Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) tasfiyesine karar verdiği yatırım fonlarına ilişkin usul ve esasları belirleyen 7596 sayılı “Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun”, Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi.
17 Eylül 2026 tarihinden itibaren geçerli sayılacak 9 maddelik düzenlemeyle, tasfiye sürecindeki fonlarda parası kalan hak sahiplerine 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasının yolu açıldı. Hukuka aykırı işlemlerle fonlardan çıkarılan varlıkların tahsili için TMSF yetkilendirilirken, mahkemelerce müsaderesine karar verilen suç gelirlerinin Hazine yerine doğrudan yatırımcılara dağıtılması hükme bağlandı.
Yatırımcılara 1 Milyon Liraya Kadar Ara Ödeme Yapılacak
Yürürlüğe giren kanun uyarınca, SPK tarafından belirlenecek fonlarda nihai tasfiye süreci beklenmeksizin hak sahiplerine nakit ara ödeme gerçekleştirilebilecek.
Ödeme planında uygulanacak kriterler şu şekilde belirlendi:
- 1 Milyon Lira Altı Yatırımlar: Net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında bulunan yatırımcılara, anapara tutarları kadar doğrudan ödeme yapılacak.
- 1 Milyon Lira ve Üzeri Yatırımlar: Net yatırım tutarı 1 milyon lira veya üzerinde olan kişilere en fazla 1 milyon lira tutarında tavan ara ödeme aktarılacak.
- Mahsup Şartı: Gerçekleştirilen ara ödemeler, fon tasfiyesi tamamlandığında hesaplanacak nihai alacak tutarından düşülecek.
- Öncelik Kriteri: Fonun dağıtılabilir nakit miktarının yetersiz kalması halinde SPK; en düşük tutarlı yatırımcılardan başlayarak ödeme yapılmasına veya tabana yayılacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenmesine karar verebilecek.
Ara Ödemede Enflasyon Farkı Olmayacak, Nihai Hesaplamada TÜFE ve Yİ-ÜFE Esas Alınacak
Ara ödeme aşamasında anapara baz alınacak ve herhangi bir enflasyon farkı yansıtılmayacak.
Buna karşın fon malvarlığının nakde çevrilmesiyle elde edilen kaynağın yatırımcı alacaklarını tam karşılayamaması halinde, nihai hesaplamada enflasyon koruması devreye girecek. Yatırımcıların reel kayıplarının tespitinde TÜİK tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) oranlarının aritmetik ortalaması dikkate alınacak.
TEFAS’ta Bloke Kalan Yatırımcılar da Hak Sahibi Sayıldı
Düzenleme, 17 Eylül 2026 ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu’na (TEFAS) satış emri iletilmesine rağmen fonun temerrüde düşmesi ya da katılma payı fiyatı açıklamaması sebebiyle işlemlerini tamamlayamayan yatırımcıları da kapsama aldı. Bu süreçte katılma payları takasta bloke edilen hak sahipleri yasal olarak fon pay sahibi kabul edilecek ve tasfiye haklarından eksiksiz yararlanacak.
Sermaye piyasası suçlarına iştirak ettiği veya bu fiilleri doğrudan işlediği SPK tarafından belirlenen şüpheliler ise ödeme kapsamı dışında tutulacak.
Tasfiye İşlemlerini İş Bankası ve Ziraat Bankası Yürütecek
Kapsam dahilindeki yatırım fonlarının tasfiye operasyonları, SPK’nın gözetim ve denetiminde Türkiye İş Bankası ve Ziraat Bankası tarafından yürütülecek.
Hak sahiplikleri Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) ile tasfiye kuruluşlarının eşleştirmeleriyle teyit edilecek. Portföydeki varlıkların satış takvimini, değerleme yöntemlerini ve ödeme sıralamasını SPK belirleyecek.
Zararlar Sorumlulardan Tahsil Edilecek, El Konulan Varlıklar Yatırımcıya Dağıtılacak
Kanun, gerçek bir ticari karşılığı bulunmayan işlemler, usulsüz borçlar, avanslar ve teminatlar yoluyla fonlardan hortumlanan varlıkların geri alınmasına yönelik sert yaptırımlar getiriyor:
- Sorumluluk Zinciri: Fon kayıplarından öncelikle kurucu veya yönetici portföy yönetim şirketi (PYŞ) sorumlu tutulacak. Zararın bu şirketlerden tahsil edilememesi durumunda kusurlu bulunan şirket ortakları ve yöneticilerinin şahsi mal varlıklarına başvurulacak.
- TMSF Takip Başlatacak: SPK’nın belirleyeceği sorumlular aleyhine takip ve haciz işlemlerini Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) yürütecek.
- Özel Geri Kazanım Hesapları: TMSF bünyesinde her fon için ayrı hesaplar açılacak. Bu hesaplardaki kaynaklar haczedilemeyecek, teminat gösterilemeyecek ve yalnızca mağdur yatırımcıların ödemelerinde kullanılacak.
- Müsadere Edilen Mallar Hazineye Değil Mağdura Gidecek: Soruşturmalar kapsamında yargı kararıyla müsaderesine karar verilen suç gelirleri Hazine’ye gelir kaydedilmeyecek; doğrudan yatırımcı alacaklarının karşılanması amacıyla ilgili fon hesaplarına aktarılacak.
Tasfiyesi sonuçlanan fonlara ilişkin sonradan tahsil edilecek tüm tutarlar ise Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) aracılığıyla katılma payı oranlarına göre yatırımcılara dağıtılacak.
