Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 22 Ekim 2026 Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde finans çevrelerinde beklentiler somutlaştı. 38 aracı kurum, banka ve danışmanlık kuruluşunun katılımıyla gerçekleştirilen piyasa anketine göre ekonomistlerin ağırlıklı konsensüsü, politika faizinin 100 baz puan indirilerek mevcut yüzde 37 seviyesinden yüzde 36’ya çekileceği yönünde şekillendi.
Piyasa anketine göre 2026 yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 35 seviyesinde bulunurken, yıl sonu enflasyon tahmini ise yüzde 29,5 olarak korunuyor. Olası bir indirim hamlesinin Türk tahvil piyasasında kısa vadeli getirileri aşağı çekmesi, Borsa İstanbul tarafında ise fon krizinin yarattığı satış baskısından en çok etkilenen bankacılık ve gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) sektörlerini olumlu yönde desteklemesi bekleniyor.
Piyasada 200 Baz Puan Tartışması ve Rezerv Baskısı
Piyasa aktörleri arasında daha agresif adımlar olarak 200 baz puana varan indirim senaryoları telaffuz edilse de, uzmanlar 100 baz puanlık indirimi en dengeli seçenek olarak değerlendiriyor. Sermaye piyasalarını sarsan yatırım fonu tasfiyelerinin yarattığı belirsizlik ortamı ve son haftalarda Merkez Bankası brüt rezervlerinde gözlenen yaklaşık 11 milyar dolarlık gerileme, Kurul’un aşırı gevşeme adımları atmasını sınırlandıran temel unsurlar arasında gösteriliyor.
Gevşeme Sürecinin Kronolojisi ve Mevcut Faiz Koridoru
TCMB, 2025 yılı başında yüzde 47,5 seviyesinde olan bir hafta vadeli repo faizini, kademeli adımlarla yüzde 37 seviyesine kadar indirdi. Bu süreçte Nisan 2025’te gerçekleştirilen 350 baz puanlık geçici faiz artırımı haricinde, toplamda net 1.050 baz puanlık bir parasal gevşeme uygulandı.
Son olarak 10 Eylül 2026 toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bırakan Merkez Bankası, operasyonel faiz koridorunu da değiştirmemişti. Mevcut çerçevede gecelik borçlanma faizi yüzde 35,50, gecelik borç verme faizi ise yüzde 40,00 olarak uygulanıyor. 22 Ekim toplantısında 100 baz puanlık indirimin yasalaşması halinde, faiz koridorunun da paralel şekilde yüzde 34,50 ile yüzde 39,00 bandına çekilmesi bekleniyor.
