Goldman Sachs, Türk bankalarında hedef yükseltti

Goldman Sachs, 23 Şubat 2026 tarihli araştırma raporunda Türk bankacılık sektörüne ilişkin beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Kurum, dezenflasyon süreci ve olası faiz indirimlerinin sektörde kârlılığı destekleyeceğini belirterek bankalar için hisse başına kâr tahminlerini yükseltti.

Makroekonomik Görünüm Bankaları Destekliyor

Raporda, makroekonomik koşullardaki iyileşme ve temel göstergelerdeki güçlenmenin Türk bankaları için önemli bir yeniden değerleme potansiyeli oluşturduğu ifade edildi. Analistler, özellikle faiz indirimi döngüsünün yükümlülük maliyetlerine duyarlı bankaların net faiz marjlarını (NIM) 2026 ve 2027 yıllarında belirgin şekilde desteklemesini bekliyor.

Bu çerçevede Goldman Sachs, 2026-2028 dönemi için bankaların hisse başına kâr (EPS) tahminlerini ortalama yüzde 18 oranında yukarı yönlü güncelledi.

Tavsiye Değişiklikleri ve Kurum Bazlı Değerlendirme

Güncelleme kapsamında İş Bankası için tavsiye yükseltildi. Bankanın yüksek varlık-yükümlülük vade farkı ve benzerlerine kıyasla daha iskontolu işlem görmesi gerekçe gösterilerek hisse tavsiyesi “Nötr” seviyesinden “Al” seviyesine çıkarıldı.

Akbank ve Yapı Kredi için “Al” yönündeki görüş korunurken, Garanti BBVA için “Nötr” tavsiyesi devam ettirildi.

Reel Karlılıkta Kritik Dönemeç

Analizde sektör açısından en önemli katalizörün, 2026’nın ikinci yarısından itibaren özsermaye kârlılığının (ROE) yaklaşık on yıl sonra ilk kez enflasyonun üzerine çıkmasının beklendiği vurgulandı. Reel ROE’de öngörülen bu iyileşmenin, bankaların defter değerlerini dolar bazında büyütmesine ve yabancı yatırımcı ilgisinin artmasına katkı sağlayabileceği ifade edildi.

Goldman Sachs, Türk bankaları için 2027 yılı ortalama özsermaye kârlılığı beklentisini yüzde 28 seviyesinde projekte etti.