Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türk finansal kiralama ve faktoring şirketlerine yönelik yeni raporunu paylaştı. Kuruluş, sektör oyuncularının 2026 ve 2027 yılları boyunca artan varlık kalitesi riskleri ve zayıflayan kârlılık marjlarıyla karşı karşıya kalacağını bildirdi.
Sektör Görünümü ve Makro Baskılar
Fitch Ratings, Türk şirketlerini de kapsayan EMEA Gelişmekte Olan Avrupa finans ve kiralama şirketleri görünümünü haziran ayında kötüleşen seviyesine çekmişti. Görünümün aşağı yönlü revize edilmesinde yavaşlayan küresel büyüme, kalıcı enflasyon, yüksek fonlama maliyetleri ve KOBİ segmentinden kaynaklanan varlık kalitesi baskıları etkili oldu.
Yurt içi piyasalarda son dönemde kaydedilen dalgalanmaların leasing ve faktoring sektörleri üzerindeki doğrudan etkileri sınırlı kaldı. Leasing şirketlerinin düşük doğrudan risk maruziyeti, sınırlı menkul kıymet stoku ve yerleşik fonlama erişimi bu direnci destekledi. Banka iştiraki olan faktoring kuruluşları ise güçlü hissedar desteği ile istikrarlı fonlama kanallarından faydalanmayı sürdürüyor.
Piyasadaki finansal stres, nakit akışı bozulan borçlular aracılığıyla varlık kalitesinde dolaylı bir baskı üretiyor. Yükselen Türk lirası faiz oranları ile genişleyen kredi temerrüt takası primlerinin fonlama maliyetlerini artırması bekleniyor.
Leasing Sektöründe İşletme Sermayesi Talebi ve Riskler
Türkiye leasing sektörünün yeni iş hacmi 2026 yılının ilk yarısında ABD doları bazında yıllık yüzde 48 büyüme gösterdi. Bu dönemde sat ve geri kirala işlemleri toplam yeni iş hacminin yüzde 38’ini oluşturdu. Söz konusu oran, piyasadaki talebin yatırımdan ziyade işletme sermayesi ihtiyacından kaynaklandığını ortaya koydu.
Fitch, sat ve geri kirala işlemlerinin ticari gayrimenkul değerleme ve bakiye değer risklerine maruziyeti artırdığını, bu tablonun daha yüksek risk taşıdığını bildirdi. Sektörde takipteki krediler oranı yüzde 1,9 seviyesine gerilemiş olsa da bu oranın 2026 ve 2027 sonu itibarıyla kademeli olarak yükselmesi öngörülüyor. Çekirdek marjlarda daralma ihtimaline karşın ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 30 seviyesinde gerçekleşti. Kaldıraç oranı ise 2025 yılı sonundaki 3,8x seviyesinden 4,9x seviyesine tırmandı.
Faktoring Sektöründe Hacim 1,1 Trilyon Liraya Ulaştı
Faktoring işlem hacimleri 2026 yılının ilk altı ayında yüzde 33 artarak 1,1 trilyon liraya çıktı. Sektörde yılın tamamı için yüzde 32 büyüme tahmin ediliyor. Bu büyüme temposu genel enflasyon oranına paralel seyrettiği için reel anlamda yatay bir performansa işaret ediyor.
Faktoring sektöründe takipteki krediler oranı yüzde 2,3 düzeyinde gerçekleşti. Buna karşın yeni takibe intikal eden alacaklar ile karşılık giderleri yüksek kalmayı sürdürüyor. Sektörün ortalama aktif kârlılığı 2025 yılındaki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4 seviyesine geriledi. Sektörün kaldıraç oranı ise 4,1x seviyesine yükselmesine karşın ılımlı seyrini korudu.
