HSBC Asset Management, petrol piyasasında yaşanan son şokun büyüklüğü, gerçekleşme hızı ve ne kadar süre devam edeceğinin yatırımcılar açısından yakından izlenmesi gerektiğini bildirdi. Kuruma göre enerji ve jeopolitik kaynaklı arz kesintileri enflasyon üzerindeki baskıyı artırabilirken, bu görünüm faizlerin daha uzun süre yüksek seviyelerde kalmasına yol açabilir.
HSBC, petrol fiyatlarındaki hareketlerin yalnızca enerji piyasasıyla sınırlı kalmadığını; ekonomik büyüme ile enflasyon arasındaki denge, şirketlerin kârlılığı ve finansal piyasalardaki risk iştahı üzerinde de etkili olabileceğini belirtti.
Petrol şokunun süresi kritik olacak
HSBC Asset Management’ın değerlendirmesinde, emtia piyasalarında özellikle petrol tarafındaki gelişmelerin öne çıktığı ifade edildi.
Kurum, yatırımcıların mevcut petrol şokunun ne kadar büyük olduğunu, hangi hızda gerçekleştiğini ve etkilerinin ne kadar kalıcı olabileceğini birlikte değerlendirmesi gerektiğine dikkat çekti.
Raporda enerji arzındaki bozulmalar ve jeopolitik kaynaklı kesintilerin enflasyonu yukarı yönlü etkileyebileceği belirtildi. Petrol fiyatlarında kalıcı ve yüksek seviyeli bir artışın üretim, ulaşım ve diğer enerji bağlantılı maliyetler üzerinden daha geniş fiyat baskıları oluşturabileceği değerlendirildi.
Faizler daha uzun süre yüksek kalabilir
HSBC’ye göre güçlü ekonomik büyüme ve görece sağlam iş gücü piyasası, merkez bankalarının yükselen enflasyona karşı daha sıkı politika uygulayabilmeleri için belirli bir hareket alanı sağlıyor.
Bu çerçevede enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu daha dalgalı ve yüksek hale getirmesi durumunda faiz indirimlerinin ötelenmesi veya yüksek faiz ortamının daha uzun sürmesi gündeme gelebilir.
Kurum, petrol piyasasındaki gelişmelerin büyüme-enflasyon dengesi açısından izlenmesi gereken temel değişkenlerden biri olduğunu vurguladı.
Şirket kârlılığı ve risk iştahı da etkilenebilir
Enerji maliyetlerindeki yükselişin şirketlerin giderleri üzerinde baskı yaratabileceğine dikkat çeken HSBC, petrol fiyatlarındaki sert hareketlerin kurumsal kârlılık üzerinde de etkili olabileceğini belirtti.
Aynı zamanda enflasyon ve faiz görünümündeki belirsizliklerin yatırımcıların riskli varlıklara yaklaşımını değiştirebileceği, dolayısıyla petrol şokunun hisse senedi ve diğer finansal varlıklardaki fiyatlamalara da yansıyabileceği değerlendirildi.
HSBC altının uzun vadeli görünümünü destekleyen üç unsur açıkladı
Petrolde daha temkinli bir tablo çizen HSBC Asset Management, değerli metaller tarafında ise altının uzun vadeli görünümüne ilişkin olumlu değerlendirmesini korudu.
Rapora göre altının uzun vadeli görünümünü destekleyen temel unsurlar; piyasa stresinin arttığı dönemlerde güvenli liman özelliği taşıması, yatırım portföylerinde çeşitlendirme aracı olarak kullanılabilmesi ve uzun vadede değer saklama işlevi görmesi olarak sıralandı.
Bu özelliklerin, küresel ekonomide jeopolitik risklerin ve enflasyon belirsizliğinin yüksek seyrettiği dönemlerde altına yönelik talebi destekleyebileceği ifade edildi.
Altın 18 Eylül’de 4.384 dolar seviyesindeydi
HSBC’nin raporunda yer alan piyasa verilerine göre altının ons fiyatı 18 Eylül itibarıyla 4.384 dolar seviyesinde bulunuyordu.
Değerli metal söz konusu tarihe kadar son bir haftada yüzde 0,8, son bir ayda yüzde 1,1 ve son üç aylık dönemde yüzde 4,1 değer kazandı.
Altının yıllık bazdaki yükselişi ise yüzde 20,3 olarak hesaplandı.
HSBC’nin değerlendirmesi, petrol tarafında arz ve jeopolitik risklerin enflasyon ile faiz görünümü açısından belirsizlik yarattığına işaret ederken, altının güvenli liman, portföy çeşitlendirme ve değer saklama özelliklerinin uzun vadeli görünümü desteklemeye devam ettiğini ortaya koydu.
