ABD Merkez Bankası, Kongre’ye sunulacak yarı yıllık Para Politikası Raporu’nda, jeopolitik riskler ve küresel belirsizliklere rağmen ABD ekonomisinin güçlü görünümünü koruduğunu bildirdi. Raporda iş gücü piyasasının istikrarlı seyrettiği, finansal sistemin dirençli kaldığı ve uzun vadeli enflasyon beklentilerinin Fed’in yüzde 2’lik hedefiyle uyumlu olduğu belirtildi.
Fed Başkanı Kevin Warsh tarafından gelecek hafta Kongre’de sunulacak raporda, Orta Doğu’daki çatışmaların enerji fiyatları ve küresel ticaret üzerindeki etkilerine dikkat çekildi. Ekonomik faaliyetin yüksek belirsizlik ortamına rağmen sağlam kaldığı vurgulanırken, enflasyonun enerji maliyetleri ve arz yönlü baskılar nedeniyle hedefin üzerinde seyretmeye devam ettiği kaydedildi.
ABD Ekonomisi Belirsizliklere Rağmen Güçlü Görünümünü Korudu
Fed’in Para Politikası Raporu’na göre ABD ekonomisi, yılın ilk çeyreğinde ılımlı büyümesini sürdürdü. Jeopolitik gelişmeler, ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler ve yüksek finansman maliyetlerine rağmen ekonomik faaliyetlerde belirgin bir bozulma görülmedi.
Yüksek teknoloji yatırımları ile kamu alımlarındaki toparlanmanın ekonomik büyümeyi desteklediği belirtildi. Özellikle yapay zekâ altyapısı ve veri merkezlerine yönelik yatırımların üretim faaliyetleri üzerindeki olumlu etkisinin belirginleştiği aktarıldı.
Hanehalkı tüketimindeki artışın ise daha sınırlı kaldığı bildirildi. Tüketici harcamalarının büyümeye katkısını sürdürmesine rağmen önceki dönemlere kıyasla daha ılımlı bir görünüm sergilediği ifade edildi.
Enflasyon Fed’in Yüzde 2 Hedefinin Üzerinde
Raporda, ABD’de enflasyonun yıl içinde enerji fiyatları ve arz kaynaklı gelişmelerin etkisiyle yükseldiği belirtildi. Fiyat artışlarının Fed’in uzun vadeli yüzde 2’lik enflasyon hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiği kaydedildi.
İthalat maliyetlerini artıran gümrük tarifelerinin fiyat baskılarında etkili olduğu ifade edildi. Orta Doğu’daki çatışmaların enerji fiyatlarını yükseltmesi de enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturan başlıca unsurlar arasında gösterildi.
Yapay zekâ odaklı teknoloji ürünlerine yönelik güçlü talebin de bazı ürün gruplarında fiyat artışlarına neden olduğu aktarıldı. Yüksek talebin üretim kapasitesi ve tedarik koşulları üzerindeki etkisinin fiyatlara yansıdığı belirtildi.
Uzun Vadeli Enflasyon Tahminleri Hedefle Uyumlu
Fed, kısa vadeli enflasyon tahminlerinde yükseliş görülmesine rağmen uzun vadeli göstergelerin istikrarlı kaldığını bildirdi. Piyasa ve tüketici temelli ölçümlerin, uzun vadeli enflasyon tahminlerinin yüzde 2’lik hedefle genel olarak uyumlu olduğunu gösterdiği kaydedildi.
Kısa vadeli tahminlerdeki artışın büyük ölçüde enerji maliyetleri, ithalat fiyatları ve jeopolitik risklerden kaynaklandığı ifade edildi. Uzun vadeli tahminlerin sabit kalması ise para politikasına duyulan güven açısından önemli bir gösterge olarak raporda yer aldı.
Fed’in enflasyon göstergelerini, fiyatlama davranışlarını ve ekonomik faaliyetlere ilişkin verileri yakından izlemeyi sürdüreceği belirtildi.
İş Gücü Piyasasında İstikrarlı Seyir
Raporda ABD iş gücü piyasasının genel olarak dengeli görünümünü koruduğu bildirildi. İşsizlik oranındaki sınırlı değişimin, istihdam piyasasında keskin bir bozulma yaşanmadığına işaret ettiği kaydedildi.
İşgücü arzı ve talebi arasındaki dengenin önceki dönemlere göre daha istikrarlı hale geldiği ifade edildi. Ücret artışlarının ve işe alım eğilimlerinin ekonomik faaliyetlerle uyumlu bir görünüm sergilediği belirtildi.
İstihdam piyasasındaki dayanıklılığın hanehalkı gelirlerini desteklediği, buna karşın tüketim harcamalarındaki artışın sınırlı kaldığı aktarıldı.
Veri Merkezi Yatırımları İmalat Üretimini Destekledi
Fed, veri merkezi yatırımlarının hızlanmasının ABD imalat sektörüne olumlu yansıdığını bildirdi. Yapay zekâ teknolojilerine yönelik altyapı talebinin elektronik ekipman, enerji sistemleri ve yüksek teknoloji ürünlerinin üretimini artırdığı belirtildi.
Teknoloji sektöründeki yatırım harcamalarının ekonomik büyümeye katkı sağladığı ifade edilirken, yüksek teknoloji ürünlerine yönelik güçlü talebin bazı alanlarda arz kapasitesini zorladığı aktarıldı.
İmalat üretimindeki güçlenmeye karşılık konut sektöründe zayıf görünümün sürdüğü kaydedildi. Yüksek faiz oranları ve finansman maliyetlerinin konut talebi ile yeni yatırımları baskılamaya devam ettiği bildirildi.
ABD Finansal Sistemi Dirençli Kalmayı Sürdürdü
Para Politikası Raporu’nda ABD finansal sisteminin genel olarak sağlam ve dirençli olduğu belirtildi. Yılın başından bu yana finansal kırılganlıklarda önemli bir değişim yaşanmadığı ifade edildi.
Bankacılık sistemi ile sermaye piyasalarının ekonomik faaliyetleri desteklemeyi sürdürdüğü kaydedildi. Finans kuruluşlarının sermaye ve likidite yapılarının genel olarak güçlü kaldığı bildirildi.
Bazı özel kredi fonlarında yatırımcıların çıkış taleplerinde artış görüldüğü ancak bu hareketlerin finansal piyasalardaki normal işleyişi bozacak bir seviyeye ulaşmadığı belirtildi.
Hazine Tahvili Getirileri Yükseldi
Fed raporunda ABD Hazine tahvili getirilerindeki artışa da yer verildi. Piyasalarda faiz oranlarına ilişkin tahminlerin yukarı yönlü güncellendiği, bunun da tahvil getirilerini yükselttiği kaydedildi.
Faiz tahminlerindeki değişimin enflasyon görünümü, enerji fiyatları ve ekonomik büyümenin güçlü kalmasına ilişkin verilerden etkilendiği ifade edildi. Finansal koşullardaki sıkılığın özellikle konut piyasası ve faiz hassasiyeti yüksek sektörler üzerinde etkili olduğu belirtildi.
Tahvil piyasasındaki hareketliliğe rağmen finansal piyasaların düzenli biçimde işlemeyi sürdürdüğü aktarıldı.
Fed Para Politikası Çerçevesini İncelemeyi Sürdürecek
Fed, para politikası çerçevesinin gözden geçirilmesi amacıyla oluşturulan çalışma gruplarının faaliyetlerine yıl boyunca devam edeceğini bildirdi. Çalışma gruplarının mevcut uygulamaları inceleyerek farklı politika seçenekleri üzerinde çalışmalar yürüteceği belirtildi.
İncelemelerde para politikasının etkinliği, enflasyon hedeflemesi ve ekonomik dalgalanmalara verilecek tepkilerin ele alınacağı kaydedildi. Hazırlanacak alternatif önerilerin Fed’in para politikası uygulamalarının geliştirilmesinde kullanılacağı ifade edildi.
