Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2024 yılı Kasım ayında politika faizini sabit tutmayı planlarken, Aralık veya Ocak ayında faiz indirimi yapılması bekleniyor. 2025 yılına kadar ise faiz oranının yüzde 50’den yüzde 30’a çekilmesi öngörülüyor. Ancak, bu süreçte Türk Lirası’nın değer kaybı ve dolar karşısında yaşanan hareketlilik de önemli bir konu.
Kasım Ayı Faiz Kararı Beklentisi
TCMB’nin Kasım ayında politik faiz oranını sabit tutması bekleniyor. Yapılan anketlere katılan 19 kurumun tamamı, TCMB’nin faiz oranını yüzde 50 seviyesinde sabit tutacağı tahmininde bulunuyor. Ancak, piyasa uzmanları, faiz indirimlerinin Aralık ayında başlayabileceğini öngörüyor. Bu beklenti, Merkez Bankası’nın enflasyon hedeflemesi ve piyasa koşulları göz önünde bulundurularak şekilleniyor.
Aralık ve Ocak Aylarında İlk Faiz İndirimi
Anketlerdeki bir diğer dikkat çeken detay ise ilk faiz indiriminin hangi dönemde yapılacağına dair tahminler. Altı kurum, faiz indiriminin Aralık ayında yapılacağını öngörürken, sekiz kurum ise TCMB’nin Ocak ayında faiz indirimi yapacağı tahmininde bulunuyor. Bu durum, Merkez Bankası’nın enflasyon verilerine ve döviz kurlarındaki dalgalanmalara bağlı olarak faiz politikalarını yavaşça gevşetmeyi planladığını gösteriyor.
Enflasyon Tahminleri ve Faiz İndirimlerinin İlişkisi
TCMB, yılın son enflasyon raporunda enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti. Enflasyonun yıl sonu tahminleri, yüzde 38 olan orta noktadan yüzde 44‘e yükseltildi. Bu revizyon, piyasa beklentileriyle uyumlu bir seviyede olup, Reuters anketine göre piyasa tahminleri yüzde 43,6 seviyesindeydi. TCMB Başkanı Fatih Karahan, enflasyon tahminindeki yukarı yönlü revizyonun, Merkez Bankası’nın politika değişikliği yapacağı anlamına gelmediğini belirtti. Bununla birlikte, 2025 yılı sonu için enflasyon tahmini yüzde 21 olarak belirlenmiş olup, 2026 yılı sonu için ise bu tahmin yüzde 12 seviyesine çekilmiştir.
2025 Sonu İçin Faiz İndirim Beklentisi
Piyasa beklentileri, TCMB’nin 2025 yılı sonuna kadar politika faizini 20 puan kadar indirmesini öngörüyor. Bu durumda, TCMB’nin faiz politikasında önemli bir gevşeme gerçekleşmesi bekleniyor. Ancak, son dönemde gecelik faiz, politika faizinin altında seyrediyor ve bir aydan fazla süredir politika faizi olan yüzde 50 seviyesinin altındadır. Dün günü ise gecelik faiz oranı, yüzde 49,14 seviyesinde tamamlandı.
Likidite Durumu ve Faiz İndirimlerinin Etkisi
Merkez Bankası’nın fazla likidite miktarı da dikkat çeken bir diğer husus. Likidite, yaklaşık 690 milyar TL ile rekor seviyelere yaklaşmış durumda. Bu, piyasalarda fazla para arzının olduğu ve TCMB’nin faiz indirimine gitmesi halinde, bu fazlalığın daha da artabileceğini işaret ediyor.
