Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 150 baz puanlık faiz indiriminin ardından Morgan Stanley, Türk lirasına ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. Banka, yayımladığı analizde dolar/TL paritesinde kısa pozisyonunu koruduğunu bildirirken, Türk lirasında kontrollü değer kaybı beklentisinin cazip getiri fırsatları sunduğunu vurguladı.
“Kontrollü Değer Kaybı Carry Getirisini Destekliyor”
Morgan Stanley ekonomistlerinden Georgi Deyanov ve ekibinin kaleme aldığı notta, Türk lirasının izlediği seyrin yatırımcılar açısından önemine dikkat çekildi. Analizde, döviz piyasasında kısa dolar/TL pozisyonunun sürdürüldüğü belirtilerek, Merkez Bankası’nın Türk lirasında aylık yüzde 1 ila 1,25 aralığında kontrollü bir değer kaybı politikasını devam ettirmesinin beklendiği ifade edildi. Bu görünümün, vadeli piyasa fiyatlamalarına kıyasla carry getirilerini cazip kılmaya devam ettiği kaydedildi.
Faiz Patikasına İlişkin Güncellenen Beklentiler
Faiz kararının ardından tahminlerini revize eden Morgan Stanley, TCMB’nin 2026 yılı boyunca 150 baz puanlık indirim adımlarıyla para politikasında gevşemeyi sürdürmesini bekliyor. Banka, 2026 sonrasında ise faiz indirim hızının yavaşlayarak toplantı başına 100 baz puana gerileyeceği öngörüsünde bulundu.
Bu çerçevede Morgan Stanley, politika faizi tahminini 2026 yıl sonu için yüzde 26,50’ye, 2027 yıl sonu için ise yüzde 20,50’ye düşürdü.
Asgari Ücret Artışına Enflasyon Uyarısı
Analizde, asgari ücret artışlarının enflasyon üzerindeki olası etkilerine de dikkat çekildi. Morgan Stanley, 2026 yılı için öngördükleri yüzde 20-25 aralığının üzerinde bir asgari ücret artışının, temel dezenflasyon sürecini yavaşlatabileceği uyarısında bulundu. Bankaya göre böyle bir senaryo, 2026 yılı sonunda daha yüksek bir politika faizi ihtiyacını beraberinde getirebilir.
