Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) verilerine göre, bankaların portföylerindeki altın tahvilleri son bir yılda önemli ölçüde artarak 197 milyar 560 milyon liraya ulaştı. 2024 Temmuz ayında 113 milyar 753 milyon lira seviyesinde olan bu tutar, yüzde 73’lük artış kaydetti. Altına dayalı kira sertifikaları ise 16 milyar liradan 20,3 milyar liraya yükseldi.
Banka Portföylerinde Değişim
BDDK verileri, bankaların menkul kıymetler portföyünde altın tahvillerinin ağırlığının giderek arttığını gösteriyor. Bankalar, yıllık brüt yüzde 0,60 kupon oranına sahip bu tahvillere yatırım yaparken, söz konusu ürünlerin diğer devlet tahvillerine kıyasla ek operasyonel maliyetler barındırdığı belirtiliyor.
Hazine Açısından Artan Maliyet
Uzmanlar, altın fiyatlarındaki yükselişin Hazine için bu tahvilleri daha maliyetli hale getirdiğine dikkat çekiyor. Kupon faizleri düşük olsa da altın fiyatlarının sürekli artması, vade sonunda yapılacak ödemelerin daha yüksek olmasına yol açıyor. Bu durum, bütçe üzerinde ek yük oluşturuyor.
Bu yıl ihraç edilen altın tahvilleri de geçen yılki ihraçlarla aynı şekilde 2026 vadeli olarak düzenlendi. Böylece Hazine, bu tahvillerin itfasını birleştiriyor. Ancak gelecek yıl, altın tahvili ihracatına devam edilip edilmeyeceğine yönelik stratejik bir karar alınması bekleniyor.
Döviz Cinsi Tahvillerin Getirisi
Hazine’nin döviz cinsi tahvil ihraçları da dikkat çekiyor. 22 Temmuz’da gerçekleştirilen dolar cinsi tahvil ihracında kupon faizi yüzde 2,55 olarak belirlendi. Altı ayda bir kupon ödemesi yapılan bu tahvillerin yıllık faizi yüzde 5’in üzerinde gerçekleşti. Bankaların dolar mevduatına yıllık yaklaşık yüzde 0,1 faiz verdiği dikkate alındığında, döviz cinsi tahvillerin altın tahvillerine kıyasla daha yüksek bir faiz yükü oluşturduğu ifade ediliyor.
