Borsa İstanbul’da son üç ayda etkili olan genel düzeltme ve satış eğilimi, tüm temel finansal göstergelerinde büyüme kaydeden şirketleri de baskı altına aldı. Aktif büyüklüğü, özkaynak, satış geliri, FAVÖK, esas faaliyet kârı ve net dönem kârı kalemlerinin tamamını artıran 22 şirketin 17’si, operasyonel başarılarına rağmen son üç aylık dönemde yatırımcısına kaybettirdi. Bazı hisselerdeki değer kaybı yüzde 79 seviyesine kadar ulaştı.
Finansal Göstergeler Zirveye Çıktı, Hisse Fiyatları Taban Yaptı
Borsada makroekonomik belirsizlikler ve yatırımcıların nakde geçme eğilimi nedeniyle bilanço verileri ile piyasa değerlemeleri arasındaki makas açıldı. İncelenen 22 şirket arasında altı temel bilanço kaleminin tamamında reel büyüme yakalanmasına karşın yalnızca 4 şirket son üç ayı pozitif getiriyle tamamlayabildi. Kalan 17 hissede ise operasyonel kârlılık artışına rağmen sert düşüşler yaşandı.
Türk Altın İşletmeleri ve Europower’da Güçlü İş Bağlantıları Düşüşü Engelleyemedi
Finansal büyüme ile hisse performansı arasındaki ayrışmanın en belirgin görüldüğü şirketlerin başında Türk Altın İşletmeleri yer aldı. Yılın 6 aylık sonuçlarında esas faaliyet kârını dört katına çıkaran ve eylül sonunda Kayseri ile Çanakkale maden sahalarına yönelik kritik altyapı ihalelerini sonuçlandıran şirketin hisseleri, son üç ayda yüzde 21,8 geriledi.
Uluslararası iş birliklerine imza atan Europower Enerji de satış baskısından kaçamadı. Ukrayna’da kullanılmak üzere Japon bir şirketle 37 milyon dolarlık transformatör tedarik sözleşmesi imzalayan, gelir ve kârlılığını artıran şirketin hisse değeri son üç aylık süreçte yüzde 54,2 düştü. Benzer şekilde Orge Enerji, Ankara’daki Turkcell Veri Merkezi ihalesini 4,95 milyon avro bedelle kazanmasına rağmen hisse performansını yukarı taşıyamadı.
Gen İlaç ve Armada Gıda’da Yatırımlara Rağmen Kayıp Sürdü
Sağlık ve gıda sektörlerinde kapasite artıran ve yurt dışı pazarlarda genişleyen şirketlerde de kayıplar derinleşti:
- Gen İlaç: İsviçre merkezli ürünlerin distribütörlüğünü üstlenen, Kazakistan’daki ilaç ihalesini kazanan ve Azerbaycan fabrikasını devreye alan şirket, güçlü operasyonel kârına karşın son üç ayda yüzde 64,2 değer kaybetti.
- Armada Gıda: Eylül ayı sonunda üretim kapasitesini artırmak üzere 2,2 milyon avroluk yeni hat yatırımı gerçekleştirmesine karşın hisse fiyatında son üç ayda yüzde 38,2 düşüş kaydetti.
Kâr Realizasyonu ve Nakde Geçiş Baskıyı Artırdı
Piyasa uzmanları, operasyonel göstergeleri kuvvetli şirketlerdeki fiyat gerilemesini küresel ve yerel piyasa koşullarıyla açıklıyor. Genel endeks düzeltmelerinde yatırımcıların kâr realizasyonu yapması, yüksek faiz ortamında likiditeye dönme eğilimi ve piyasa genelindeki satış baskısı, şirketlerin münferit büyüme rakamlarının fiyatlanmasını geciktiriyor.
