesinde sabit tutması, aracı kurumların faiz indirim zamanlamasına ilişkin tahminlerini gündeme getirdi. Piyasa beklentilerinde Aralık ayı hâlâ bir seçenek olarak görülse de farklı görüşler ön plana çıkıyor. İşte beş aracı kurumun analizleri:
İş Yatırım: Aralık İhtimali Azalıyor
İş Yatırım, TCMB’nin Ekim toplantısında faiz oranını sabit tutmasını sürpriz olarak değerlendirmezken, Merkez Bankası’nın enflasyon risklerine vurgu yapmasının Aralık ayında faiz indirimi ihtimalini azalttığını belirtti. Kurum, Kasım’da indirimin beklenmediğini, ancak Aralık’ın masada olduğunu ifade ediyor. Yine de TCMB’nin temkinli duruşu, bu ihtimalin zayıfladığını düşündürüyor.
Gedik Yatırım: Aralık’a Açık Kapı
Gedik Yatırım, TCMB’nin politika metninde Aralık ayında faiz indirimi olasılığına açık kapı bıraktığını düşünüyor. Ancak kurum, hizmet enflasyonundaki katılık nedeniyle faiz indiriminin zamanlamasında bu unsurun belirleyici olacağını vurguluyor. Hizmet enflasyonunun %2-2,5 seviyelerine gerilemesi halinde seri faiz indirimleri gündeme gelebilir.
Ahlatçı Yatırım: Faiz İndirimi Ocak Ayına Sarkabilir
Ahlatçı Yatırım, Ekim ayında faizlerin sabit tutulması sonrası TCMB’nin kararlarında net bir değişiklik olmadığını belirtti. Hizmet enflasyonundaki direnç ve Eylül ayında enflasyon eğilimindeki yükseliş, faiz indiriminin 2024 Ocak ayında başlayabileceğine işaret ediyor. Kurum, Merkez Bankası’nın ek sıkılaştırma vurgusunu kaldırmasının faiz indirimi için zamanlama beklentilerini değiştirmediğini ifade etti.
Garanti BBVA: Kademeli İndirim Aralık’ta Başlayabilir
Garanti BBVA, enflasyon verilerinde iyileşme işaretlerinin netleşmesi halinde TCMB’nin Aralık ayında 250 baz puanlık kademeli bir faiz indirimine başlayabileceğini öngörüyor. Ancak, son çeyrekte enflasyon görünümünde yeterli iyileşme sağlanmazsa, faiz indirimlerinin 2025’e sarkabileceği de değerlendiriliyor. Kurum, 4 Kasım’daki Ekim enflasyon verisi ve 8 Kasım’daki TCMB Enflasyon Raporu’nun kritik önemde olduğunu vurguladı.
Şeker Yatırım: Faiz İndirimi İçin Belirgin Enflasyon Düşüşü Şart
Şeker Yatırım, TCMB’nin faiz oranını sabit tutmasını, enflasyonla mücadelede kararlı duruşunun bir göstergesi olarak yorumladı. Kurum, TCMB’nin veriye dayalı bir yaklaşım izlediğini ve enflasyonda belirgin bir iyileşme sağlanmadan faiz indirimlerinin başlamayacağını belirtti. Arz ve talep yönlü yeni şokların politika duruşunda değişikliğe neden olabileceği de değerlendiriliyor.
Aralık Seçeneği Masada, Belirsizlik Devam Ediyor
Aracı kurumlar, Aralık ayında faiz indirimi ihtimalini farklı açılardan değerlendirirken TCMB’nin kararlarında enflasyon görünümünün kritik öneme sahip olacağını vurguluyor. Gedik ve Garanti BBVA, Aralık için ihtimalin açık olduğunu belirtirken, İş Yatırım ve Ahlatçı Yatırım, ihtimalin zayıfladığını veya indirimin Ocak’a sarkabileceğini öngörüyor. Şeker Yatırım ise somut enflasyon düşüşü sağlanmadan faiz indiriminin başlamayacağına dikkat çekiyor.
