Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, 2026 yılına ilişkin emtia piyasası beklentilerini paylaştı. Bankanın yayımladığı raporda altın fiyatlarında güçlü bir yükseliş öngörülürken, bakırda yatay bir görünüm, petrol ve doğal gazda ise orta vadede dalgalı bir seyir bekleniyor.
Altın İçin Güçlü Artış Beklentisi
Goldman Sachs, baz senaryosunda altının ons fiyatının Aralık 2026’ya kadar yüzde 14 artarak 4.900 dolar seviyesine ulaşacağını tahmin etti. Banka, özellikle özel yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğiliminin güçlenmesinin bu beklenti açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguladı.
Raporda, merkez bankalarının yapısal olarak yüksek seyreden altın talebi ile ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerinin yaratacağı döngüsel desteğin, altın fiyatlarını önümüzdeki dönemde yukarı yönlü desteklemeye devam edeceği ifade edildi. Bu çerçevede banka, altın tarafında uzun pozisyon önerisini koruduğunu bildirdi.
Bakırda Konsolidasyon Öngörüsü
Goldman Sachs, bakır fiyatlarının 2026 yılında konsolide olacağını ve ton başına ortalama 11 bin 400 dolar seviyesinde dengeleneceğini öngördü. Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakır fiyatı 11 bin 721,50 dolar seviyesinde bulunurken, fiyatlar geçen hafta 11 bin 952 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini test etmişti.
Petrol Fiyatlarında Orta Vadeli Dalgalanma
Enerji tarafında Goldman Sachs, Brent petrolün 2026 yılı ortalama fiyatının varil başına 56 dolar, WTI ham petrolün ise 52 dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Hâlihazırda Brent petrol 60,04 dolar, WTI ise 56,46 dolar seviyelerinden işlem görüyor.
Banka, petrol fiyatlarının 2026 yılı ortasında dip yaptıktan sonra kademeli bir toparlanma sürecine gireceğini öngörüyor. Bu çerçevede 2028 yılı sonuna doğru Brent petrolün 80 dolar, WTI ham petrolün ise 76 dolar seviyelerine yükselmesi bekleniyor.
Doğal Gazda Aşağı Yönlü Beklenti
Doğal gaz cephesinde ise Goldman Sachs, Avrupa TTF fiyatlarının 2026 yılında 29 euro/MWh, 2027 yılında ise 20 euro/MWh seviyesine gerilemesini öngördü. ABD doğal gaz fiyatlarının da 2026’da 4,60 dolar/mmBtu, 2027’de ise 3,80 dolar/mmBtu düzeyinde gerçekleşeceği tahmin edildi.
