Orta Doğu’da tırmanan gerilimin Türkiye ekonomisine etkilerini değerlendiren JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikası beklentilerini güncelledi. Banka, 12 Mart’taki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimi öngörüsünü geri çektiğini açıkladı.
Politika Faizinin Yüzde 37’de Sabit Kalması Bekleniyor
JPMorgan Ekonomisti Fatih Akçelik imzasıyla yayımlanan 2 Mart tarihli raporda, artan jeopolitik risklerin Türkiye’nin risk primini yükselttiği vurgulandı. Bu çerçevede bankanın, daha önce beklediği 100 baz puanlık faiz indiriminin gerçekleşmeyeceği görüşüne vardığı belirtildi.
Raporda, TCMB’nin 12 Mart toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutmasının beklendiği ifade edildi.
2026 Faiz ve Enflasyon Tahminleri Yukarı Revize Edildi
JPMorgan, para politikası görünümüne ilişkin orta vadeli tahminlerini de güncelledi. Banka, 2026 yıl sonu politika faizi beklentisini yüzde 30’dan yüzde 31’e yükseltti.
Enflasyon tarafında da yukarı yönlü revizyon yapıldı. Buna göre 2026 yıl sonu TÜFE tahmini yüzde 24’ten yüzde 25’e çıkarıldı.
Savaşın Enflasyon ve Cari Açık Üzerinde Baskı Oluşturması Bekleniyor
Raporda, Orta Doğu’daki çatışmaların Türkiye ekonomisi üzerinde maliyet kanalıyla etkili olabileceği değerlendirildi. Banka, devam eden savaşın Türkiye’de enflasyonu artırmasının ve cari açığı büyütmesinin muhtemel olduğunu belirtti.
Bu kapsamda 2026 yılı cari açık tahmini 29 milyar dolardan 35 milyar dolara yükseltilirken, cari açığın milli gelire oranının yaklaşık yüzde 2,1 seviyesinde gerçekleşeceği öngörüldü.
TCMB’nin Piyasa Araçları Yakından İzleniyor
Analizde, TCMB’nin son dönemde attığı adımlara da dikkat çekildi. Bankanın bir haftalık repo ihalelerini askıya alarak ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini geçici olarak 300 baz puan artırıp yüzde 40’a çıkardığı hatırlatıldı.
Ayrıca TCMB’nin, şirketlerin döviz riskinden korunma ihtiyacını karşılamak amacıyla Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemlerine başladığı belirtildi.
JPMorgan raporunda, mevcut döviz rezervleri dikkate alındığında TCMB’nin döviz piyasasına etkin şekilde müdahale edebileceği ve Türk lirasındaki oynaklığı sınırlayabileceği değerlendirmesine yer verildi.
