Borsa İstanbul’da yatırım fonlarının tasfiye süreciyle tetiklenen satış baskısı, son dönemde yüksek değerlemelerle işlem gören yeni halka arz şirketlerinde sert fiyat erimelerine yol açtı. Halka Arz Endeksi’nde yer alan ve piyasa değeri 11 milyar liranın üzerinde bulunan 18 şirketin toplam piyasa değeri, son altı haftalık dönemde yaklaşık 1,18 trilyon lira geriledi. Söz konusu grupta yer alan şirketlerin ortalama piyasa değeri kaybı yüzde 74’e ulaşırken, 18 şirketten yalnızca ikisi bu süreçte değer kazanabildi.
Destek Finans Yüzde 95, Kardemir Çelik Yüzde 87 Geriledi
Satış dalgasının en sert hissedildiği hisselerin başında, Şubat 2025’te borsaya kote olan Destek Finans geldi. 15 Eylül’den bu yana aralıksız düşüş kaydeden şirketin piyasa değeri yüzde 95,25 azalarak 43,1 milyar liraya kadar indi. Yönetimi Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) bünyesinde bulunan şirketin toplam varlıkları içinde özkaynak oranının yüzde 24 seviyesinde kaldığı kaydedildi.
Temmuz ayında işlem görmeye başlayan Kardemir Çelik paylarında da benzer bir tablo izlendi. 15 Eylül’e kadar güçlü bir prim sergileyen hisseler, ardından gelen satışlarla son altı haftada piyasa değerinin yüzde 87,73’ünü kaybetti. Şirket, düşüşü frenlemek amacıyla ekim ayının ilk haftasında 100 milyon liralık hisse geri alım programı duyurmasına rağmen söz konusu program kapsamında henüz alım gerçekleştirmedi.
Metgün Enerji ve Akfen İnşaat Satış Dalgasından Pozitif Ayrıştı
İncelenen 18 büyük halka arz şirketi arasında yalnızca iki hisse yükseliş trendini koruyarak pozitif ayrışmayı başardı.
Metgün Enerji, son altı haftalık zaman diliminde piyasa değerini yüzde 12,07 artırarak toplam büyüklüğünü 12,74 milyar liraya taşıdı. Hissenin performansında şirket yönetimi ve ortakların gerçekleştirdiği pay alımları belirleyici olurken; şirketin 2 Kasım’da düzenlenmesi planlanan rüzgâr enerjisi yarışmalarında 7 ayrı ihaleye katılacağı bildirildi. Listede değer kazanmayı başaran diğer şirket ise Akfen İnşaat oldu.
Uzmanlardan Bilanço ve Özkaynak Uyarısı
Halka arz şirketlerinde yaşanan derin fiyat düzeltmeleri, şirketlerin borsa değerleri ile temel finansal rasyoları arasındaki makası yeniden tartışmaya açtı.
Piyasa uzmanları, aşırı değerlenen hisselerdeki dalgalanmalara karşı yatırımcıların yalnızca fiyat hareketlerine kapılmamaları gerektiğini; borçluluk oranları, özkaynak yapısı, faaliyet kârlılığı ve resmi bilanço verilerini analiz ederek pozisyon almalarının önemini vurguluyor.
