Monarch PMS, gümüş fiyatlarına ilişkin 2026 yıl sonu beklentilerini üç farklı senaryoyla açıkladı. Kuruluş, en yüksek olasılığı verdiği temel senaryoda ons gümüşün 70-85 dolar aralığına yükselmesini beklerken, daha iyimser koşullarda 95-120 dolar bandının görülebileceğini öngördü. Olumsuz senaryoda ise fiyatın 45-55 dolar aralığına kadar gerileme riski bulunduğu belirtildi.
Gümüş fiyatları güne yükselişle başladı. Ons gümüş 66,54 dolar, gram gümüş ise 103,30 TL seviyesinden işlem görüyor.
Değerli metallerde yüksek oynaklık devam ederken Monarch PMS, Fed’in para politikası, ABD’de reel getirilerin seyri, kurumsal yatırımcı talebi ve fiziki gümüş arzını dikkate alarak yıl sonuna yönelik üç farklı fiyat senaryosu hazırladı.
Temel senaryoda hedef 70-85 dolar
Monarch’ın yüzde 55 ile en yüksek olasılığı verdiği temel senaryoda gümüş fiyatlarının 2026 sonuna kadar ons başına 70-85 dolar aralığına yükselmesi bekleniyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi için Fed’in faizleri eylül ayına kadar sabit tutması, enerji fiyatlarının normalleşmesi ve reel getirilerin istikrar kazanması öngörülüyor.
Aynı senaryoda ons altın için 4 bin 300-4 bin 700 dolar aralığı tahmin ediliyor.
İyimser senaryoda gümüş 120 dolara çıkabilir
Monarch, daha güçlü yükseliş ihtimaline yüzde 25 olasılık veriyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi için ABD iş gücü piyasasının zayıflaması, Fed’in daha gevşek bir para politikasına yönelmesi, kurumsal yatırımcıların değerli metallere ilgisinin artması ve fiziki gümüş arzındaki sıkışıklığın derinleşmesi gerekiyor.
Bu koşulların oluşması halinde gümüşün yıl sonuna kadar 95-120 dolar aralığına ulaşabileceği tahmin ediliyor.
Aynı tabloda altın için ise 5 bin-5 bin 600 dolar aralığı öngörülüyor.
Olumsuz senaryoda 45 dolara kadar geri çekilme riski
Monarch’ın yüzde 20 olasılık verdiği olumsuz senaryoda ise Fed’in eylül ayında faiz artırması ve reel getirilerin yükselmesi değerli metaller üzerinde baskı oluşturabilecek.
Bu durumda gümüşün 45-55 dolar aralığına kadar gerileyebileceği tahmin ediliyor.
Altın tarafında ise 3 bin 400-3 bin 900 dolar aralığı öngörülüyor.
Böylece Monarch’ın yıl sonu gümüş tahminlerinde en düşük seviye 45 dolar, en yüksek seviye ise 120 dolar olarak öne çıkıyor.
Arz açığı gümüş fiyatlarını destekleyebilir
Gümüş piyasasında fiziki arz tarafındaki sıkışıklık, yükseliş senaryolarını destekleyen önemli unsurlardan biri olarak gösteriliyor.
Piyasanın üst üste altıncı yılını arz açığıyla tamamlaması beklenirken, 2021’den bu yana yer üstü stoklarından yaklaşık 762 milyon ons gümüş çekildiği belirtiliyor.
Maden arzının ise yaklaşık 10 yıldır büyük ölçüde yatay seyretmesi, talepte yaşanabilecek yeni bir artışın fiyatlar üzerindeki etkisini büyütebilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Monarch’ın senaryo dağılımında ağırlık yükseliş tarafında bulunuyor. Kuruluş gümüşün yıl sonunda 70-85 dolar aralığında olmasına yüzde 55, 95-120 dolar bandına çıkmasına yüzde 25, 45-55 dolar aralığına gerilemesine ise yüzde 20 olasılık veriyor. Fed’in faiz politikası, reel getiriler ve fiziki arz koşulları fiyatların hangi senaryoya yaklaşacağını belirleyecek.
