Morgan Stanley Baş Stratejisti Mike Wilson, küresel piyasalarda yaşanan sert geri çekilmelerin ardından hisse senedi piyasasında düzeltmenin son evresine girildiğini belirtti. Jeopolitik risklere rağmen boğa piyasasının sürdüğünü ifade eden Wilson, yatırımcıların portföylerinde dengeli bir dağılım kurmasının önemine dikkat çekti.
Hisse Senedi Piyasasında Yeniden Fiyatlama Süreci
Morgan Stanley ABD Hisse Senedi Baş Stratejisti Mike Wilson, değerlendirmelerini “Thoughts on the Market” podcast’inde paylaştı. Wilson, piyasalarda olumsuz haber akışının büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını ve mevcut düzeltme sürecinin son aşamasına yaklaşıldığını ifade etti.
S&P 500 endeksinin ileriye dönük fiyat-kazanç oranında yaklaşık yüzde 18’lik bir gerileme yaşandığını belirten Wilson, bu tür düşüşlerin genellikle resesyon dönemleri ya da ABD Merkez Bankası’nın agresif para politikası uyguladığı süreçler dışında nadiren görüldüğünü vurguladı.
Piyasadaki geniş çaplı geri çekilmeye dikkat çeken Wilson, hisselerin yarısından fazlasının zirve seviyelerine göre en az yüzde 20 değer kaybettiğini, birçok hissenin ise yüzde 30 ila 40 arasında gerilediğini aktardı. Bu ölçekteki fiyat düzeltmelerinin çoğunlukla sürecin sonuna yaklaşıldığını işaret ettiğini ifade etti.
Boğa Piyasasının Devamına İşaret Eden Veriler
Wilson, Nisan 2024 itibarıyla başladığını değerlendirdiği boğa piyasasının, yapay zeka temelli dalgalanmalar, özel kredi piyasalarındaki riskler ve İran’daki savaş gibi gelişmelere rağmen sürdüğünü belirtti.
Şirket kârlılıklarının çok yıllık zirvelere ulaştığını vurgulayan Wilson, makroekonomik verilerin de bu tabloyu desteklediğini kaydetti. Özellikle özel sektör istihdamında 186 bin kişilik artış yaşandığını ve bunun son üç yılın en güçlü performanslarından biri olduğunu ifade etti.
Portföy Dağılımında Denge Vurgusu
Yatırım stratejilerine ilişkin değerlendirmesinde Wilson, portföylerde dengeli bir yapı kurulmasının önemine işaret etti. Döngüsel hisseler ile kaliteli büyüme hisseleri arasında dengeli bir dağılım öneren Wilson, döngüsel sektörler içinde finans, isteğe bağlı tüketim ve sanayi alanlarının öne çıktığını belirtti.
Büyüme odaklı yatırımlar tarafında ise büyük teknoloji şirketlerinin ön planda tutulduğunu ifade etti.
Piyasalar İçin Temel Risk: Faiz ve Merkez Bankası Politikaları
Wilson’a göre piyasalardaki ana risk unsuru jeopolitik gelişmelerden ziyade faiz oranları ve merkez bankalarının politikaları olmaya devam ediyor. ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizinde yüzde 4,5 seviyesini kritik eşik olarak değerlendiren Wilson, finansal koşullardaki sıkılaşmanın ilerleyen dönemde ABD Merkez Bankası’nın daha güvercin bir politika izlemesine zemin hazırlayabileceğini belirtti.
