7 Şubat haftasında, yabancı yatırımcılar Türkiye tahvil piyasasında tüm zamanların en büyük çıkışını gerçekleştirdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın açıkladığı verilere göre, yurt dışında yerleşik kişiler bu dönemde 1,49 milyar dolarlık tahvil satışı yaptı. Peki, yabancı yatırımcıların tahvilden çıkışına neden olan faktörler neler?
Yüksek Miktarlı Tahvil Satışının Arkasındaki Gelişmeler
Şubat ayında yurt dışı yerleşiklerin yüksek miktardaki tahvil satışı, ekonomideki risk-getiri dengesiyle ilişkilendiriliyor. Uzmanlar, bu tür kararların alınmasında özellikle şu faktörlerin etkili olduğunu belirtiyor:
- CDS (Kredi Temerrüt Takası) Risk Primi
Risk-getiri dengesi açısından önemli bir gösterge olan CDS, yatırımcılar için risk algısının temel belirleyicilerinden biri. CDS primlerinin yükselmesi, yabancı yatırımcıların Türkiye tahvillerine yönelik iştahını olumsuz etkiledi. - Döviz Kuru Oynaklığı
Yatırımcıların yerel para birimi cinsinden borçlanma araçlarına olan ilgisi, döviz kuru oynaklığından doğrudan etkileniyor. Kur dalgalanmaları, özellikle yüksek getirili tahvillere yatırım yapan yabancılar için ek bir risk unsuru oluşturuyor. - Faiz Politikaları ve Getiri Oranları
Yüksek faiz oranlarına rağmen, yerel ekonomik ve siyasi riskler, yabancı yatırımcıların uzun vadeli tahvil tutma isteğini sınırlıyor.
