Küresel piyasalarda gözler, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu hafta gerçekleştireceği yılın ilk para politikası toplantısına çevrildi. Piyasalarda hâkim olan beklenti, Fed’in politika faizinde değişikliğe gitmeyerek mevcut seviyeyi koruyacağı yönünde şekilleniyor.
Fed ocak ayı toplantısına hazırlanıyor
Federal Reserve bünyesindeki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 2026 yılının ilk toplantısını 27–28 Ocak tarihlerinde gerçekleştirecek. Fed, geçen yıl eylül, ekim ve aralık aylarında politika faizini toplam 75 baz puan indirerek gevşeme yönünde adımlar atmıştı. Ocak ayındaki toplantının ardından alınacak kararın, 28 Ocak’ta kamuoyuyla paylaşılması bekleniyor.
Piyasa aktörleri, Fed’in bu toplantıda politika faizini yüzde 3,50–3,75 aralığında sabit tutacağı görüşünde birleşiyor.
Siyasi baskılar gölgesinde faiz kararı
Fed, faiz kararını alırken ABD Başkanı Donald Trump’ın faiz indirimi yönündeki çağrıları ve Fed Başkanı Jerome Powell hakkında gündeme gelen hukuki süreç tartışmalarıyla karşı karşıya bulunuyor. Trump yönetiminin Fed üzerindeki siyasi baskısına rağmen, merkez bankası politika kararlarını fiyat istikrarı ve maksimum istihdam hedefleri doğrultusunda, ekonomik verileri esas alarak aldığını vurguluyor.
Bu çerçevede, mevcut ekonomik görünüm dikkate alındığında Fed’in temkinli duruşunu koruması ve faizlerde değişikliğe gitmemesi bekleniyor.
ABD ekonomisinde büyüme güçlü, enflasyon hedefin üzerinde
ABD’den gelen son veriler, ekonominin güçlü büyüme performansını sürdürdüğüne işaret ederken, enflasyonun Fed’in hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiğini gösteriyor. İstihdam artışında ise belirgin bir yavaşlama dikkat çekiyor.
Aralık ayında tarım dışı istihdam artışı 50 bin kişiyle beklentilerin altında gerçekleşti. Böylece 2025 yılı genelinde toplam istihdam artışı 584 bin olarak kaydedildi. Aynı dönemde işsizlik oranı yüzde 4,5’ten yüzde 4,4’e geriledi.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Aralık 2025’te aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2,7 artarak beklentilerle uyumlu seyretti. Fed’in enflasyon göstergesi olarak yakından izlediği çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi ise Kasım 2025’te yıllık yüzde 2,8 artış gösterdi.
ABD ekonomisi, geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 4,4 büyüyerek 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana en hızlı büyüme performansını kaydetmişti.
Powell’a yönelik soruşturma tartışmaları
Fed Başkanı Jerome Powell, bu ay ABD Adalet Bakanlığı’nın Fed binalarının yenilenmesine ilişkin süreç üzerinden kendisine yönelik olası bir cezai iddianame tehdidinde bulunduğunu açıklamıştı. Powell, söz konusu girişimlerin asıl nedeninin Fed’in para politikası kararları olduğunu savunarak, görevini siyasi baskılardan bağımsız şekilde sürdürmeye devam edeceğini ifade etti.
Analistler, bu süreci Trump yönetiminin Fed’i faiz indirimi yönünde zorlamaya yönelik baskısının açık bir tırmanışı olarak değerlendiriyor. Tartışmalar, Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri de beraberinde getirdi. Eski Fed başkanları Janet Yellen, Ben Bernanke ve Alan Greenspan başta olmak üzere birçok küresel merkez bankası yetkilisi, Fed’in bağımsızlığının korunmasının önemine dikkat çekti.
Trump’tan yeni Fed başkanı mesajı
Trump, ikinci başkanlık döneminde Fed’in faiz politikasını sık sık eleştirirken, görev süresi mayısta dolacak olan Powell’ın yerine geçecek isimle ilgili mesajlar da verdi. Trump, piyasalar yükselirken faizleri düşürecek bir Fed başkanı istediğini dile getirdi.
Yeni dönem Fed başkanlığı için BlackRock yöneticilerinden Rick Rieder, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ve eski Fed Yönetim Kurulu Üyesi Kevin Warsh’ın isimleri öne çıkıyor. Trump, adı adaylar arasında geçen Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’i ise Beyaz Saray’da tutmak istediğini ifade ediyor.
Fed’in ocak ayı toplantısından çıkacak karar ve Powell’ın vereceği mesajlar, yalnızca ABD piyasaları değil, küresel finansal dengeler açısından da yakından izlenmeye devam ediyor.
