Küresel piyasalar 3 Kasım ABD ara seçimleri, aralık ayına ilişkin faiz artırımı sinyalleri, yoğun bilanço trafiği ve cuma günü açıklanacak ABD istihdam verisine odaklanırken; yurt içi piyasalarda haftanın ana gündemini İSO İmalat PMI ile salı günü ilan edilecek ekim ayı enflasyon rakamları oluşturacak.
ABD Ara Seçimlerinde Üç Senaryo ve Piyasa Yansımaları
Sonuçları salı gecesi ile çarşamba günü netleşmesi beklenen ABD ara seçimleri, Başkan Donald Trump’ın görev süresinin kalan iki yılındaki ekonomi ve ticaret politikalarının çerçevesini çizecek. Temsilciler Meclisi ile Senato’da Cumhuriyetçi çoğunluğu tersine çevirmek için her iki kanatta da net 4 sandalye kazanması gereken Demokratların Temsilciler Meclisi’ni devralması temel senaryo olarak öne çıkıyor.
Seçim sonuçlarının piyasalara olası yansımaları şu senaryolar üzerinden takip ediliyor:
- Temsilciler Meclisi’nin Demokratlara Geçmesi: Washington’da bölünmüş yönetim yapısını doğuracak bu tablo, yeni ve geniş çaplı harcama paketlerinin Kongre’den geçişini zorlaştıracağı için ilk aşamada uzun vadeli tahviller açısından olumlu karşılanabilir. Ancak 2027 yılı bütçesi, hükümet finansmanı ve borç tavanı tartışmalarının sertleşme riski bu iyimserliği sınırlayabilir.
- Demokratların İki Kanatta da Çoğunluğu Kazanması: Bankacılık, enerji ve kripto para sektörleri üzerinde regülasyon baskısının artması; yapay zekâ veri merkezleri ve enerji tüketimine yönelik denetimlerin gündeme gelmesi bekleniyor. Trump’ın gümrük tarifelerine siyasi itirazlar artsa da başkanın geniş yürütme yetkileri nedeniyle tarifelerin hızla geri çekilmesi öngörülmüyor.
- Cumhuriyetçilerin Mevcut Çoğunluğu Koruması: Vergi ve bütçe politikalarında devamlılık sağlanırken; geleneksel enerji, savunma sanayisi ve bankacılık hisselerinin destek bulacağı, genişleyen bütçe açıkları ve devam eden tarifelerin ise ABD tahvil faizlerini ve doları yukarı taşıyabileceği değerlendiriliyor.
Wall Street’te Yapay Zekâ Bilançoları ve Sektör Ayrışması
Geçen hafta Fed’in politika faizini sabit bırakmasına karşın aralık ayı toplantısı için faiz artırımı kapısını açık tutması ve enflasyondaki yukarı yönlü kıpırdanma Wall Street’i baskıladı. Alphabet, Amazon ve Intel bilançolarının ardından yapay zeka altyapı harcamalarının kısa vadeli kârlılığa dönüş hızı sorgulanmaya başlandı.
Teknoloji hisselerindeki kâr realizasyonlarının ardından bu hafta Apple, AMD, Qualcomm ve Palantir tarafından açıklanacak finansal sonuçlar piyasanın risk iştahını doğrudan şekillendirecek.
Merkez Bankalarında Sıkılaşma Trafiği ve Lagarde’ın Ayrılık Kararı
Avrupa Merkez Bankası (ECB) faizleri beklentiler doğrultusunda sabit tutarken, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın 7 Şubat tarihinde görevinden erken ayrılacağını resmi olarak duyurması haftanın öne çıkan gelişmesi oldu.
Bu hafta küresel merkez bankalarından gelecek faiz kararları da tahvil getirileri üzerinde etkili olacak:
- İsveç Merkez Bankası (Riksbank): 4 Kasım’da faiz kararını açıklayacak, piyasa yılın ilk faiz artırımını bekliyor.
- İngiltere Merkez Bankası (BoE): 5 Kasım’da faiz kararı ve Para Politikası Raporu’nu yayımlayacak; mevcut yüzde 3,75 olan politika faizinde 25 baz puanlık artış öngörülüyor.
- Norveç Merkez Bankası: 5 Kasım’daki toplantısında petrol fiyatları, kur geçişkenliği ve sıkılaşma patikasına dair mesajlar verecek.
- Euro Bölgesi Enflasyonu: Çarşamba günü açıklanacak yıllık TÜFE verisinin yüzde 3,8’e ulaşması bekleniyor.
- Çin: Ulusal Halk Kongresi Daimi Komitesi 2-6 Kasım tarihlerinde toplanacak; toplantıdan konut ve iç tüketime yönelik ilave bir mali teşvik paketinin çıkıp çıkmayacağı izlenecek.
Sanayi Metallerinde Sert Satış, Petrolde 115 Dolar Direnci
Emtia piyasalarında geçen hafta sanayi ve otomotiv talebine doğrudan duyarlı olan metallerde sert düşüşler yaşandı. Platin birkaç gün içinde yüzde 8,6 değer kaybederken, paladyum yüzde 7, gümüş ise yüzde 4,8 geriledi. Ons altın, yükselen petrol fiyatları ve aralık ayı faiz artırım ihtimalinin reel faizleri yukarı taşımasıyla cuma günü temmuz ortasından bu yana en düşük seviyesine indi. Altında cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi ve saatlik kazançlar yön belirleyici olacak.
Ham petrolün varil fiyatı ise Ukrayna ve İran kaynaklı jeopolitik gerilimler ve fiziki arz aksamaları nedeniyle 115 dolar seviyesindeki yüksek seyrini koruyor.
Yurt İçi Gündem: İSO İmalat PMI ve Ekim Enflasyonu
Yurt içinde haftanın ilk işlem gününde açıklanacak İSO Türkiye İmalat PMI verisinde piyasa beklentisi 48 bandında yoğunlaşıyor (önceki: 47,9). İmalat sanayisindeki toparlanma eğilimi ihracatçı şirketler açısından önem taşırken, iç talep ve girdi maliyetlerindeki seyir dezenflasyon süreci açısından izlenecek.
Haftanın en kritik yurt içi verisi ise salı günü Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayımlanacak ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) olacak. Eylülde aylık yüzde 1,84, yıllık yüzde 29,73 olarak gerçekleşen TÜFE’de piyasa konsensüsü aylık artışın yüzde 1,8 civarında gerçekleşeceği yönünde. Piyasalar manşet verinin yanı sıra mevsimsellikten arındırılmış aylık eğilime, kira ve hizmet sektöründeki katılığa ile akaryakıt ve kur geçişkenliğinin çekirdek C endeksine (eylülde yıllık yüzde 28,70) yayılımına odaklanacak.
