Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılına ait ikinci Enflasyon Raporu’nu kamuoyuyla paylaştı. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan tarafından yapılan sunumda, enflasyon beklentileri ve ekonomik görünüme ilişkin önemli değerlendirmelerde bulunuldu. Başkan Karahan, önceki tahminlerde değişikliğe gidilmediğini belirterek, 2025 yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 24 olarak korunduğunu açıkladı.
2025, 2026 ve 2027 Enflasyon Beklentileri Sabit Kaldı
Merkez Bankası, yılın ilk raporunda yükseltilen enflasyon hedeflerini bu raporda sabit tuttu:
- 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi: %24
- 2026 yıl sonu beklentisi: %12
- 2027 yıl sonu hedefi: %8
Karahan, bu hedeflerin veri odaklı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla şekillendiğini ifade etti.
“Otopilotta Değiliz, Veri Odaklı İlerliyoruz”
Sunumun soru-cevap bölümünde, Karahan para politikasındaki yaklaşımı “Otopilotta değiliz, veri odaklı ilerliyoruz. Belli bir alan var ama ihtiyatlı olmak önemli.” sözleriyle özetledi. Bu ifade, Merkez Bankası’nın kararlarını yalnızca geçmiş verilere değil, aynı zamanda güncel ekonomik gelişmelere göre şekillendirdiğini gösterdi.
Dezenflasyon Süreci Devam Ediyor
Karahan, sıkı para politikasının kademeli sonuçlar verdiğini ve dezenflasyon sürecinin devam ettiğini söyledi. Para politikasındaki kararlılığın sürdürüleceğini belirterek, fiyat istikrarı hedefi doğrultusunda adımların süreceğini vurguladı.
Küresel ve Yerel Ekonomik Riskler
Raporda, hem küresel hem de iç piyasaya dair şu riskler öne çıktı:
- Küresel büyümede aşağı yönlü riskler
- Ticaret politikalarında artan belirsizlikler
- Tarife adımları sonrası artan faiz indirimi beklentileri
- Zirai don olayları nedeniyle artan gıda enflasyonu riski
Karahan, enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturan bu risklerin dikkatle izlendiğini ve gerekli önlemlerin alınmaya hazır olduğunu söyledi.
Talep Koşulları ve İç Tüketim Zayıflıyor
İlk çeyrek verilerine göre:
- Sanayi ve hizmet üretimi artış gösterdi, ancak anket bazlı veriler sanayide zayıflamaya işaret etti.
- İç talep öngörülenden yüksek gerçekleşti fakat ivme kaybı başladı.
- Kartlı harcamalar, tüketimdeki yavaşlamayı destekler nitelikte veriler sundu.
- Dezenflasyonist etkiyi sınırlayan talep koşullarının, yılın ikinci yarısında daha uyumlu hale gelmesi bekleniyor.
Kur Etkisi ve Kredi Piyasaları
- Kur geçişkenliği yüzde 35-40 bandında hesaplandı.
- Mayıs öncü verileri, enflasyonda Nisan ayına göre düşüşe işaret ediyor.
- Hizmet enflasyonundaki düşüş belirginleşirken, eğitim ve kira kalemleri yukarı yönlü etki yapıyor.
- Bireysel kredi büyümesi yavaşlarken, ticari krediler büyüme sınırlarıyla uyumlu.
- Kur Korumalı Mevduat (KKM) bakiyelerinde düşüş sürdü.
- TL varlıklara yönelim artarken, döviz tercihi sınırlı kaldı.
“Asgari Ücret” ve “Ücret Gelişmeleri” Sorusu
Sunum sonrası basın mensuplarının yönelttiği asgari ücrete ara zam sorusuna Karahan şu ifadelerle yanıt verdi:
“Ücret konusunda biz karar verici değiliz. Tavsiye de vermiyoruz. Enflasyon tahminleri, ücret varsayımlarını içeriyor. Yüksek enflasyon, reel ücretlerde erimeye yol açıyor.”
Bu açıklama, TCMB’nin ücret politikalarına doğrudan müdahale etmediğini, ancak bu gelişmelerin enflasyon projeksiyonlarına dâhil edildiğini ortaya koydu.
Sıkı Para Politikası Kararlılığı Vurgulandı
Karahan’ın ifadeleriyle öne çıkan diğer başlıklar:
- Para politikası araçları gerektiğinde kullanılacak.
- Finansal piyasalar izleniyor ve TL’ye olan güven artıyor.
- Riskler yukarı yönlü, ancak enflasyon görünümü bozulmadı.
- Yatırımcı davranışları ve portföy tercihleri TCMB tarafından yakından takip ediliyor.
