Küresel piyasaların yakından takip ettiği ABD ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi, bugün Türkiye saatiyle 16.30’da ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından kamuoyuna duyurulacak. Raporda, geçen yıl yaşanan federal hükümet kapanması kaynaklı veri kesintisi nedeniyle genel ve çekirdek enflasyonun yıllık değişim oranları yer almayacak. Yıllık baz etkisinin devre dışı kalması, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 8-9 Aralık tarihlerinde gerçekleştireceği yılın son faiz kararı öncesinde aylık fiyat dinamiklerini birincil gösterge konumuna taşıdı.
Hükümet Kapanması Veri Boşluğu Yarattı
ABD’de federal hükümetin 1 Ekim – 12 Kasım 2025 tarihleri arasında kapalı kalması, saha verilerinin toplanmasını durdurmuş ve Ekim 2025 dönemine ait fiyat endekslerinin hesaplanamamasına yol açmıştı. Yıllık enflasyon oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre hesaplandığından ve Ekim 2025 baz verisi bulunmadığından, Ekim 2026’ya ilişkin yıllık genel ve çekirdek oranlar istatistiksel olarak yayımlanamayacak. Kurum, geçmiş verileri temin edilen bazı alt kalemler ile ekim ayının eylüle kıyasla gerçekleşen aylık değişim oranlarını ise olağan takviminde açıklayacak.
Aylık Manşet Enflasyonda Yüzde 0,3 Artış Bekleniyor
Piyasa beklentileri, ABD’de tüketici fiyatlarının ekim ayında bir önceki aya göre yüzde 0,3 artacağı yönünde şekillendi. Gıda ve enerji kalemlerini dışarıda bırakan çekirdek TÜFE’de ise aylık yüzde 0,2’lik yükseliş öngörülüyor.
Eylül ayında genel tüketici fiyatları aylık yüzde 0,6, çekirdek fiyatlar ise yüzde 0,3 artış kaydetmişti. Beklentiler doğrultusunda gerçekleşecek bir veri, fiyat artış ivmesinde aylık bazda bir yavaşlamaya işaret edecek. Ancak artış hızının gerilemesi fiyatların düştüğü anlamına gelmeyip, tüketici harcamalarındaki genel fiyat seviyesinin yükselmeye devam ettiğini ortaya koyuyor.
ABD’de son resmi yıllık genel enflasyon eylül ayında benzin fiyatlarındaki yüzde 9,1’lik sıçramanın etkisiyle yüzde 3,7’ye çıkmış; çekirdek enflasyon ise yüzde 2,6 seviyesinde gerçekleşmişti. Bugünkü raporda enerji fiyatlarındaki seyrin yanı sıra barınma, ulaştırma ve hizmet kalemlerindeki yapışkanlık yakından izlenecek.
Fed’in Aralık Faiz Kararı İçin Kritik Eşik
Fed’in 8-9 Aralık toplantısı öncesinde açıklanacak olan veri, para politikasındaki olası sıkılaşma adımları açısından kritik önem taşıyor. İstihdam piyasasındaki güçlü görünümün korunduğu bir konjonktürde, aylık manşet veya çekirdek enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi halinde aralık ayında faiz artırımı ihtimali güç kazanabilir. Fiyat baskılarının öngörülenden daha belirgin biçimde yavaşlaması durumunda ise faiz artış beklentileri zayıflayabilir. Yıllık verinin yokluğunda Fed yetkililerinin kararlarında aylık göstergelerin ağırlığı artacak.
Piyasaların Gözü Dolar, Tahvil ve Altın Dengesinde
Açıklanacak tablonun küresel varlık fiyatları üzerinde dalgalanma yaratması bekleniyor. Enflasyonun beklentileri aşarak faiz artış ihtimalini desteklemesi durumunda ABD tahvil faizlerinde ve dolar endeksinde yukarı yönlü hareketler görülebilir; bu durum getiri sağlamayan altın ve değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturabilir.
Verinin beklentilerin altında kalması halinde ise tahvil getirilerindeki gevşeme ve dolardaki geri çekilmenin değerli metal piyasalarına destek sağlaması öngörülüyor. Analistler, piyasa tepkisinin sadece manşet rakama değil, çekirdek göstergeler ile hizmet enflasyonundaki eğilime göre şekilleneceğini belirtiyor.
