Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu açıkladı. TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltirken, 2027 yılı için yüzde 15 ve 2028 yılı için yüzde 9 olan tahminlerini korudu. Karahan ayrıca brüt rezervlerin 12 Ağustos itibarıyla 185 milyar dolara ulaştığını açıkladı.
2026 Yıl Sonu Enflasyon Tahmini Yüzde 28’e Çıktı
TCMB Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-III” sunumunda yıl sonu enflasyon tahmininde yukarı yönlü revizyona gidildiğini bildirdi.
Bir önceki raporda yüzde 26 olarak açıklanan 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28’e yükseltildi.
Merkez Bankası, enflasyonun 2027 yılı sonunda yüzde 15’e, 2028 yılı sonunda ise yüzde 9’a gerilemesini, orta vadede de yüzde 5 hedefinde istikrar kazanmasını öngörüyor.
TCMB’nin Ara Hedefleri Değişmedi
Merkez Bankası daha önce 2026 yılı ara hedefini yüzde 24, 2027 yılı ara hedefini yüzde 15 ve 2028 yılı ara hedefini yüzde 9 olarak açıklamıştı.
Karahan, önceki Enflasyon Raporu döneminde belirsizliklerin artması nedeniyle tahmin aralığı iletişimine ara verildiğini açıklamıştı.
Üçüncü Enflasyon Raporu’nda ise özellikle 2026 yıl sonu enflasyon tahmininde yapılan 2 puanlık yukarı yönlü güncelleme öne çıktı.
Merkez Bankası Rezervleri 185 Milyar Dolara Yükseldi
Karahan’ın sunumunda rezervlere ilişkin güncel veriler de paylaşıldı.
27 Mart’ta 155 milyar dolar seviyesinde bulunan TCMB brüt rezervlerinin, 12 Ağustos itibarıyla 30 milyar dolar artarak 185 milyar dolara yükseldiği açıklandı.
Karahan, jeopolitik belirsizliklerin risk göstergeleri üzerinde oluşturabileceği olumsuz etkilerin kararlı ve proaktif politika duruşuyla sınırlandığını belirtti.
Karahan: Dezenflasyonda İvme Kaybı Yaşandı
TCMB Başkanı, son dönemde arz yönlü baskıların önceki Enflasyon Raporu dönemine göre bir miktar hafiflediğini ancak dezenflasyon sürecinde ivme kaybına neden olmaya devam ettiğini söyledi.
Temmuz ayında enflasyonun ana eğiliminde bazı göstergeler öncülüğünde gerileme görüldüğünü belirten Karahan, daha uzun vadeli eğilimleri gösteren trend enflasyon göstergesinin ise görece yatay seyrettiğini ifade etti.
Enerji Fiyatları Enflasyon Üzerinde Baskı Oluşturuyor
Karahan, jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları üzerindeki etkisine dikkat çekti.
ABD ile İran arasında haziran ayında sağlanan mutabakatın ardından jeopolitik risklerde geçici bir gerileme yaşandığını ancak sonraki dönemde savaşın seyri ve yeni bir anlaşma ihtimaline ilişkin haber akışı nedeniyle oynaklığın devam ettiğini belirtti.
Petrol fiyatlarının yüksek ve dalgalı seyrini sürdürdüğünü söyleyen Karahan, enerji fiyatlarındaki hareketlerin küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmaya devam ettiğini kaydetti.
Motorin Fiyatları Yukarı Yönlü Riskler Arasında
TCMB’nin enflasyon görünümünde enerji kaynaklı riskler önemli bir başlık olmaya devam ediyor.
Karahan, savaş ve ateşkes sürecinin gidişatına bağlı olarak petrol ve doğal gaz fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalmasının yukarı yönlü risklerin başında geldiğini belirtti.
Motorin fiyatlarında rafineri marjlarından kaynaklanan yükselişlerin de enerji fiyatları üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu ifade etti.
İç Talepte Yavaşlama Devam Ediyor
TCMB Başkanı, yılın ilk çeyreğinde ekonomik büyümenin yavaşlamaya devam ettiğini söyledi.
İkinci çeyrekte hizmet üretiminin yataya yakın seyrettiğini, sanayi üretiminin ise arttığını belirten Karahan, altın hariç perakende satışlardaki büyümenin önceki çeyreğin altında kaldığını ifade etti.
Sıkı para politikasının tüketim talebinde yol açtığı yavaşlamanın, özellikle temel mal enflasyonundaki yükselişi sınırlayan önemli unsurlardan biri olduğu belirtildi.
Hizmet Enflasyonunda Yavaşlama Sürüyor
Karahan, arz şoklarına rağmen hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın devam ettiğini belirtti.
Talepteki zayıflamanın bu görünümü desteklediğini söyleyen Karahan, özellikle kira ve eğitim hizmetlerinin hizmet enflasyonundaki yavaşlamada belirgin rol oynadığını ifade etti.
Buna karşılık akaryakıt fiyatlarındaki artışın etkisiyle ulaştırma hizmetlerinde yılın ilk 7 ayında güçlü fiyat artışları görüldüğü, haberleşme hizmetleri enflasyonunda da son dönemde hızlanma yaşandığı aktarıldı.
Gıda Enflasyonu Olumsuz Ayrıştı
TCMB Başkanı, gıda üretimi görünümünde genel bir iyileşme olmasına rağmen gıda enflasyonundaki olumsuz ayrışmanın belirginleştiğini söyledi.
Uluslararası tarımsal emtia fiyatları, tarımsal girdi maliyetleri, iklim koşulları ve arz gelişmelerinin gıda enflasyonu açısından önemini koruduğunu vurguladı.
Özellikle işlenmemiş gıda grubundaki arz gelişmelerinin kısa vadeli enflasyon görünümünü hem yukarı hem de aşağı yönde etkileyebileceği belirtildi.
Cari Açık Tarihsel Ortalamaların Altında
Karahan, küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ikinci çeyrekte ihracatta artış yaşandığını söyledi.
İkinci çeyrekte cari açığın milli gelire oranının tarihsel ortalamaların altında seyrettiğini belirtti.
Küresel büyümenin ise 2026 yılında ivme kaybetmesinin beklendiğini ifade eden Karahan, dış talep varsayımının sınırlı şekilde aşağı yönlü güncellendiğini açıkladı.
Kredi Büyümesi İkinci Çeyrekte Yavaşladı
Karahan, 2025 yılının son çeyreğinde hızlanan kredi büyümesinin 2026 yılının ikinci çeyreğinden itibaren belirgin şekilde yavaşladığını söyledi.
TL mevduat, kredi büyümesi ve likidite yönetimine yönelik makroihtiyati tedbirlerin sıkı para politikası duruşunu desteklemek amacıyla uygulanmaya devam edildiğini belirtti.
Sıkı para politikası ve makroihtiyati araçların, yurt içi yerleşiklerin Türk lirası mevduat tercihinin korunmasına katkı sağladığını ifade etti.
TCMB Sıkı Para Politikasına Devam Edecek
Karahan, fiyat istikrarının sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışı açısından ön koşul olduğunu vurguladı.
Merkez Bankası’nın ara hedeflerle uyumlu bir şekilde fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunu kararlılıkla sürdüreceğini belirtti.
TCMB’nin üçüncü Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 28’e yükseltilmesi ve brüt rezervlerin 185 milyar dolara ulaşması, sunumun öne çıkan iki ana başlığı oldu.
