- Sermaye Piyasası Konseyi:
- “Tebliğ ile yurt dışında sermaye piyasalarında geniş bir uygulama alanı bulan teminat yöneticisi kurumunun, yurt içinde de sermaye piyasasına kazandırılması ve buna ait genel asılların belirlenmesi amaçlanıyor. Ayrıyeten, yatırımcıların alacaklarının süratli bir halde tahsiline imkan verilmesi öngörülüyor. Böylece ihraççıların, daha kolay ve düşük maliyetle borç temin edebilmesi bekleniyor”
Sermaye Piyasası Şurasının (SPK), Sermaye Piyasası Araçlarının Teminatlı İhracına Ait Tarz ve Temeller Hakkında Bildiri’yi, Resmi Gazete’nin bugünkü sayısında yayımlanarak yürürlüğe girdi.
Tebliğ ile sermaye piyasası araçlarının teminatlı ihracı, teminata bahis varlıkların nitelikleri, teminat idare kontratında bulunması gereken minimum konular, teminat yöneticisinin hak ve yükümlülüklerinin yanı sıra temerrüt halinde teminatın paraya çevrilmesine ait metot ve temeller düzenlendi.
SPK’dan bildiriye ait yapılan duyuruya nazaran, bildirim ile sermaye piyasası araçları, bu araçlardan doğan yükümlülüklerin vadesinde yerine getirilmesini teminen Heyetin uygun göreceği varlıklarla teminat altına alınabilecek.
Bu kapsamda, teminata mevzu varlıkların mülkiyeti, teminat olarak genel saklama yetkisine sahip yatırım kuruluşu niteliğini haiz teminat yöneticisine devredilebilecek yahut bu varlıklar üzerinde teminat yöneticisi lehine hudutlu birebir hak tesis edilebilecek.
Temerrüt halinde ya da kanun yahut mukavele kararlarında öngörülen sebeplerle teminattan alacağın karşılanması kelam konusu olduğunda, teminat yöneticisi rastgele bir ön koşulu yerine getirmeden teminata mevzu varlıkları satıp bedellerini yatırımcılar ortasında paylaştırabilecek. Bu kararla, yurt dışında sermaye piyasalarında geniş bir uygulama alanı bulan teminat yöneticisi kurumunun, yurt içinde de sermaye piyasasına kazandırılması ve buna ait genel asılların belirlenmesi amaçlanıyor.
Mevcut uygulamada sermaye piyasası araçları ihracında geri ödemenin teminatı olarak rehin tesis edilmesi mümkün kılınırken, temerrüt durumunda rehnedilen varlıkların paraya çevrilmesi ve hak sahiplerine ödenmesi uzun vakit alabiliyor. Yapılan düzenleme ile mevcut uygulamadan farklı olarak yatırımcıların alacaklarının süratli bir biçimde tahsiline imkan verilmesi öngörülüyor. Böylece ihraççıların, daha kolay ve düşük maliyetle borç temin edebilmesi bekleniyor.
- Teminatlı ihraç, ihraççının isteğine bağlı olarak gerçekleştirilebilecek
Duyuruya nazaran, uygulamanın birinci evresinde sadece borçlanma araçları ve Şuraca uygun görülecek öteki sermaye piyasası araçları teminatlı ihraç edilebilecek. Teminat yöneticisi, sermaye piyasası mevzuatı uyarınca genel saklama yetkisini haiz yatırım kuruluşlarından Konseyce onaylanarak ilan edilenler olacak.
Tebliğin teminatlı ihraç ve müracaat sürecine ait unsuru uyarınca, teminatlı ihraç, ihraççının isteğine bağlı olarak gerçekleştirilebilecek. Teminat fiyatına ait sınırlayıcı bir belirleme yapılmazken Heyet, teminata mevzu varlıkların zaman tarihindeki pahasının, ihraç edilecek sermaye piyasası araçlarından doğan ödeme yükümlülüklerinin dönem tarihi prestijiyle hesaplanan fiyatına eşit ya da bu meblağdan yüksek olmasını isteyebilecek.
Teminata husus varlıkların neler olabileceği ve niteliklerinin belirlendiği bildiride, bu varlıklar için değerleme mecburiliği öngörülmedi. Bu noktada Heyet, ihraççılardan teminata mevzu varlıkların çeşitlendirilmesini ve değiştirilmesini talep etmeye, söz konusu varlıkların hangi oranda teminat olarak kabul edilebileceğini belirlemeye, teminata mevzu varlıkların tertipli yahut arızi olarak yine kıymetlenmesini talep etmeye yetkili kılındı.
- Teminat konusu varlıkların, ödeme yükümlülükleri kadarı paraya çevrilecek
Tebliğin teminat idare kontratı ve taban ögelerine ait unsurlarda, ihraççı ile teminat yöneticisi ortasında yazılı biçimde akdedilecek teminat idare kontratının taban içeriği belirlendi.
Temerrüt ve temerrüdün sonuçları kısmında kelam konusu kavramın tarifine yer verilirken, teminat idare kontratında ihraççının temerrüdü dışındaki hallerde de alacağın teminattan karşılanabileceği durumlar kararlaştırıldı. Ayrıyeten, temerrüt yahut temerrütle tıpkı sonucu doğuran öteki hallerin meydana gelmesi durumunda varlıkların paraya çevrilmesi sürecine ait belirlemeler de yapıldı.
Buna nazaran; teminat konusu varlıkların, ihraççının ödeme yükümlülüklerini karşılayacak fiyattaki kısmı paraya çevrilecek. Elde edilen fiyatın yatırımcıların tamamının alacaklarını karşılamaya yetmediği takdirde, teminat yöneticisi tarafından yatırımcılara oransal olarak ödeme yapılacak.
Tebliğ ile teminatlı ihraç kapsamında ihraççının hak ve yükümlülükleri belirlenirken, teminat idare mukavelesinin sona ermesi durumuna da açıklık getirildi. Öte yandan teminat yöneticisinin bağımsızlık kriterleri ve taşıması gereken nitelikler düzenlendi.
