Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) fiili dolaşımdaki pay oranlarının hesaplanmasına yönelik yeni düzenlemesinin ardından Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin halka açıklık verilerinde önemli değişimler yaşandı. Merkezi Kayıt Kuruluşu’nun (MKK) yeni hesaplama yöntemine göre yayımladığı verilere göre 247 şirketin fiili dolaşım oranı gerilerken, 343 şirketin oranı değişmedi, 40 şirkette ise sınırlı artış görüldü.
SPK, 8 Eylül 2026 tarihli ve 2026/57 sayılı bülteninde yayımladığı ilke kararlarıyla borsada işlem gören şirketlerde pay ve oy haklarına ilişkin bildirim esaslarını yeniden belirledi. Kararla birlikte fiili dolaşımdaki pay oranlarının hesaplanma yönteminde de değişikliğe gidildi.
MKK yeni oranları 14 Eylül itibarıyla yayımlamaya başladı
Merkezi Kayıt Kuruluşu, SPK’nın yeni düzenlemesine göre hesaplanan fiili dolaşım ve halka açıklık oranlarını 14 Eylül 2026 itibarıyla yayımlamaya başladı.
Yeni veriler, çok sayıda şirketin fiili dolaşım oranında önceki hesaplamalara kıyasla düşüş yaşandığını ortaya koydu.
Fiili dolaşım oranı, bir şirketin borsada işlem görebilecek ve yatırımcıların alım satımına açık paylarının toplam sermayeye oranını ifade ediyor. Bu nedenle söz konusu orandaki değişiklikler, bazı şirketlerin endeks içindeki ağırlıkları ve piyasa dinamikleri açısından önem taşıyabiliyor.
En sert düşüş Fuzul GMYO’da görüldü
MKK verileri üzerinden yapılan hesaplamalara göre fiili dolaşım oranındaki en yüksek gerileme Fuzul GMYO’da yaşandı.
Şirketin fiili dolaşım oranında yüzde 20,5 düşüş kaydedildi.
Fuzul GMYO’yu yüzde 18,94 düşüşle Manas Enerji, yüzde 18,38 ile LDR Turizm, yüzde 18,32 ile Blume Metal Kimya ve yüzde 18,12 ile Trend GMYO takip etti.
İnfo Yatırım’da gerileme yüzde 17,79, GSD Holding’de yüzde 13,66, Ostim Endüstriyel Yatırım’da yüzde 10,77, Odine Teknoloji’de ise yüzde 9,93 olarak hesaplandı.
343 şirkette oran değişmedi
Yeni hesaplama yöntemi sonrasında Borsa İstanbul’da işlem gören 343 şirketin fiili dolaşım oranında herhangi bir değişiklik görülmedi.
Buna karşılık 40 şirkette sınırlı artış kaydedildi.
Böylece yeni veriler, düzenlemenin şirketler üzerindeki etkisinin aynı yönde olmadığını, bazı şirketlerde belirgin düşüşler görülürken önemli bir bölümünde mevcut oranların korunduğunu ortaya koydu.
Analistler şirket bazlı etkiler konusunda uyarıyor
Piyasa analistleri, fiili dolaşım oranlarında görülen bütün değişikliklerin yalnızca SPK’nın yeni hesaplama yönteminden kaynaklandığı sonucuna varılmaması gerektiğine dikkat çekiyor.
Şirketlerin yürüttüğü pay geri alım programları, nitelikli yatırımcılara yapılan satışlar ve benzeri şirket bazlı işlemler de fiili dolaşım oranlarında değişikliğe yol açabiliyor.
Bununla birlikte analistler, özellikle kısa sürede ve yüksek oranda gerçekleşen değişimlerin önemli bir bölümünde SPK’nın yeni hesaplama esaslarının etkili olduğunu değerlendiriyor.
Endeks ağırlıkları yeniden şekillenebilir
Fiili dolaşım oranları, Borsa İstanbul’daki bazı endekslerin hesaplanmasında kullanılan önemli göstergeler arasında bulunuyor.
Bu nedenle oranlarda yüksek ölçüde değişiklik yaşayan şirketlerin endeks içindeki ağırlıkları ve işlem dinamikleri de yeni veriler doğrultusunda yeniden değerlendirilebilir.
SPK’nın 2026/57 sayılı ilke kararları sonrasında MKK’nın yayımladığı yeni oranlar, özellikle fiili dolaşımı belirgin şekilde gerileyen şirketlerde piyasa katılımcıları tarafından yakından takip ediliyor.
