Fitch Ratings, Türkiye ekonomisine ilişkin güncel kredi değerlendirmesini yayımladı. Kuruluş, Türkiye’nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunu “BB-” seviyesinde teyit ederken, not görünümünü “durağan”dan “pozitif”e yükseltti.
Fitch tarafından yapılan açıklamada, görünümdeki bu güncellemenin, Eylül 2024’te gerçekleştirilen kredi notu artışından bu yana döviz rezervlerinde beklentilerin üzerinde yaşanan artış ve dış kırılganlıklardaki ilave azalmayı yansıttığı ifade edildi.
Rezervler ve Makroekonomik Politikalara Vurgu
Açıklamada, söz konusu dönemde rezervlerin kalitesinde kaydedilen iyileşmenin, döviz cinsi koşullu yükümlülüklerin azalmasının ve görece sıkı makroekonomik politikaların sürdürülmesinin görünüm değişikliğinde etkili olduğu belirtildi. Ayrıca, belirgin bir politika gevşemesi riskinin önceki döneme kıyasla bir miktar azaldığına dikkat çekildi.
Fitch, Türkiye’nin kredi notunun büyük ve çeşitlendirilmiş ekonomik yapısı, görece düşük kamu borcu seviyesi ve dış finansmana erişimi sürdürebilme geçmişiyle desteklendiğini vurgularken, kredi notu üzerinde baskı oluşturan risk unsurlarına da değerlendirmede yer verdi.
Enflasyon, Faiz ve Büyüme Tahminleri
Kuruluşun açıklamasında, Türkiye’de reel politika faizinin 2026 yılı sonunda yüzde 4,5, 2027 yılı sonunda ise yüzde 2 seviyesine gerilemesinin öngörüldüğü belirtildi. Enflasyonun ise 2027 yılının sonunda yüzde 19,5 seviyesine düşmesinin beklendiği aktarıldı.
Büyüme görünümüne ilişkin tahminlere de yer verilen değerlendirmede, Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) artışının 2026 yılında yüzde 3,5, 2027 yılında ise yüzde 4,2 seviyesinde gerçekleşeceği öngörüldü.
Kredi Notuna İlişkin Olası Senaryolar
Fitch, enflasyonda kalıcı düşüşü destekleyen politika çerçevesine duyulan güvenin artması, dış tamponların belirgin şekilde güçlenmesi ve dış finansman ihtiyacının kalıcı olarak azalması durumunda Türkiye’nin kredi notunun yükseltilebileceğini belirtti. Bunun yanı sıra, siyasi şok riskinin azalması ya da yönetişim ve kurumsal kapasiteyi güçlendiren adımların atılması da not artışını destekleyebilecek unsurlar arasında sıralandı.
Öte yandan açıklamada, enflasyon, ödemeler dengesi ve makro-finansal baskıların artması, rezervlerde belirgin düşüş ya da rezerv kompozisyonunda bozulma yaşanması, iç siyasi veya güvenlik koşullarının ya da uluslararası ilişkilerin ekonomi ve dış finansman üzerinde olumsuz etki yaratması halinde kredi notu üzerinde aşağı yönlü risklerin oluşabileceği ifade edildi.
Önceki Değerlendirmeler
Fitch Ratings, Eylül 2024’te Türkiye’nin kredi notunu “B+”dan “BB-”ye yükseltmiş ve not görünümünü “durağan” olarak belirlemişti. Kuruluş, 2025 yılı ocak ve temmuz aylarında gerçekleştirdiği değerlendirmelerde ise Türkiye’nin kredi notunu ve görünümünü teyit etmişti.
