Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD ekonomisine ilişkin değerlendirmesinde, tüketicilerin harcama kapasitesinin 2026 yılında da güçlü kalmasının beklendiğini açıkladı. Kuruluş, bu görünümün temelinde sağlam hanehalkı bilançoları ile hız kesmesine rağmen sağlıklı seyreden harcanabilir gelir artışının yer aldığını vurguladı.
Tüketici Harcamalarında Artış Eğilimi
Fitch tarafından yapılan açıklamada, ABD’de tüketici harcamalarının geçen yıl boyunca artış kaydettiği hatırlatıldı. Buna göre, harcamalar yılın ilk çeyreğinde yüzde 0,6, ikinci çeyreğinde yüzde 2,6 ve üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 3,5 oranında yükseldi. Bu veriler, ekonomik belirsizliklere rağmen iç talebin canlılığını koruduğuna işaret etti.
Harcanabilir Gelir ve İş Gücü Piyasası Etkisi
Hanehalkının nominal harcanabilir gelirinin geçen yılın son çeyreğinde yıllık bazda yüzde 4,4 arttığına dikkat çekilen açıklamada, bu artışta istihdamdaki büyüme ile nominal ücretlerdeki ılımlı yükselişin etkili olduğu belirtildi. Reel harcanabilir gelir artışının ise Aralık 2025 itibarıyla yıllık bazda yüzde 1,6 seviyesinde kaldığı, bu oranın 2024’teki yüzde 2,8’lik artışın altında gerçekleştiği ifade edildi. Fitch, söz konusu yavaşlamanın kısmen iş gücü piyasasında gözlenen zayıflamadan kaynaklandığını kaydetti.
Açıklamada ayrıca, yüksek gelirli hanehalklarının ücret artışlarının düşük gelirli kesimlere kıyasla daha güçlü seyrettiği, bu durumun “K şeklinde” bir gelir dağılımı eğilimini belirginleştirdiği vurgulandı. Enflasyonun düşük gelirli hanehalkları üzerindeki etkisinin daha yüksek olması, bu ayrışmayı artıran unsurlar arasında gösterildi.
Tüketicilerin Net Varlığı Rekor Düzeyde
Fitch’in değerlendirmesinde, hisse senedi piyasalarındaki olumlu seyrin de etkisiyle tüketicilerin net varlığının geçen yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 3,5 artarak rekor seviyeye ulaştığı bilgisi paylaşıldı. Bu gelişmenin, 2025 yılı boyunca tüketici harcamalarına destek sağladığı belirtildi.
Aynı dönemde hanehalkı borç servisinin yıllık bazda önemli bir değişim göstermediği, borç servisi oranının pandemi öncesi seviyelerin altında kalmaya devam ettiği ifade edildi. Fitch, bu göstergelerin hanehalkı finansal yapısının genel olarak sağlam olduğunu ortaya koyduğunu aktardı.
Fed Politikası ve Faiz Beklentileri
Açıklamada görüşlerine yer verilen Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, tarifelere ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte ABD’de tüketici harcamalarının 2025’in ikinci yarısından bu yana beklenenden daha dirençli seyrettiğini belirtti. Sonola, tüketim artışının 2025 genelinde ortalama yüzde 2,1 olacağını, 2026’da ise yüzde 1,7 seviyesine gerilemesini öngördüklerini ifade etti.
Sonola, ABD Merkez Bankası’nın iş gücü piyasasındaki gelişmeleri yakından izlemeyi sürdüreceğini, enflasyonun yüzde 3’ün üzerinde kalmasının olası olduğu bir ortamda 2026 yılı içinde iki faiz indirimi beklentilerinin bulunduğunu kaydetti. Fitch, mevcut veriler ışığında ABD’de tüketici dayanıklılığının önümüzdeki dönemde de ekonomiyi desteklemeyi sürdüreceği görüşünü paylaştı.
