Avrupa Merkez Bankası (ECB), Eurosystem para politikası uygulama rehberinde kapsamlı bir güncellemeye gittiğini açıkladı. Yapılan düzenlemelerle birlikte teminat değerlemelerinde ilk kez “iklim faktörü” uygulamaya alınırken, banka çözümleme süreçlerinden teminat çerçevesine kadar birçok başlıkta yeni kurallar belirlendi.
ECB tarafından yapılan açıklamada, güncellemelerin hem para politikası uygulamalarının etkinliğini artırmayı hem de finansal risklere karşı çerçevenin güçlendirilmesini amaçladığı ifade edildi.
Pandemi Dönemi Uygulamaları Kademeli Olarak Sona Eriyor
Güncellenen rehber kapsamında, Kovid-19 pandemisi sürecinde devreye alınan geçici teminat kolaylıklarının aşamalı olarak kaldırılmasına ve standart uygulamalara geri dönülmesine karar verildi. ECB, bu süreçte tamamen dijitalleşmiş uluslararası borçlanma araçlarının, belirlenen kriterleri karşılamaları halinde teminat olarak kabul edilebileceğini bildirdi.
Bu adımın, teminat yapısının sadeleştirilmesi ve piyasa uygulamalarıyla uyumun artırılması hedefiyle atıldığı kaydedildi.
Teminat Değerlemelerinde İklim Riski Dönemi
ECB, para politikası uygulamalarında önemli bir yeniliğe giderek, teminat değerlemelerine iklim değişikliğinden kaynaklanan riskleri dahil etti. Buna göre, iklim risklerine yüksek düzeyde maruz kalan finans dışı şirket tahvillerinde oluşabilecek değer kayıplarına karşı “iklim faktörü” ilk kez hesaplamalara eklenecek.
Bu düzenleme ile iklim değişikliğinin finansal varlıklar üzerindeki etkilerinin para politikası araçlarına daha doğrudan yansıtılması amaçlanıyor.
Çözüm Sürecindeki Bankalara Likidite Erişimi
Güncelleme kapsamında, tasfiye veya çözüm sürecindeki bankalara yönelik düzenlemelerde de değişikliğe gidildi. Buna göre, belirli düzenleyici koşulları yerine getiren bankalar, Eurosystem operasyonlarına yeniden erişim sağlayabilecek. ECB, çözüm sürecinde bulunan bankaların yeterli sermaye gibi belirlenen kriterleri karşılamaları halinde merkez bankasının likidite imkanlarından yararlanabileceğini açıkladı.
Yürürlük Tarihleri Netleşti
ECB tarafından duyurulan yeni kuralların büyük bölümünün 30 Mart 2026 itibarıyla yürürlüğe girmesi planlanıyor. Teminat değerlemelerinde iklim riskine ilişkin düzenlemelerin ise 15 Haziran 2026 tarihinden itibaren uygulanacağı bildirildi.
