Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) bu hafta açıklayacağı faiz kararı, piyasa oyuncuları tarafından yakından takip ediliyor.
Piyasadaki genel beklenti, 150 baz puanlık bir faiz indirimi yönünde şekillenirken, Goldman Sachs farklı bir öngörüde bulunarak politika faizinin %50 seviyesinde sabit tutulacağını tahmin ediyor.
Goldman Sachs: “Erken İndirim Olabilir”
Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil’in hazırladığı 20 Aralık tarihli raporda, TCMB’nin aralık toplantısında faiz indirimine gitmemesi gerektiği vurgulanıyor. Banka, olası bir faiz indiriminin erken olacağını ve bu durumun para politikası kredibilitesine zarar verebileceğini belirtiyor.
Rapor, TCMB’nin son dönemde faiz kararlarında kredibiliteyi artırmaya yönelik bir yaklaşım sergilediğine dikkat çekiyor. Mart ayında yerel seçimlere kısa bir süre kala alınan politika faizini artırma kararı, fiyat istikrarı hedefiyle uyumlu bir adım olarak değerlendiriliyor ve benzer bir stratejinin aralık toplantısında da uygulanabileceği ifade ediliyor.
Piyasadaki Genel Beklenti: Faiz İndirimi
Piyasalarda TCMB’nin aralık ayında politika faizini 150 baz puan indirerek %48.50 seviyesine çekmesi bekleniyor. Ancak Goldman Sachs’ın tahmini, bu beklentinin aksine bir hamle öngörüyor. Banka, faiz oranının sabit tutulmasının TCMB’nin para politikasında daha sağlam bir duruş sergilemesini sağlayacağını düşünüyor.
Ocak Ayında 100 Baz Puanlık İndirim Beklentisi
Goldman Sachs, politika faizinde indirimin ocak ayında başlamasını bekliyor. Raporda, enflasyon oranlarındaki yapışkanlık, ekonomik aktivitedeki toparlanma eğilimi ve asgari ücret artışı gibi faktörler göz önüne alındığında, gevşeme döngüsünün daha geç başlama ihtimalinin yüksek olduğu belirtiliyor.
Banka, ocak ayında 100 baz puanlık bir indirim olasılığını koruyarak, bu adımın daha uygun bir zamanlama olacağını ifade ediyor.
Enflasyon ve Ekonomik Aktivite Göstergeleri
Goldman Sachs, enflasyondaki beklenmedik artışların, dezenflasyon sürecini yavaşlattığını belirtiyor. Özellikle mevsimsellikten arındırılmış göstergeler, ikinci çeyrek itibarıyla dezenflasyonda belirgin bir duraksama olduğuna işaret ediyor. Bu durum, faiz indirimlerinin zamansız olmasının ekonomide dengesizlik yaratabileceği yönünde yorumlanıyor.
TCMB’nin Kararı Bekleniyor
TCMB’nin perşembe günü açıklayacağı faiz kararı, piyasalar ve yatırımcılar için kritik bir dönüm noktası olacak. Goldman Sachs’ın tahminleri, piyasadaki genel beklentilerden farklı bir senaryo ortaya koysa da, TCMB’nin kredibilite odaklı bir yaklaşım benimsemesi halinde politika faizini sabit tutma olasılığı güçleniyor.
