Goldman Sachs, Türkiye’de ağustos ayı enflasyon verilerinin ardından yayımladığı raporda, enflasyonun ana eğiliminde geniş çaplı bir istikrar görüldüğünü ancak henüz belirgin bir aşağı yönlü kırılma oluşmadığını belirtti. Banka, zayıflayan iç talebin dezenflasyonu desteklediğini, yüksek enerji fiyatlarının ise yüzde 29’luk yıl sonu enflasyon tahmini üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu bildirdi.
Goldman Sachs analistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından hazırlanan raporda, ağustos ayında yıllık enflasyonun yüzde 31,8 seviyesinden yüzde 31,5’e gerilediği belirtildi.
Gerçekleşmenin yüzde 31,6 seviyesindeki piyasa beklentisine yakın, Goldman Sachs’ın yüzde 31,9’luk tahmininin ise hafif altında kaldığı ifade edildi.
Çekirdek enflasyon momentumu yüzde 1,8 civarında
Rapora göre aylık bazda manşet ve çekirdek enflasyon, mevsimsellikten arındırılmamış verilerle yüzde 1,8 seviyesinde gerçekleşti.
Goldman Sachs’ın mevsimsellikten arındırılmış hesaplamalarında ise üç aylık hareketli ortalama üzerinden takip edilen çekirdek enflasyon momentumu yüzde 1,8 civarında yatay seyrini korudu.
Hizmet fiyatlarındaki artış ivmesinin de benzer seviyelere gerileyerek genel enflasyon eğilimine yaklaştığı ancak verilerin hizmet enflasyonunda daha ileri bir gevşemeye henüz işaret etmediği kaydedildi.
İç talepteki zayıflama dezenflasyonu destekliyor
Goldman Sachs, 2026 yılı boyunca iç talepte gözlenen zayıflamanın devam etmesi halinde enflasyondaki düşüş sürecine destek sağlamayı sürdüreceğini öngörüyor.
Bununla birlikte banka, küresel ve bölgesel gelişmelerin etkisiyle yükselen enerji fiyatlarının iç talepteki zayıflamanın sağladığı olumlu etkiyi kısmen dengeleyebileceğine dikkat çekti.
Enerji maliyetlerindeki artışın sürmesi halinde Goldman Sachs’ın 2026 yıl sonu için koruduğu yüzde 29’luk yıllık enflasyon tahmini üzerindeki yukarı yönlü risklerin güçlenebileceği belirtildi.
Goldman Sachs TCMB’nin faizi sabit tutmasını bekliyor
Raporda, enflasyonun ana eğiliminde henüz belirgin bir aşağı yönlü kırılma görülmemesi ve enerji fiyatlarından kaynaklanan risklerin devam etmesi nedeniyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın sıkı para politikası duruşunu korumasının beklendiği ifade edildi.
Goldman Sachs analistleri, mevcut enflasyon dinamikleri ve risk dengesi çerçevesinde TCMB’nin politika faizini yakın dönemde değiştirmeyerek mevcut seviyede tutmaya devam edeceğini öngörüyor.
