Citi, Türkiye’nin ağustos ayı enflasyon verilerinin ardından yayımladığı değerlendirmede, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini değiştirmesini beklemediğini açıkladı. Banka, 2026 sonunda politika faizinin yüzde 35 seviyesinde olacağını öngörürken, çekirdek ve hizmet enflasyonundaki yüksek seyre dikkat çekti.
TÜİK verilerine göre tüketici enflasyonu ağustos ayında yıllık yüzde 31,51 olarak gerçekleşti. Citi’nin beklentisi ise yüzde 31,70 seviyesindeydi.
Enflasyon Citi beklentisinin altında kaldı
Citi, gerçekleşmenin kendi tahmininin hafif altında kalmasında giyim fiyatlarındaki ılımlı seyir ile gıda enflasyonundaki sakin görünümün etkili olduğunu değerlendirdi.
Banka, manşet enflasyondaki gerilemeye rağmen çekirdek enflasyon göstergelerinin yıllık yaklaşık yüzde 30, hizmet enflasyonunun ise yüzde 40 civarında yüksek seyrini koruduğunu belirtti.
Raporda, 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerinin şubat ayındaki dip seviyeden bu yana 159 baz puan yükselerek yüzde 23,69’a çıktığı da kaydedildi.
Citi eylülde faiz değişikliği beklemiyor
Citi, TCMB’nin eylül ayındaki toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 37 seviyesinde tutmasını bekliyor.
Banka, iç talepteki zayıflamaya rağmen dezenflasyonist etkinin sınırlı kalmasının, fiyat baskılarının yalnızca dönemsel faktörlerden değil, arz yönlü ve yapısal unsurlardan da kaynaklandığına işaret ettiğini belirtti.
TCMB, son Para Politikası Kurulu toplantısında bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit tutmuştu.
Yıl sonu politika faizi tahmini yüzde 35
Citi, para politikasında yılın ilerleyen dönemlerinde sınırlı bir gevşeme alanı oluşabileceğini değerlendirirken, politika faizinin 2026 yılını yüzde 35 seviyesinde tamamlayacağını öngörüyor.
Banka ayrıca dezenflasyon sürecinde döviz kuru kanalının önemli rol oynamaya devam ettiğini değerlendiriyor.
Citi’nin enflasyon görünümüne ilişkin tahmininde ise yıllık TÜFE’nin 2026 sonunda mevcut seviyelere yakın kalması ve 2025 yıl sonundaki yüzde 30,9’un hafif üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor.
