Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, İstanbul’da yaptığı “Enflasyon ve Makroekonomik Görünüm” başlıklı sunumda, yıllık enflasyondaki düşüşün sürdüğünü ancak bölgesel çatışmalar ve arz kaynaklı fiyat hareketlerinin fiyat istikrarı üzerindeki riskleri artırdığını bildirdi. Ekonomik faaliyette yavaşlamanın belirginleştiğine dikkat çeken Karahan, kredi büyümesindeki gerilemenin ve talepteki dengelenmenin enflasyondaki düşüşü desteklediğini söyledi.
Sunumda tüketici enflasyonu, hizmet ve temel mal fiyatları, ekonomik büyüme, iç talep, kredi hacmi, dış ticaret dengesi ve para politikasının gelecek dönemdeki yönüne ilişkin veriler paylaşıldı. Sıkı finansal koşulların ekonomik aktivite üzerindeki etkilerinin devam ettiği belirtilirken, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun korunacağı mesajı verildi.
Yıllık Enflasyon Yüzde 32,1’e Geriledi
TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın paylaştığı verilere göre yıllık tüketici enflasyonu, Mayıs 2024’te kaydedilen yüzde 75,5 seviyesinden Haziran 2026 itibarıyla yüzde 32,1’e düştü. Böylece yıllık enflasyonda iki yılı aşkın dönemde belirgin bir gerileme yaşandı.
Enflasyondaki genel düşüşe karşın gıda ve enerji fiyatlarında arz koşullarından kaynaklanan gelişmelerin yukarı yönlü baskı oluşturduğu belirtildi. Bölgesel çatışmaların enerji maliyetleri ve ithalat fiyatları üzerinden enflasyon görünümünü etkilediği, bu nedenle fiyatlardaki gerilemenin öngörülenden daha yavaş ilerlediği aktarıldı.
Mevsim etkilerinden arındırılmış verilere göre enerji fiyatları mart ve nisan aylarında aylık ortalama yüzde 9,6 arttı. Mayıs ve haziran aylarında ise enerji fiyatlarında ortalama yüzde 0,5 oranında düşüş kaydedildi. Gıda ve alkolsüz içecek fiyatları aynı dönemde aylık ortalama yüzde 1,9 yükseldi.
Hizmet Enflasyonundaki Yavaşlama Belirginleşti
Sunumda, hizmet grubunda fiyat artış hızının gerilemesinde kira ve eğitim kalemlerinin etkili olduğu ifade edildi. Bu iki gruptaki artışların önceki dönemlere göre hız kaybetmesi, hizmet enflasyonundaki düşüşü destekleyen başlıca unsurlar arasında gösterildi.
Buna karşılık temel mal enflasyonunda son dönemde artış gözlendiği bildirildi. Özellikle çekirdek mal grubundaki fiyat hareketlerinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından yakından takip edildiği belirtildi.
Haziran ayında enflasyonun ana eğilimini gösteren üç aylık ortalama yüzde 2,3’e yükseldi. Aynı dönemde medyan enflasyon göstergesi yüzde 2,1 olarak hesaplandı. Veriler, yıllık enflasyondaki düşüş devam ederken aylık fiyat hareketlerinde risklerin tamamen ortadan kalkmadığına işaret etti.
Ekonomik Büyüme Kademeli Olarak Yavaşladı
Karahan’ın sunumunda ekonomik faaliyetin son dört çeyrekte hız kaybettiği belirtildi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre Türkiye ekonomisi, 2025’in ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 1,3 büyüdü.
Büyüme oranı 2025’in üçüncü çeyreğinde yüzde 1’e, son çeyreğinde ise yüzde 0,4’e geriledi. 2026’nın ilk çeyreğinde ekonomik büyüme yüzde 0,1 seviyesinde gerçekleşti. Böylece ekonomik aktivitedeki ivme kaybı art arda gelen çeyreklerde devam etti.
İmalat sanayisinde kapasite kullanım oranının uzun dönemli ortalamaların altında kaldığı bildirildi. Kapasite kullanımındaki zayıf görünümün, sanayi üretimi ve yatırım eğilimleri açısından yakından izlendiği kaydedildi.
Kart Harcamaları ve Otomobil Satışlarında Gerileme
İç talebe ilişkin göstergelerde de yavaşlama görüldü. 2026’nın ikinci çeyreğinde reel kart harcamaları yüzde 1,4 azalırken, otomobil satışlarında yüzde 11,5 oranında düşüş yaşandı.
Dayanıklı tüketim mallarına yönelik reel kart harcamaları aynı dönemde yüzde 0,8 geriledi. Altın hariç perakende satış hacmi ise çeyreklik bazda yüzde 0,7 arttı.
Paylaşılan veriler, tüketici talebinin bazı alanlarda zayıfladığını, perakende satışlardaki artışın ise sınırlı kaldığını gösterdi. Sıkı finansal koşulların tüketim harcamaları ve kredi kullanımı üzerindeki etkisinin devam ettiği belirtildi.
Kredi Büyümesinde Hız Kaybı Kaydedildi
Sunumda, kredi hacmindeki artışın önceki dönemlere kıyasla yavaşladığına dikkat çekildi. Kur etkisinden arındırılmış ve 13 haftalık yıllıklandırılmış verilere göre 2026’nın ikinci çeyreğinde perakende krediler yüzde 36,3 büyüdü.
Aynı dönemde ticari kredilerdeki büyüme yüzde 22,5, toplam kredilerdeki artış ise yüzde 25,9 olarak hesaplandı. Kredi büyümesindeki hız kaybının iç talepteki dengelenmeye katkı sağladığı ifade edildi.
Talebin daha ılımlı bir görünüm kazanması ve kredi artışının yavaşlamasının, fiyatlar üzerindeki baskının azaltılması bakımından enflasyondaki düşüşü desteklediği belirtildi.
Bölgesel Çatışmalar Enerji İthalatını Artırdı
Fatih Karahan, sunumunda jeopolitik gelişmelerin dış ticaret ve cari denge üzerindeki etkilerine de yer verdi. Bölgesel çatışmalar nedeniyle enerji ithalatının arttığı, buna karşılık ihracatın dirençli görünümünü koruduğu bildirildi.
Altın ve enerji hariç ithalatın kontrol altında kalmaya devam ettiği belirtilirken, dış ticaret açığının 2026’nın ikinci çeyreğinde daraldığı kaydedildi. Enerji maliyetlerindeki artışa rağmen dış ticaret göstergelerinde kısmi iyileşme görüldüğü ifade edildi.
Jeopolitik gerilimlerin turizm gelirleri üzerindeki olumsuz etkisinin ise sınırlı kaldığı aktarıldı. İhracatın güçlü seyrini sürdürmesi ve altın ile enerji dışındaki ithalatın dengeli görünümü, cari dengeyi destekleyen unsurlar arasında gösterildi.
Bölgesel çatışmaların enerji ve diğer emtia fiyatları üzerinden enflasyondaki düşüşü geciktirdiği belirtildi. Küresel ve bölgesel gelişmelerin fiyat istikrarı açısından yakından izlenmeye devam edildiği bildirildi.
Sıkı Para Politikası Duruşu Korunacak
TCMB Başkanı Fatih Karahan, fiyat istikrarı sağlanıncaya kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini vurguladı. Para politikasının enflasyon görünümü, iç talep koşulları ve fiyatlama davranışları dikkate alınarak belirleneceğini ifade etti.
Para Politikası Kurulunun faiz kararlarını toplantı bazında alacağı belirtildi. Kararlarda gerçekleşen enflasyonun yanı sıra enflasyon tahminleri ve fiyat artışlarının ana eğiliminin de dikkate alınacağı kaydedildi.
Enflasyon görünümünün belirlenen hedeflerden belirgin biçimde uzaklaşması halinde para politikası araçlarının yeniden sıkılaştırılacağı bildirildi. TCMB’nin fiyat istikrarını temel öncelik olarak koruyacağı ve para politikasındaki sıkı duruşun enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar devam edeceği ifade edildi.
