Morgan Stanley ekonomist ve stratejistleri, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladıkları yeni raporda dezenflasyon sürecindeki yavaşlamanın faiz indirimlerinde de daha temkinli bir seyir izlenmesine neden olacağını belirtti. Kurum, yüksek gelen eylül ayı enflasyon verileri sonrası yıl sonu enflasyon tahminini %30’dan %31,5’e yükseltti.
“Dezenflasyon eğilimi yavaşlıyor”
Raporda, eylül ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin, fiyat artışlarındaki yavaşlama sürecinin ivme kaybettiğini ortaya koyduğu ifade edildi. Morgan Stanley stratejistleri, bu tabloya paralel olarak dezenflasyonun beklenenden daha yavaş ilerlediğini ve bunun para politikası adımlarının hızını etkileyeceğini belirtti.
Açıklamada şu değerlendirmelere yer verildi:
“Gıda arzının 2026’da normale döneceğine ve bu durumun 2026’nın dördüncü çeyreğinde enflasyon verilerini olumlu etkileyeceğine inanıyoruz. Bu nedenle 2026 yıl sonu enflasyon tahminimizi %26 seviyesinde sabit tutuyoruz. Ancak çekirdek enflasyondaki yavaşlayan dezenflasyon eğilimi, Merkez Bankası’nın yaklaşan Ekim toplantısında faiz indirimini daha temkinli bir tempoda gerçekleştirmesine yol açabilir.”
Faiz indirimi beklentisinde revizyon
Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Ekim ayında uygulayacağı faiz indirimi beklentisini de revize etti. Daha önce 200 baz puanlık indirim öngören kurum, bu tahminini 150 baz puan olarak güncelledi.
Raporda, “Merkez Bankası’nın hem Ekim hem de bir sonraki toplantıda 150 baz puanlık faiz indirimi yapmasını bekliyoruz.” denildi.
Politika faizi beklentileri
Morgan Stanley, politika faizine ilişkin uzun vadeli projeksiyonlarını da revize etti. Buna göre, 2025 yılı sonunda politika faizinin %37,5, 2026 sonunda ise %26,5 seviyesine gerilemesi öngörülüyor.
