Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılında uygulanacak para politikasına ilişkin yol haritasını ortaya koyan “2026 Yılı Para Politikası” metnini yayımladı. Metinde, Para Politikası Kurulu’nun (PPK) toplantı takviminden enflasyon hedeflemesine, likidite yönetiminden kredi politikalarına, rezerv stratejisinden iletişim politikalarına kadar geniş bir çerçevede ayrıntılı bilgilere yer verildi.
TCMB, 2026 yılında para politikasını enflasyonu orta vadeli hedeflere ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde oluşturacağını vurgularken, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışının temel unsuru olduğunun altını çizdi.
Enflasyon Hedefi ve Para Politikası Çerçevesi
2026 Yılı Para Politikası metninde, enflasyon hedeflemesi rejimi çerçevesinde Hükümet ile birlikte belirlenen yüzde 5’lik enflasyon hedefinin korunduğu açıklandı. Bu hedef doğrultusunda, TCMB’nin hesap verebilirlik yükümlülüğünün bir unsuru olan belirsizlik aralığının, önceki yıllarda olduğu gibi hedef etrafında her iki yönde 2 yüzde puan olarak uygulanmaya devam edeceği belirtildi.
Yıl sonunda gerçekleşen enflasyonun bu belirsizlik aralığının dışında kalması halinde, hesap verebilirlik ilkesi gereği Hükümet’e “Açık Mektup” yazılacağı ifade edildi. Metinde, para politikası kararlarının enflasyon gelişmeleri ve beklentileri, fiyatlama davranışları, iç ve dış talep koşulları, arz yönlü gelişmeler, finansal koşullar, kredi büyümesi ve likidite durumu dikkate alınarak alınacağı vurgulandı.
2026 Yılında 8 PPK Toplantısı Yapılacak
TCMB tarafından yayımlanan takvime göre Para Politikası Kurulu, 2026 yılında 8 toplantı gerçekleştirecek. PPK toplantı tarihleri şu şekilde açıklandı:
- 22 Ocak
- 12 Mart
- 22 Nisan
- 11 Haziran
- 23 Temmuz
- 10 Eylül
- 22 Ekim
- 10 Aralık
Her PPK toplantısı öncesindeki 3 iş günü, “sessiz dönem” olarak uygulanacak ve bu süre zarfında para politikasına ilişkin dış iletişim yapılmayacak. Para politikası kararları ve kısa gerekçeleri, toplantı günü saat 14.00’te Türkçe ve İngilizce olarak yayımlanacak. Toplantı özetleri ise karar tarihini izleyen 5 iş günü içinde kamuoyuna sunulacak.
Enflasyon ve Finansal İstikrar Raporları Takvimi
TCMB, 2026 yılında iletişim politikasının temel unsurları arasında yer alan rapor yayımlarını sürdürecek. Buna göre:
- Enflasyon Raporu yılda 4 kez yayımlanacak:
- 12 Şubat
- 14 Mayıs
- 13 Ağustos
- 12 Kasım
- Finansal İstikrar Raporu ise yılda 2 kez yayımlanacak:
- 22 Mayıs
- 27 Kasım
Enflasyon Raporları, yıl içindeki ara hedefler ve enflasyon tahmin patikalarıyla birlikte kamuoyu ile paylaşılmaya devam edecek. Tahminlerin, veri ve model belirsizliklerini içeren aralıklar şeklinde açıklanacağı ve güncellemelerin gerekçeleriyle birlikte duyurulacağı belirtildi.
Faiz Politikası ve Likidite Yönetimi
Para politikasının temel aracı olarak bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı kullanılmaya devam edilecek. Metinde, 2025 yılı boyunca uygulanan faiz indirimleri, ara PPK toplantıları ve likidite düzenlemelerine ayrıntılı şekilde yer verildi.
TCMB, 2026 yılında da likidite koşullarını yakından izleyerek; repo ihaleleri, swap işlemleri, açık piyasa işlemleri ve diğer sterilizasyon araçlarını etkin biçimde kullanacağını bildirdi. Gerekli görülen günlerde, 5 ila 12 gün vadeli birden fazla repo ihalesi düzenlenebileceği, gün içi repo ihaleleriyle piyasaya esneklik sağlanacağı ifade edildi.
Kredi Politikaları ve Makroihtiyati Çerçeve
Kredi büyümesine yönelik düzenlemelerin, parasal aktarım mekanizmasını destekleyecek şekilde 2026 yılında da sürdürüleceği açıklandı. Türk lirası ticari krediler, KOBİ kredileri ve yabancı para krediler için belirlenen büyüme sınırlarının, iç talepte dengelenmeyi destekleyecek biçimde gözden geçirileceği kaydedildi.
Kredi kartı faiz oranları, üye işyeri ücretleri ve bloke süreleri gibi uygulamaların da finansal istikrarı destekleyecek şekilde düzenlenmeye devam edeceği belirtildi.
Türk Lirası Mevduat ve KKM Politikası
TCMB, mevduatın Türk lirası cinsinden tutulmasını teşvik eden politika çerçevesinin 2026 yılında da süreceğini açıkladı. Kur korumalı mevduat (KKM) uygulamasının sona erdirilmesiyle birlikte, Türk lirası mevduatın toplam mevduat içindeki payının yüzde 61’e yükseldiği, KKM bakiyesinin ise 0,3 milyar dolar seviyesine gerilediği bilgisi paylaşıldı.
Döviz Politikası ve Rezerv Yönetimi
Mevcut döviz kuru rejiminin 2026 yılında da korunacağı vurgulanırken, TCMB’nin döviz kurlarının seviyesine yönelik herhangi bir hedefi olmadığı belirtildi. Döviz piyasalarında sağlıklı fiyat oluşumlarını desteklemek amacıyla gerekli araçların kullanılmaya devam edileceği ifade edildi.
Uluslararası rezervlerin güçlendirilmesine yönelik stratejinin sürdürüleceği belirtilen metinde, 12 Aralık 2025 itibarıyla brüt rezervlerin 190,8 milyar dolar, swap hariç net rezervlerin ise 66 milyar dolar seviyesine ulaştığı aktarıldı. Rezerv kompozisyonunun iyileştirilmesine yönelik çalışmaların 2026 yılında da devam edeceği bildirildi.
İletişim Politikası ve Kurumsal Şeffaflık
TCMB, para politikası iletişimini şeffaflık, hesap verebilirlik ve öngörülebilirlik ilkeleri doğrultusunda sürdürecek. PPK duyuruları, Enflasyon Raporları, Finansal İstikrar Raporları, Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu ve Başkan’ın TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’ndaki sunumları, iletişim politikasının temel unsurları olmaya devam edecek.
Ayrıca yatırımcılar, akademik çevreler, reel sektör temsilcileri ve uluslararası kuruluşlarla teknik toplantı ve bilgilendirmelerin sürdürüleceği, TCMB’nin yayımladığı araştırma raporları ve dijital içeriklerle kamuoyunun düzenli olarak bilgilendirileceği ifade edildi.
TCMB’nin yayımladığı 2026 Yılı Para Politikası metni, önümüzdeki yıl izlenecek para politikası araçları, hedefler ve uygulamalara ilişkin kapsamlı bir çerçeve sunarak piyasa aktörleri ve kamuoyu için temel referans doküman niteliği taşıyor.
